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2月7日開(kāi)盤(pán)，機(jī)器人概念股集體拉升。鳴志電器、兆威機(jī)電漲停，綠的諧波、江蘇北人等漲幅均超10%，江蘇雷利、漢宇集團(tuán)、石頭科技、金智科技等跟漲。
作為國(guó)內(nèi)機(jī)器人龍頭當(dāng)日也迎來(lái)了六連陽(yáng)，根據(jù)公司1月披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表來(lái)看，截至到2023年1月17日，公司共迎來(lái)了378家機(jī)構(gòu)調(diào)研。
接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司目前的減速機(jī)供應(yīng)能滿足公司生產(chǎn)需求，諧波減速機(jī)基本實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)品牌企業(yè)供應(yīng)，RV減速機(jī)國(guó)產(chǎn)化品牌供應(yīng)占比也在逐步上升。
機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游的主要三大零部件：減速器、控制系統(tǒng)和伺服系統(tǒng)。中游是機(jī)器人本體，下游就是系統(tǒng)集成商，自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)商。終端應(yīng)用可以在汽車(chē)、電子、金屬、食品、醫(yī)療等領(lǐng)域。
其中上游中最重要最核心的零部件就是減速器！它是成本占比最大、技術(shù)含量最高的零部件，減速器是純機(jī)械部件，主要在于高精度數(shù)控機(jī)床等設(shè)備的投入和熱處理、精密加工等工藝。精密減速器制造因其對(duì)材料、設(shè)備、工藝等多個(gè)環(huán)節(jié)都有嚴(yán)格要求，而造成極高的投資和技術(shù)壁壘。從減速器市場(chǎng)格局來(lái)看，當(dāng)前全球工業(yè)機(jī)器人減速器市場(chǎng)呈寡頭壟斷格局，行業(yè)集中度較高。
由于國(guó)外壟斷，所以減速器國(guó)產(chǎn)替代的需求非常強(qiáng)烈。在政策和資本兩相助力下，國(guó)內(nèi)減速機(jī)企業(yè)有望在國(guó)產(chǎn)替代和自動(dòng)化節(jié)奏下迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
浙商證券認(rèn)為：在未來(lái)3~5年內(nèi)，隨著伺服電機(jī)、精密減速器的迭代，AI算法及環(huán)境感知技術(shù)的升級(jí)，人形機(jī)器人有望滿足消費(fèi)端市場(chǎng)需求，迎來(lái)行業(yè)爆發(fā)。建議重點(diǎn)關(guān)注運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)核心零部件的諧波減速器、RV減速器，以及環(huán)境感知模塊的激光雷達(dá)，圍繞細(xì)分賽道尋找優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。
國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)下精密減速器國(guó)產(chǎn)替代正進(jìn)行，預(yù)計(jì)隨著未來(lái)國(guó)內(nèi)各減速器廠商的技術(shù)和設(shè)備持續(xù)升級(jí)、產(chǎn)能持續(xù)提升，有望加速滲透減速器市場(chǎng)，提高下游市場(chǎng)份額
（投資顧問(wèn)：江淑姣?執(zhí)業(yè)編號(hào)：A0840619120001）
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