這是一家我國(guó)體外診斷行業(yè)中快速檢測(cè)產(chǎn)品的優(yōu)秀供應(yīng)商，目前該企業(yè)建有國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的即時(shí)檢驗(yàn)(POCT)領(lǐng)域中唯一的國(guó)家級(jí)工程實(shí)驗(yàn)室。
(資料圖片僅供參考)
在2020年7月份，公司研發(fā)的艾滋病自檢產(chǎn)品獲得了世界衛(wèi)生組織的認(rèn)證，被世界衛(wèi)生組織列入體外診斷產(chǎn)品推薦采購(gòu)清單。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率，也就是即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品的利潤(rùn)空間為54%，這說(shuō)明只要該公司銷(xiāo)售100元的即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品，就能賺回54元的毛利潤(rùn)。
而同期這家企業(yè)的市盈率只有9倍，這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買(mǎi)入該公司1萬(wàn)元的股票，9年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
從2012年開(kāi)始，這家企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以6.34億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該公司不僅保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，還發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
這家企業(yè)在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間，就完成了12.4億元的驚人凈利潤(rùn)。該公司今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，也就是銷(xiāo)售毛利率出現(xiàn)了下降，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了33%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股醫(yī)療保健概念板塊中，萬(wàn)孚生物(股票代碼:300482)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位女士，說(shuō)話的聲音很大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，萬(wàn)孚生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)為快速診斷試劑及配套儀器的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。
這家公司傳染病檢測(cè)的收入占比為79.52%，慢性疾病檢測(cè)的收入占比為12.68%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)美國(guó)IQVIA披露數(shù)據(jù)，2020年全球體外診斷的市場(chǎng)規(guī)模為830億美元，較2019年增長(zhǎng)了29%。
而根據(jù)《中國(guó)體外診斷行業(yè)年度報(bào)告》披露的數(shù)據(jù)稱(chēng)，2021年中國(guó)體外診斷市場(chǎng)的規(guī)模為1,300億人民幣，增速為15%左右。
而傳染病POCT(即時(shí)檢驗(yàn))檢驗(yàn)產(chǎn)品正處于快速成長(zhǎng)期，需求增速較快，未來(lái)發(fā)展空間巨大。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅7次，總共派發(fā)現(xiàn)金6.12億元。并在2017 ~ 2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了20%。
分析完該企業(yè)的基本情況，下面我們?cè)賮?lái)看一下這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為6.27億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了12.4億元，同比大幅增長(zhǎng)了98%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股醫(yī)療保健概念板塊169家上市公司中排名第19位。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
我們一定要了解對(duì)比凈利潤(rùn)只能分析出一家企業(yè)的規(guī)模，而無(wú)法判斷其賺錢(qián)的能力。因?yàn)橐?guī)模不同的公司，凈利潤(rùn)是沒(méi)有可比性的。
所以要想判斷出一家企業(yè)的盈利能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)27.52%，同比還增長(zhǎng)了45%。
這說(shuō)明如果該企業(yè)的管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回27.52元的凈利潤(rùn)。
而該公司目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股醫(yī)療保健概念板塊169家上市企業(yè)中同樣排名第19位。這個(gè)名次也不低，說(shuō)明其賺錢(qián)的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的現(xiàn)金流情況，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，被稱(chēng)為凈利潤(rùn)的試金石，它也是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有12.4億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額為10.77億元，同比增長(zhǎng)了299%。
因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的。所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
而在2022年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~幾乎和凈利潤(rùn)一樣多，并且同比增長(zhǎng)了接近三倍。
這說(shuō)明和去年同期相比，該公司的現(xiàn)金流變得更加充裕，其賬戶里的錢(qián)也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢(qián)的能力也十分強(qiáng)，并且其目前的現(xiàn)金流更是非常的充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的加快。
即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品存貨，還需要132天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要60天，銷(xiāo)售速度加快了55%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明該企業(yè)生產(chǎn)的即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度加快了。
這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。而銷(xiāo)售回款時(shí)間的縮短，就是該企業(yè)今年第三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因。
不足之處
上面看過(guò)了這家公司那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)找找茬，分析一下該企業(yè)目前存在的瑕疵與問(wèn)題，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售100元的即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品，還能賺回65.67元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為65.67%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷(xiāo)售100元的即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品，卻只能賺到53.92元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率降至53.92%，同比下降了18%。
該企業(yè)目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，在A股醫(yī)療保健概念板塊169家上市公司中排名第82位。這個(gè)名次不算高，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)有些低。
銷(xiāo)售毛利率的下降，不僅降低了該企業(yè)即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，還減少了公司的收益，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)十分不利，這些都是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦萬(wàn)孚生物這只股票，也沒(méi)有說(shuō)萬(wàn)孚生物公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。