證券時報記者 梁謙剛
在風光大基地快速推進、分布式光伏加快發(fā)展，以及下游儲能領域的需求高增長推動下，光伏產(chǎn)業(yè)裝機規(guī)模實現(xiàn)新突破，在可再生能源領域比重持續(xù)提高。行業(yè)支持政策的密集出臺為光伏產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展打下了良好基礎。
國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，我國光伏產(chǎn)業(yè)累計裝機規(guī)模3.58億千瓦，新增裝機規(guī)模0.53億千瓦，同比增長105.83%，裝機規(guī)模幾乎接近去年全年的數(shù)據(jù)。第三季度國內(nèi)新增光伏裝機0.22億千瓦，同比增長73.16%，環(huán)比增長22.95%。
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光伏設備營收創(chuàng)歷史新高
受光伏產(chǎn)業(yè)高景氣帶動，A股光伏設備公司過去幾年來業(yè)績持續(xù)增長，營收和凈利潤規(guī)模邁上新臺階。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年前三季度，光伏設備行業(yè)A股公司總營收達到6465.7億元，同比增速81%，營收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，增速創(chuàng)十年來新高；合計凈利潤802億元，同比增長123.62%，盈利總額創(chuàng)歷史新高，增速創(chuàng)七年來新高。
單家公司來看，數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年前三季度，光伏設備行業(yè)13家公司營收超百億。通威股份營收首次突破千億大關，公司是高純晶硅行業(yè)龍頭，目前已形成23萬噸高純晶硅產(chǎn)能、54GW太陽能電池產(chǎn)能。光伏電池組件的3家龍頭隆基綠能、天合光能、晶科能源前三季度營收均超過500億元，創(chuàng)同期歷史新高。
13家光伏設備公司前三季度凈利潤超10億元，通威股份、大全能源、隆基綠能3家公司凈利潤均首次突破百億大關。超八成公司凈利潤同比去年為增長狀態(tài)，凈利潤翻倍公司多達15家，其中愛旭股份凈利潤增速31.34倍排在首位。
從細分環(huán)節(jié)來看，光伏設備五大領域逆變器、硅料硅片、光伏加工設備、光伏輔材、光伏電池組件中，上游硅料硅片環(huán)節(jié)營收增速110%排在第一位；其次是中游電池組件環(huán)節(jié)，營收增速為78.5%。凈利潤增速最高的也是硅料硅片環(huán)節(jié)，前三季度增速高達217.14%，側(cè)面反映出光伏原料的供需緊缺現(xiàn)實。
今年以來，光伏上游硅料價格屢創(chuàng)新高。TCL中環(huán)相關負責人接受證券時報記者采訪時表示，在當前宏觀經(jīng)濟下少數(shù)景氣的行業(yè)表現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)周期有一定的錯配，特別是去年到今年前三季度顯現(xiàn)出一定程度的多晶硅環(huán)節(jié)供不應求的局面，導致硅料價格高位運行。各個環(huán)節(jié)的存貨數(shù)量上升，無論是電池、組件、硅片以及貿(mào)易商。
對行業(yè)的現(xiàn)狀，工信部等相關部門也采取了相關措施，引導光伏產(chǎn)業(yè)合理規(guī)劃布局和智能升級，推動產(chǎn)業(yè)持續(xù)提質(zhì)、增效、降本。硅片環(huán)節(jié)則率先出現(xiàn)降價。
10月31日，tcl中環(huán)率先下調(diào)硅片報價。業(yè)內(nèi)人士表示，這次硅片價格下調(diào)，組件價格也可能會下調(diào)。年底本來就是裝機并網(wǎng)的旺季，如果組件成本下降，裝機需求可能會被進一步刺激。
長三角聚集大批光伏設備公司
以前我國光伏的應用市場主要集中在海外，為了出口運輸便利，國內(nèi)光伏電池、組件的生產(chǎn)基地大多布局在江蘇、浙江等東部沿海地區(qū)。
近幾年，市場需求端發(fā)生變化，原有光伏產(chǎn)業(yè)制造格局雖有一定沖擊，但并未撼動長三角城市在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上優(yōu)勢地位，相反隨著產(chǎn)業(yè)市場體量進一步壯大，與之帶來的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應和區(qū)域經(jīng)濟拉動效應也相應增強。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，從地域分布來看，目前長三角地區(qū)（江蘇、上海、浙江、安徽等四省市）的光伏設備上市公司數(shù)量最多，合計占比接近六成。其中江蘇地區(qū)聚集了16家上市公司，數(shù)量分布最廣。光伏電池組件龍頭天合光能、加工設備龍頭邁為股份、逆變器龍頭固德威等均為當?shù)厣鲜泄尽?/p>
從市值分布來看，江蘇、浙江光伏設備公司A股市值均超過4000億元，加上安徽、上海，合計A股市值達到1.23萬億元，占行業(yè)總市值比例為46.27%。陜西、四川、天津等省市因各有1家千億市值的龍頭公司，排名也比較靠前。
上市公司跨界淘金光伏產(chǎn)業(yè)
