這是國(guó)內(nèi)肉制品行業(yè)第一品牌，也是中國(guó)最大的肉類供應(yīng)商。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家公司竟然同時(shí)獲得了兩款社保基金和中國(guó)證券金融公司的戰(zhàn)略入股，目前證金公司是其第三大股東。
從2017年開始，該企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以44.21億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
(相關(guān)資料圖)
薪酬連續(xù)增長(zhǎng)并創(chuàng)出歷史新高說(shuō)明這家公司目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買馬，向外擴(kuò)張。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)肉制品的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下滑，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了65%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股豬肉概念板塊中，雙匯發(fā)展這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音不大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，雙匯發(fā)展的主營(yíng)業(yè)務(wù)為屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)。
公司屠宰業(yè)的收入占比為50.97%，肉制品業(yè)的收入占比為47.5%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，其控股母公司旗下還擁有一家叫萬(wàn)州國(guó)際的上市企業(yè)，該公司是全球最大的豬肉食品制造企業(yè)。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中，竟然都是機(jī)構(gòu)投資者沒有一個(gè)自然人。
并且前十大流通股東累計(jì)持股占流通股的比例高達(dá)79.22%，這既彰顯了公司的成長(zhǎng)性與穩(wěn)健性，也說(shuō)明該企業(yè)的籌碼比較集中。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有34.53億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了40.66億元，同比增長(zhǎng)了18%。
而這家企業(yè)的凈利潤(rùn)，在A股豬肉概念板塊32家上市公司中，排名第1位，這說(shuō)明其目前是該板塊內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)。
看過(guò)了公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為16.14%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢，通過(guò)肉類產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回16.14元的凈利潤(rùn)。
而到了2022年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率就達(dá)到了20.03%，同比增長(zhǎng)了24%。
這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股豬肉概念板塊32家上市公司中排名第3位。這個(gè)名次也很高，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力也十分強(qiáng)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析出這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷售回款時(shí)間的縮短。
銷售回款的時(shí)間，就是公司銷售肉類產(chǎn)品的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完肉類產(chǎn)品之后，還需要1.41天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要1.17天，銷售回款的時(shí)間縮短了7%。
銷售回款時(shí)間的縮短使貨款快速地回到了公司的生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
而銷售回款時(shí)間的縮短不僅是公司今年第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，它還提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，被稱為凈利潤(rùn)的試金石，它也是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有40.66億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為40.35億元，同比增長(zhǎng)了100%。
在買方市場(chǎng)企業(yè)通常是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。所以在正常情況下，一家公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)該比凈利潤(rùn)低，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒有收到的貨款。
而在今年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~幾乎和凈利潤(rùn)一樣多，并且還同比增長(zhǎng)了一倍。這說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分有力的。
綜上所述，在2022年由于該企業(yè)的管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間。
這不僅使公司第三季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，還大幅提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中我們來(lái)找找茬，看看這家公司目前都存在哪些問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于肉類產(chǎn)品的利潤(rùn)空間出現(xiàn)了下降。
2021年第三季度，公司銷售100元的肉類產(chǎn)品，還能賺回17.51元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為17.51%。
而到了2022年第三季度。該企業(yè)同樣銷售100元的肉類產(chǎn)品，卻只能賺回17.07元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至17.07%，同比下降了3%。
雖然在今年第三季度，該公司肉類產(chǎn)品的利潤(rùn)空間出現(xiàn)了下降，但是在A股豬肉概念板塊32家上市企業(yè)中，卻依然能排在第7的位置。這個(gè)名次比較靠前，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
銷售毛利率的下降，不僅縮小了公司肉類產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，還減少了該企業(yè)的收益，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生不利的影響。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦雙匯發(fā)展這只股票，也沒有說(shuō)雙匯發(fā)展公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。