雷達(dá)財(cái)經(jīng) 文|蘇紅 編|深海
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3月16日，貝殼發(fā)布2022年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司2022年總交易額為人民幣26096億元，較2021年的人民幣38,535億元下降32.3%；存量房交易的總交易額為人民幣15,765億元，較2021年的人民幣20,582億元下降23.4%；新房交易的總交易額為人民幣9,405億元，較2021年的人民幣16,086億元下降41.5%。
2022年，公司家裝家居的總交易額為人民幣54億元，而2021年為人民幣2.13億元；新興業(yè)務(wù)及其他的總交易額為人民幣873億元，較2021年的人民幣1,864億元下降53.2%。
2022年，公司收入為人民幣607億元，較2021年的人民幣808億元下降24.9%。淨(jìng)虧損為人民幣13.97億元，而2021年淨(jìng)虧損為人民幣5.25億元。
截至2022年12月31日止年度，經(jīng)調(diào)整淨(jìng)利潤為人民幣28.43億元，而2021年經(jīng)調(diào)整淨(jìng)利潤為人民幣22.94億元，
截至2022年12月31日，公司門店數(shù)量為40516家，較截至2021年12月31日的51038家減少20.6%。截至2022年12月31日活躍門店數(shù)量為37,446家，較截至2021年12月31日的45,339家減少17.4%。
截至2022年12月31日經(jīng)紀(jì)人數(shù)量為394,020名，較截至2021年12月31日的454,504名減少6.05萬，減少比例為13.3%。截至2022年12月31日活躍經(jīng)紀(jì)人數(shù)量為349,681名，較截至2021年12月31日的406,794名減少14.0%。
2022年第四季度，移動(dòng)月活躍用戶數(shù)量平均為3660萬名，而2021年同期為3740萬名。
國金證券分析認(rèn)為，公司2022年經(jīng)調(diào)整凈利潤超此前預(yù)期，主要因?yàn)楦黜?xiàng)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)利潤率超預(yù)期。2022年存量房業(yè)務(wù)和新房業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)利潤率分別為39.8%和23.6%，相較2021年分別增長(zhǎng)了2.8個(gè)百分點(diǎn)和4.4個(gè)百分點(diǎn)。2022年全國新房和二手房銷售額均處于下滑狀態(tài)，而公司實(shí)現(xiàn)了利潤率的逆勢(shì)提升，這體現(xiàn)了公司強(qiáng)大的穿越短期波動(dòng)的經(jīng)營能力。
國金證券表示，公司股票現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)2023-25年P(guān)E估值為19.5/15.3/13.4倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
國金證券提示，貝殼可能的風(fēng)險(xiǎn)包括傭金費(fèi)率管控政策出臺(tái)；新房和二手房復(fù)蘇不及預(yù)期；負(fù)面輿情風(fēng)險(xiǎn)等。