作為新能源賽道最火的領域之一，光伏產(chǎn)業(yè)高景氣吸引著越來越多的上市公司加入。據(jù)統(tǒng)計，目前涉及光伏概念的股票多達370只以上。眾多企業(yè)跨界光伏產(chǎn)業(yè)，會否造成賽道的擁擠？此外，眾多上市公司宣布加碼光伏產(chǎn)能，行業(yè)供需會受到怎樣的影響？
隆基綠能相關負責人在接受證券時報記者采訪時表示，任何行業(yè)階段性產(chǎn)品過剩是存在的，但先進產(chǎn)能不會過剩且供不應求。多晶硅料價格漲得越高，沖進來的力量會越強，因為有個建廠周期，但到了一定時間就會有充足供應。
隆基綠能相關負責人進一步指出，無論跨界資本在熱錢驅(qū)動下入場掘金，還是老牌的光伏企業(yè)逐漸開始垂直一體化。這些都需要遵循一個共同的邏輯：商業(yè)模式和企業(yè)經(jīng)營是不是真正的成功，在于各個環(huán)節(jié)的核心競爭力。這種局面對未來光伏企業(yè)的專業(yè)化、創(chuàng)新驅(qū)動和高質(zhì)量發(fā)展提出了更高的要求，意味著在各環(huán)節(jié)都必須比別人領先。
針對上市公司擴產(chǎn)對行業(yè)供需的影響，大全能源相關負責人在接受證券時報記者采訪時指出，從下游到上游，光伏產(chǎn)業(yè)中組件、電池、硅片、多晶硅的擴產(chǎn)周期越來越長，尤其是多晶硅投資周期達到12個月~18個月，爬坡周期達到3個月~6個月。跨界布局能否提供有效供應具有不確定性，不管是現(xiàn)有廠商，還是潛在加入者，能否提供真實、有效供給才是影響行業(yè)發(fā)展的因素。
在談到光伏產(chǎn)業(yè)前景時，大全能源相關負責人認為，從行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力來看，碳達峰、碳中和目標不是一朝一夕的目標，是長遠的目標，平價上網(wǎng)和度電成本降低，光伏發(fā)電經(jīng)濟性增強和綠色可持續(xù)發(fā)展也是技術變革的必然長期趨勢。在長期發(fā)展動力的驅(qū)動下，光伏的長期發(fā)展趨勢毋容置疑。
金博股份在接受證券時報記者采訪時談到，由于技術進步和產(chǎn)業(yè)規(guī)模化的推動，光伏制造成本降幅明顯，光伏發(fā)電不再依靠補貼和政策扶持，光伏行業(yè)平準化度電成本已具備與煤炭天然氣的競爭優(yōu)勢。光伏行業(yè)發(fā)展趨勢持續(xù)向好，行業(yè)凈資產(chǎn)收益率較高，所以多家上市公司跨界布局。在行業(yè)競爭加劇的同時，業(yè)內(nèi)企業(yè)通過有序創(chuàng)新和技術革命，可以促進行業(yè)生產(chǎn)力的發(fā)展，提升行業(yè)競爭實力。
北上資金加倉超跌光伏設備公司
二級市場表現(xiàn)來看，截至11月3日收盤，光伏設備指數(shù)年內(nèi)累計下跌4.7%，跑贏同期上證指數(shù)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，光伏設備公司目前A股市值合計2.7萬億元，8家公司市值邁過千億大關。隆基綠能A股市值3799.93億元排在第一位，在整個A股市場排名前20以內(nèi)。
近幾個月來，光伏設備板塊出現(xiàn)調(diào)整。最新收盤價與年內(nèi)高點相比，光伏設備股平均回撤幅度23%。海優(yōu)新材、同享科技、海泰新能、聯(lián)泓新科、中來股份等回撤幅度居前。
與此同時，活躍資金如北上資金和融資資金加倉部分績優(yōu)的光伏設備公司。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，按照區(qū)間成交均價計算，10月以來北上資金增持超億元的光伏設備股有6家，分別是TCL中環(huán)、錦浪科技、邁為股份、上機數(shù)控、金博股份、愛康科技。
上述6家公司最新收盤價較年內(nèi)高點均回撤10%以上；在此期間，6家公司中同時獲融資資金加倉超億元的僅上機數(shù)控。
機構看好光伏產(chǎn)業(yè)未來前景
對于光伏產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展前景，不少機構和業(yè)內(nèi)人士持樂觀態(tài)度。TCL中環(huán)相關負責人接受證券時報記者采訪時表示，光伏作為可以制造出來的能源，且光伏發(fā)電成本的優(yōu)勢已經(jīng)體現(xiàn)，市場裝機持續(xù)向好，光伏迎來了比較長期的確定性發(fā)展趨勢，行業(yè)預測到2025年全球裝機規(guī)模或達到1000GW的量級。
中郵證券指出，光伏板塊是中國制造業(yè)具備全球競爭力的優(yōu)秀代表，隨著平價時代到來，以及全球碳中和浪潮的推進，光伏行業(yè)正處于周期性到成長性的轉(zhuǎn)變，預計到2025年年均復合增速在30%左右。
太平洋證券研報顯示，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會預測，在保守樂觀情況下，2022年~2025年光伏年均新增裝機量將達到83GW~99GW。看好在光伏行業(yè)高景氣推動下，設備龍頭業(yè)績迎來的高增長時代。
根據(jù)5家及以上機構一致預測，今后3年凈利潤增速均有望超20%，同時滾動市盈率低于50倍的光伏設備股有10只。4只千億市值的龍頭股入圍，分別是隆基綠能、晶澳科技、天合光能、TCL中環(huán)。上述10只股中，上機數(shù)控滾動市盈率16.06倍排在最低位置，公司今年前三季度實現(xiàn)盈利28.31億元，同比增長101.43%。
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