在 2023 年 1 月末，多家 A 股上市公司發布 2022 年業績預告，多家歡喜幾家憂。熬過了「寒氣」逼人的 2021 年后，A 股教育公司終于在 2022 年收獲了成果。
據多鯨不完全統計，截至發稿，A 股已有 16 家教育企業發布 2022 年業績預告，其中 12 家企業預計盈利，4 家預計虧損。作為對比，《21 世紀經濟報道》統計的數據顯示，2022 年初，披露 2021 年業績預告的 18 家企業中，10 家預計虧損，占比過半。
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總的來看，2022 年 A 股教育賽道中，曾聚焦學科類培訓業務的企業較多地出現了虧損，而因政策鼓勵以及市場風向使然，職業教育和教育信息化賽道的企業大多收獲了不錯的業績。
多鯨制圖 不完全統計
也正因此，「雙減」政策落實后，昂立教育、學大教育等原學科類培訓賽道的企業紛紛向職業教育或是教育信息化業務轉型，并且已經有部分企業取得了一定的成績。由此來看，職業教育和教育信息化行業未來將面臨巨大的競爭壓力。
曾經佇立于學科教培行業頭部的昂立教育、學大教育、豆神教育、凱文教育在 2022 年加速分化。其中昂立教育和學大教育扭虧為盈，而豆神教育和凱文教育依然身陷虧損的泥潭無法自拔。
業績預告顯示，2022 年，昂立教育歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為 1.39 億-2.00 億，預計同比增長 168.40%-198.42%；學大教育歸屬于上市公司股東的凈利潤 780 萬元-1150 萬元，預計同比增長 101%-102%。
昂立教育和學大教育之所以可以扭虧為盈，主要是因為此二者一方面對成本進行了控制，另一方面，積極迎合市場的趨勢轉型。
從成本的方面來看，2022 年，昂立教育轉讓公司股權，獲得了約 2.4 億元的投資收益；非流動資產處置損益、政府補助、疫情期間稅費減免等非經常性損益項目，也為學大教育貢獻了 0.24 億元的凈利潤。
與此同時，昂立教育和學大教育還積極應對「雙減」政策的壓力轉型，前者的業務布局調整為職業教育、青少兒素質教育、國際與基礎教育、大學生教育四大板塊，后者積極探索和布局職業教育、全日制基地、 文化服務等領域。
與昂立教育和學大教育亮眼的業績增速形成截然反差，豆神教育和凱文教育依然「流血」不斷。官方資料顯示，豆神教育歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損 6.1 億元-7.3 億元，同比擴大 3%-23%；凱文教育歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損 8700-9700 萬元，同比減少 19.58%-27.87%。
如果說昂立教育和學大教育扭虧為盈，主要得益于此二者面對市場壓力，積極轉型的話，那么豆神教育和凱文教育的持續性虧損，或許是因為此二者還在被動地應對市場的挑戰。
官方公告顯示，豆神教育虧損主要系「雙減」政策落地，C 端線下業務大部分關停，并且對外投資部分公司難以貢獻經濟利益流入，計提約 1.09 億元的減值損失，再加上計提業績補償款和逾期利息，非經常性損益也達到了-1.08 億元。
與豆神教育類似，凱文教育之所以虧損，主要也是因為政策要求，自 2021 年 9 月起，不再將兩所學校納入合并報表范圍，導致公司并入財務報表的營業收入同比減少。
不過聊以慰藉的是，隨著公司的業務回歸常態，2022 年，凱文教育的毛利率同比增長約 14%-19%，凈虧損同比收窄約 19%-27%。按此趨勢發展，凱文教育或許將再不久的將來扭虧為盈。
與原學科教培企業還在艱難轉型不同，職業教育賽道呈現一片生機勃勃的景象，除中公教育外，大部分玩家的凈利潤都實現了同比雙位數的增長。
這主要是因為職業教育行業趕上了「黃金時代」。國家屢屢發布相關政策，支持職業教育市場。比如，2022 年 9 月，有關部門針對以職業院校為代表的九大行業提供 1.7 萬億貼息貸款。此外，有關部門印發的《擴大內需戰略規劃綱要 (2022－2035 年）》也明確提出，下一步我國將完善職業技術教育以及培訓體系，增強職業技術教育適應性，并鼓勵社會力量提供多樣化教育服務，支持和規范民辦教育發展。
此外，經濟承壓、疫情反復等因素也給職場人士帶來了一定的壓力，為了增加自己職業生涯的核心競爭力，部分人群往往主動選擇職業教育提升自己的能力。
多鯨教育研究院發布的《2022 中國職業教育行業報告》顯示，預計 2022 年，中國職業教育市場規模突破萬億元，2024 年，有望達 1.2 萬億元。
