4月14日，美股周四收跌，三大股指本周均錄得跌幅。 道指跌113.36點(diǎn)，跌幅為0.33%，報(bào)34451.23點(diǎn)；納指跌292.51點(diǎn)，跌幅為2.14%，報(bào)13351.08點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌54.00點(diǎn)，跌幅為1.21%，報(bào)4392.59點(diǎn)。由于經(jīng)濟(jì)的不確定性增多、一些銀行股一季度財(cái)報(bào)不及預(yù)期等因素，美股本周承壓下跌。截至周四收盤，本周道指下跌0.78%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.13%，納指下跌2.63%。4月15日周五是耶穌受難日，美股將休市一天，港股將在4月15日和18日休市兩天。
1、經(jīng)濟(jì)不確定性增多，美股面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn)
華爾街主要銀行股本周公布了第一季度財(cái)報(bào)，摩根士丹利和花旗集團(tuán)的利潤降幅分別達(dá)到11%和46%。此外高盛集團(tuán)、摩根大通和富國銀行的收入也都出現(xiàn)了下滑。高盛的首席美股策略師大衛(wèi)·科斯汀（David Kostin）表示，不要指望即將到來的財(cái)報(bào)季會帶來太多積極的驚喜。他的團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)美股2022年剩余三個(gè)季度的盈利預(yù)期將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。花旗集團(tuán)首席執(zhí)行官簡·弗雷澤（Jane Fraser）表示：“今年剩余時(shí)間的宏觀前景只能用復(fù)雜和不確定來形容。”今年第一季度，數(shù)十年來最高的通脹水平和地緣因素引發(fā)了投資者對經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂，這體現(xiàn)在華爾街主要銀行的投行費(fèi)用下降上。一季報(bào)顯示，花旗集團(tuán)、摩根士丹利和高盛的投資銀行費(fèi)用分別下降了43%、37%和36%。 摩根大通首席執(zhí)行官杰米?戴蒙(Jamie Dimon)4月13日預(yù)測，隨著美聯(lián)儲采取措施抑制通脹，未來幾個(gè)月市場預(yù)計(jì)將更加波動。戴蒙表示，“我根本無法預(yù)測市場不會出現(xiàn)大幅波動的任何情況。”“這對交易來說可能是好事，也可能是壞事，但幾乎不可能不發(fā)生。”
2、大宗商品“狂歡”或接近尾聲
今年以來，波動的股市環(huán)境和地緣政治因素使得投資者紛紛涌入大宗商品，推動其價(jià)格飆升，但《巴倫周刊》認(rèn)為，目前大宗商品的“好日子”可能已接近尾聲。 至少自2006年以來，基金經(jīng)理的投資組合對大宗商品的投資權(quán)重最高，而美國銀行本周披露的最新調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的基金經(jīng)理中，有38%的人已經(jīng)超配了大宗商品，這一比例達(dá)到新高。同時(shí)，約34%的基金經(jīng)理表示，石油和其他大宗商品已成為最擁擠的交易。這一比例比任何其他選項(xiàng)都高，包括科技股、比特幣和其他資產(chǎn)。Invesco DB Commodity Index Tracking Fund（股票代碼：DBC）今年上漲了約35%，現(xiàn)在每股略高于 28 美元，該基金的交易價(jià)格比其200天移動平均線高出約29%。這意味著它遠(yuǎn)高于其長期趨勢，表明其價(jià)格必須很快回落。大宗商品價(jià)格上漲、受到資本市場追捧的關(guān)鍵因素之一是地緣政治事件導(dǎo)致的供應(yīng)限制。美國已經(jīng)禁止進(jìn)口俄羅斯石油，市場反映了進(jìn)一步限制俄羅斯商品銷售的可能性，包括銅等工業(yè)金屬；農(nóng)業(yè)方面，小麥價(jià)格也在飆升。現(xiàn)在，大宗商品交易看起來很擁擠。簡而言之，投資者已經(jīng)擁有大量大宗商品，短期內(nèi)不太可能購買更多。 《巴倫周刊》寫道，這意味著大宗商品可能在短期內(nèi)出現(xiàn)回調(diào)。根據(jù)道瓊斯2006年的市場數(shù)據(jù)，當(dāng)大宗商品基金的價(jià)格遠(yuǎn)高于其200天移動平均線時(shí)，它在接下來的三個(gè)月內(nèi)平均下跌15%。接下來的六個(gè)月，平均下降41%。“我們確實(shí)認(rèn)為它們（大宗商品）在短期內(nèi)處于緊張狀態(tài)，”Sevens Report Research 創(chuàng)始人 Tom Essaye 說。
3、A股速遞：市場低位震蕩，中國央行宣布降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)
據(jù)人民銀行官網(wǎng)15日消息，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。 中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前流動性已處于合理充裕水平。此次降準(zhǔn)的目的，一是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機(jī)構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約65億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。 4月15日，上證指數(shù)全天低位震蕩，指數(shù)數(shù)次翻紅后再度回落。創(chuàng)業(yè)板指、寧德時(shí)代均觸底回彈。板塊來看，煤炭板塊沖高回落，兗礦能源、陜西煤業(yè)在創(chuàng)出歷史新高后回撤。銀行、電力、CRO板塊走強(qiáng)，泰格醫(yī)藥、康龍化成、藥明康德齊升。上證指數(shù)收跌0.45%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%，本周分別跌1.25%、4.26%。 上證指數(shù)收盤報(bào)3211.24點(diǎn)，跌0.45%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2460.36點(diǎn)，跌0.24%；深證成指報(bào)11648.57點(diǎn)，跌0.56%；滬深300報(bào)4188.75點(diǎn)，跌0.07%；科創(chuàng)50報(bào)973.36點(diǎn)，跌0.23%；上證50報(bào)2930.58點(diǎn)，漲0.07%；萬得全A報(bào)4918.24點(diǎn)，跌0.74%。 文 | 《巴倫周刊》中國市場觀察組編輯 | 梁沐版權(quán)聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。（本文僅供讀者參考，并不構(gòu)成提供或賴以作為投資、會計(jì)、法律或稅務(wù)建議。）