長江商報消息●長江商報記者 沈右榮
“鞋王”奧康沉淪已久！
2022年，是奧康國際（603001.SH）經營業績最難看的一年。這一年，公司預計虧損3.20億元至3.80億元。這是公司2012年上市以來的首次虧損。
(資料圖片僅供參考)
實際上，2019年，公司主業已經連續虧損。
曾經以“中國男人真皮皮鞋”著稱而風光一時的奧康究竟怎么了？品牌老化、轉型升級滯后，亦或是真皮不再？
長江商報記者發現，奧康國際正在被實際控制人王振滔掏空。2019年至2021年，公司合計盈利0.84億元，卻分紅5.82億元。上市以來，公司累計盈利約18.60億元，累計分紅18.91億元。截至2022年三季度末，公司賬面貨幣資金只有3.27億元（含交易性金融資產）。
始于2015年，通過股權轉讓等途徑，王振滔、王晨父子通過直接間接減持、協議轉讓等途徑，套現逾11億元，算上分紅，合計套現超過20億元。如今的奧康國際，市值僅剩下28億元，相較2015年巔峰時的208億元縮水整整180億元。
35年老品牌奧康，是就此陷落，還是伺機崛起？
一代“鞋王”深陷虧損難自拔
奧康國際出現了上市11年以來的首次虧損。
根據業績預告，2022年度，奧康國際預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為虧損3.20億元至3.80億元，與上年同期盈利3405.21 萬元相比，不僅僅是盈轉虧，而且是大幅虧損。
公司預計實現扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為虧損3.76億元至4.36億元，較上年同期為虧損1403.95萬元相比，虧損急劇擴大。
2022年前三季度，公司實現的營業收入為21.07億元，同比下降1.65%，凈利潤、扣非凈利潤分別為-1.33億元、1.76億元，同比下降392.94%、1261.91%。
對比發現，四季度，公司的虧損明顯增加，預計凈利潤、扣非凈利潤虧損額均在2億元左右。
凈利潤出現虧損，這是奧康國際上市以來的首次。
2012年4月26日，奧康國際通過闖關IPO在上交所上市，上市當年，公司實現營業收入34.55億元、凈利潤5.13億元，這是迄今為止的業績巔峰。2013年至2021年，營業收入在30億元左右波動，最高33.19億元，最低27.26億元。凈利潤方面，2013年至2017年，凈利潤分別為2.74億元、2.58億元、3.90億元、3.05億元、2.26億元，僅2015年同比增長。2018年至2021年，凈利潤分別為1.37億元、0.22億元、0.28億元、0.34億元，同比變動-39.53%、-83.57%、24.20%、21.87%，大幅下滑后低位徘徊。
扣非凈利潤方面，2012年為5.01億元，2013年至2017年分別為2.48億元、2.16億元、3.51億元、2.69億元、1.82億元，跟凈利潤的變動趨勢基本一致，也是4個年度下降、1個年度增長。2018年，扣非凈利潤為0.91億元，同比下降50.04%。2019年開始，扣非凈利潤變現為持續虧損，2019年至2021年，虧損金額分別為0.30億元、0.17億元、0.14億元。
算上2022年，奧康國際的扣非凈利潤出現連續四年虧損，且2022年的虧損大幅增加。
針對2022年的虧損，奧康國際解釋，受疫情影響，收入下降，對經銷商與合營商因疫情造成的影響給予一定的補貼。公司實施品牌戰略升級，在廣告投放、業務宣傳、形象升級方面的投入增加較多。此外，對持有的蘭亭集勢長期股權投資計提減值準備4200萬元左右。
奧康國際主要從事皮鞋及皮具產品的研發、生產、零售及分銷業務，產品種類主要有商務正裝鞋、商務休閑鞋等鞋類產品以及皮具配套產品，主要用于滿足消費者日益增長的鞋類及皮具產品的功能性和時尚性需求，擁有“奧康”主品牌、“康龍”、“斯凱奇”及“彪馬”等輔品牌。