2022 年，傳智教育、科德教育以及開元教育均已實現盈利，凈利潤分別為 1.8 億-2.15 億元、7000 萬-1.05 億元以及 2400 萬-3500 萬元，分別同比增長 134.24%-179.79%、115.7%-123.5%以及 105%-107.6%。
針對 2022 年的業績，傳智教育表示，在新一輪產業升級和科技創新的大進程下，例如制造業、農業、醫療、金融等各行各業的數字化轉型升級，迫切需要大量數字化人才的參與，當前數字中國建設已經成為國家重點發展項目，數字化人才的整體市場需求進一步擴大，學員參與培訓的意愿逐漸恢復。
雖然職業教育行業日趨火爆，但并不意味著所有職業教育企業都會收獲亮眼的業績。
業績預告顯示，2022 年，中公教育歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損 9 億元 -12 億元，減虧 62.02%-49.36%。
2022 年虧損收窄，主要是因為中公教育較好的控制了成本費用。官方公告中，中公教育表示，「通過全面調整產品結構、內部優化降本增效、阿米巴經營改革、線上與線下加速融合等措施，使公司成本費用得到良好控制。」
所謂成也蕭何，敗也蕭何，中公教育陷入虧損的泥潭，主要是因為疫情影響下，公考、編考培訓行業逐漸火熱，其引以為傲的「協議班」出現了過多的水分，沒有考過的學員勢必會尋求退款，從而反噬中公教育的業績。財報顯示，2021 年，中公教育的退費率達到了 75%，相較于 2020 年的 42%上漲了 33%。
「雙減」政策給教育市場關上一扇門的同時，也開啟了一扇窗。隨著學生回歸學校，以學校為中心的教育信息化行業得以發展。
2022 年 9 月，有關部門發布的《關于抓緊做好項目儲備工作的預通知》顯示，將對職業院校、高等學校設備購置與更新新增貸款，每所學校貸款項目總投資原則上不低于 2000 萬元。
教育部披露的信息顯示，2021 年，中國擁有高等院校 3013 所，中等和高等職業院校 8812 所。按照教育部要求的「不低于 2000 萬元」測算，僅這些院校，就能給教育信息化行業帶來超 2000 億元的市場空間。
得益于此，業績快報顯示，2022 年，視源股份、鴻合科技的凈利潤分別為 20.69 億元以及 4.3 億-4.53 億元，分別同比增長 21.8%以及 154.5%-168.11%。
對此，視源股份在公告中表示，「隨著國內疫情防控政策的優化，以及國家經濟增長策略的逐步落地，2023 年公司教育相關業務的客戶采購預算預計將進一步得到保障，高職教業務也將受益于貼息政策的落地實施，教育 C 端業務增長潛力將進一步釋放。」
不過值得注意的是，并不是所有的教育信息化玩家都收獲了亮眼的業績。業績快報顯示，2022 年，科大訊飛凈利潤為 4.669 億-6.226 億元，同比下跌 60%-70%；三盛教育凈利潤虧損為 2.36-3 億元，同比增加 45%-85%。
針對為何出現凈利潤下跌，科大訊飛表示，主要是因為疫情影響，「全國各地項目招投標延遲，尤其是第四季度超過 20 個項目、超過 30 億元合同延期所致」。
2022 年上半年財報顯示，科大訊飛智慧教育業務營收 22.05 億元，同比增長 27.38%，占總營收的 27.48%，是重要的營收支柱。科大訊飛董事長劉慶峰曾表示，「雙減 背景下需要回歸學校作為教育的主陣地，進一步帶來了課后服務的增量市場。」考慮到科大訊飛在語音合成、語音識別、自然語言理解等方面擁有技術優勢，隨著疫情影響消逝，2023 年，其業績或許會回歸正軌。
雖然已轉型成一家轉注意教育信息化的企業，但三盛教育的業績卻多年沒有起色。不止 2022 年虧損擴大，2021 年，三盛教育的凈虧損也達到了 1.626 億元。
針對為何出現虧損，三盛教育表示，主要是因為「雙減」、疫情等因素影響，公司計提了太多的商譽減值損失。
不過結合 2022 年上半年的財報來看，三盛教育智能教育裝備、智慧教育服務以及國際教育服務的營收和毛利率均同比下滑，似乎說明三盛教育的業績不佳，主要還是因為產品沒有核心競爭力，難以俘獲客戶。
總而言之，熬過了 2021 年，2022 年的教育市場終于柳暗花明，不光昂立教育和學大教育等原學科教培企業轉型初見成效，職業教育、教育信息化賽道日趨火爆，相關企業的創收能力也再創新高。
不過值得注意的，面對教育行業的大變局，不論是原學科教培企業，如豆神教育和凱文教育，還是本身就處于職業教育、教育信息化的企業，如中公教育、三盛教育，都出現了虧損的問題，這說明在風口之外，企業能否把握機會，才是業績亮眼與否的關鍵因素。
可以預見的是，隨著部分原學科教培企業逐漸轉型，職業教育、教育信息化賽道的競爭將日趨白熱化，這也要求相關機構夯實核心競爭力。