A股市場(chǎng)
(相關(guān)資料圖)
春節(jié)長(zhǎng)假告一段落，長(zhǎng)假期間港股美股的走勢(shì)比較穩(wěn)定，基本上呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的行情。在外部市場(chǎng)環(huán)境穩(wěn)定、內(nèi)部政策環(huán)境頻吹暖風(fēng)的背景下，兔年A股開(kāi)門(mén)紅走勢(shì)可期，只是大家更關(guān)心的是兔年A股上漲行情還可以走多遠(yuǎn)？
如果從市場(chǎng)指數(shù)與市場(chǎng)估值的角度分析，目前A股市場(chǎng)所處的位置與相應(yīng)的估值并不高。截至1月20日，滬市的平均市盈率僅有13.55倍，滬市主板的平均市盈率更是低至12.29倍，在A股市場(chǎng)的歷史估值中，這一估值仍然處于中等偏低的水平。
從去年11月初上漲以來(lái)，港股市場(chǎng)的反彈力度最大，恒生指數(shù)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)了50%，提前確立牛市上漲行情。不過(guò)，港股市場(chǎng)完成50%的漲幅，只是用了不到三個(gè)月時(shí)間，這種上漲速度太快了，很多投資者還沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)。
港股市場(chǎng)的快速上漲，一方面來(lái)自本身超低估值的優(yōu)勢(shì)，另一方面來(lái)自前期港股跌幅巨大，并跌至了2008年的水平，市場(chǎng)指數(shù)一下子回到了14年前。隨著市場(chǎng)投資情緒的反轉(zhuǎn)以及強(qiáng)烈的技術(shù)修復(fù)需求，港股市場(chǎng)很快走出一輪快速反轉(zhuǎn)走勢(shì)，并帶動(dòng)A股市場(chǎng)展開(kāi)上漲走勢(shì)。
港股市場(chǎng)的走勢(shì)，已成為了本輪中國(guó)資產(chǎn)上漲行情的風(fēng)向標(biāo)。對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，既要看港股市場(chǎng)的持續(xù)反彈力度，也需要看北向資金持續(xù)凈流入的力度，這兩者將會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的上漲行情起到重要性的影響作用。
今年1月份，北向資金呈現(xiàn)出持續(xù)大幅凈流入的表現(xiàn)，作為先知先覺(jué)的資金，北向資金的持續(xù)凈流入對(duì)A股市場(chǎng)的撬動(dòng)影響非常積極。不過(guò)，北向資金本質(zhì)上還是要到市場(chǎng)中獲利的，最終還是會(huì)存在拋售的需求，只是北向資金的賣出目標(biāo)位置，則取決于貨幣環(huán)境的變化以及今年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。
從歷年來(lái)外資資金的投資行為分析，更多的外資資金傾向于中長(zhǎng)期投資。在過(guò)去一個(gè)月里，外資資金采取持續(xù)大幅凈流入的買(mǎi)入動(dòng)作，更可能是看到了中國(guó)資產(chǎn)極佳的投資價(jià)值，并大舉進(jìn)場(chǎng)抄底。
從今年春節(jié)長(zhǎng)假期間港股與美股市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，整體走勢(shì)比較平穩(wěn)，并有穩(wěn)中有升的運(yùn)行格局。對(duì)今年兔年A股的首日開(kāi)盤(pán)，實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅的概率非常高。一般來(lái)說(shuō)，首日開(kāi)門(mén)紅的表現(xiàn)，或影響到整個(gè)月乃至一整年的市場(chǎng)投資情緒，市場(chǎng)首個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，對(duì)首周或首月，乃至全年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，都會(huì)帶來(lái)積極性的影響。
2023年，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將會(huì)是全力發(fā)展經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵年份。在穩(wěn)增長(zhǎng)加碼的預(yù)期下，貨幣政策環(huán)境大概率保持持續(xù)寬松的狀態(tài)，在相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境與穩(wěn)定的內(nèi)外部政策環(huán)境下，對(duì)股票市場(chǎng)的走勢(shì)，還是比較積極友好的。
這一輪市場(chǎng)反彈行情還可以走多遠(yuǎn)？一方面要看港股市場(chǎng)的反彈高度，既然港股市場(chǎng)率先確立牛市行情，港股市場(chǎng)的走勢(shì)更是有風(fēng)向標(biāo)的影響作用，另一方面則需要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可否超預(yù)期發(fā)揮，中國(guó)核心資產(chǎn)的走勢(shì)提前兌現(xiàn)了良好的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)則驗(yàn)證核心資產(chǎn)的真實(shí)投資價(jià)值。
就目前來(lái)說(shuō)，滬深市場(chǎng)仍未確立技術(shù)性牛市行情，也就是說(shuō)從最低點(diǎn)反彈以來(lái)，滬深市場(chǎng)的累計(jì)最大漲幅還不到20%。在此之前，市場(chǎng)的上漲行情只屬于一種技術(shù)性反彈或者中級(jí)反彈的性質(zhì)。
當(dāng)滬深市場(chǎng)正式確立技術(shù)性牛市后，整個(gè)市場(chǎng)的上漲性質(zhì)有望發(fā)生改變。不過(guò)，現(xiàn)在距離市場(chǎng)確立技術(shù)性牛市的指數(shù)點(diǎn)位還有一些空間，A股可否確立技術(shù)性牛市行情，仍需要節(jié)后增量資金支持以及積極的內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境配合等，今年A股市場(chǎng)的投資吸引力應(yīng)該可以有所期待。