奧康國際以線下銷售為主，近年來，門店數量持續減少。2016年底至2018年底，公司門店數量分別為3148家、3086家、2989家，2022年三季報顯示，實體門店數量為2508家，不到6年凈減少640家。
除了持續關店外，奧康國際轉型緩慢、高度依賴線下也是重要因素。
分析人士稱，奧康，作為知名老品牌，存在品牌老化、產品質量下降等問題，近年來，公司的金字招牌黯淡。
三年賺0.84億分紅5.82億
奧康的金字招牌失色，作為公司創始人、實際控制人王振滔，似乎并不急于擦亮招牌，而是忙著變現。
2012年上市以來，奧康國際有什么樣的發展？2012年底，公司總資產為50.95億元，2015年底至2017年底分別為56.45億元、55.45億元、53.34億元，2018年開始下降至50億以下，2020年底為43.37億元，2022年9月底為40.67億元，較2012年底整整少了逾10億元。
由此可見，上市后，奧康國際不僅沒有什么發展，反而在萎縮。
作為溫商知名人物，王振滔對其起家的奧康國際做了什么？大規模超高比例分紅，將公司的利潤轉移至自己的腰包。
2012年、2013年，公司盈利2.13億元、2.74億元，分紅1.60億元、0.88億元，對應的分紅率為31.25%、32.17%。
上市公司給股東分紅，原本是受歡迎的，也是監管鼓勵的，30%左右的分紅率也屬正常。然而，從2014年開始，奧康國際的分紅率大幅攀升。
2014年至2018年，公司年度盈利數分別為2.58億元、3.90億元、3.05億元、2.26億元1.37億元，現金分紅金額為2億元、3.01億元、2.41億元、2億元、1.17億元，現金分紅率分別為77.63%、77.07%、78.83%、88.53%、85.23%。在業績波動、增長乏力的情況下，分紅率反而大幅上升，分掉年度80%左右的凈利潤，這有違常理。
讓人吃驚的還在后頭。2019年至2021年，公司凈利潤分別為0.22億元、0.28億元、0.34億元，現金分紅1.91億元、1.91億元、2億元，分紅率分別高達850.74%、685%、588.77%。
三年凈利潤合計為0.84億元，三年現金分紅5.82億元，這是什么邏輯？實實在在的掏空公司的節奏！
2012年上市以來，奧康國際凈利潤累計數約為18.60億元，累計分紅18.91億元，賺取的凈利潤還不夠分紅。
截至2022年三季度末，奧康國際賬面貨幣資金（含交易性金融資產）為3.27億元，一年內到期的非流動負債1.22億元。而在2021年底，公司的貨幣資金還超過10億元。
長江商報記者發現，上市以來，王振滔也進行了減持。
王振滔、王晨父子合計持有奧康投資100%股權，2015年6月初，奧康國際的控股股東奧康投資將所持公司7300萬股（占公司總股本的18.20%）轉讓給繆彥樞、潘長忠、王晨，轉讓價款合計為11.13億元，其中，繆彥樞、潘長忠二人合計出資5.03億元。
繆彥樞系王振滔的舅舅，潘長忠系王振滔的妹夫。2015年四季度，二人將所持股權全部清倉。
2018年8月底，奧康投資將所持5%股權折價轉讓給許永坤，轉讓價款約為2.09億元，王晨將9.98%股權轉讓給項今羽，轉讓款為4.16億元，王晨完成清倉。2019年，許永坤進行了減持。
至此，王振滔父子通過減持及協議轉讓直接間接套現11.28億元。
王振滔弟弟王進權擔任奧康國際總裁，其也持有4.98%股權。目前，上述減持后，王氏家族持股比合計為47.98%。上市以來累計18.91億元分紅，王氏家族合計分得的預計超過10億元。
通過分紅、減持，王振滔家族合計套現超過20億元。
如今，奧康國際經營陷入困境，將如何突圍，長江商報記者將持續關注。