中國船舶（香港）航運租賃有限公司（股份簡稱：中國船舶租賃，股份代碼：3877.HK）日前公布了2022財年業績報告。作為大中華區領先的船廠系租賃公司，中國船舶租賃憑借其船舶租賃和投資運營“一體兩翼”的經營模式以及在綠色清潔能源領域的持續發力，跨越航運周期，實現了業績的持續高位增長，2022年經營業績再次錄得歷史新高。
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跨越航運周期，業績持續高位增長
中國船舶租賃成立于2012年，于2019年6月在香港證券交易所上市，是大中華地區唯一的上市船廠租賃公司，其控股股東為世界上最大的造船企業集團中國船舶重工集團公司。
最新公布的業績報告顯示，2022年中國船舶租賃各項業績指標高位繼續保持強勁增長。2022年全年，中國船舶租賃經營收入達32.08億港元，同比增長29.9%；年內溢利為17.3億港元，同比增長25.0%，均創下歷史新高，經營效益達到公司成立以來最好水平。
截至2022年12月31日，該公司平均凈資產回報率及平均資產回報率分別為15.6%及4.3%，同比分別增長了1.4和0.4個百分點，資產負債率控制在71.3%，同比下降4個百分點。權益持有人應占綜合溢利較2021年同期增加約24.7%；每股盈利為0.275港元，同比增長25.0%。
整體來看，盡管2022年并非航運業的大年，全球航運在疫情影響下仍在艱難復蘇，但中國船舶租賃憑借船舶租賃與投資運營“一體兩翼”的經營模式，成功實現跨周期發展，并保持高位增長勢頭。
從收入構成來看，2022年中國船舶租賃航運服務收入約為19億港元，較上年的15.83億港元增長20.0%；金融服務收入約為13.09億港元，較上年的8.87億港元勁增47.5%，已成為收入來源中的一個重要增長級。
從利潤情況來看，2022年中國船舶租賃的經營溢利為14.32億港元，同比增長5.4%；2022年的凈利潤為17.35億港元，同比增長25.0%，上市以來復合凈利潤增長率超過20%。
根據業績報告，2022年，在由26艘全資和合資船舶組成的自營船隊的推動下，中國船舶租賃超額彈性收益顯著，帶動經營效益高位增長，全年實現凈利潤6.32億港元，同比增長117.3%，占公司凈利潤的36.42%。其中，自營散貨船船隊繼續跑贏市場，實現了高于市場指數水平的租金收入和2.83億港元的凈利潤，同比增長16.5%。
各項業務的快速穩健發展，為中國船舶租賃贏得了資本市場的青睞。今年以來，憑借著優異的市場表現，中國船舶租賃實現了幾個重要的里程碑：3月份納入滬港通；成功發行10億人民幣可持續發展掛鉤熊貓債，創下今年以來同行業同期限最低發行利率。
船隊規模全球領先，高價值船舶占比超4成
中國船舶租賃的業績快速增長與其高價值船隊的擴張密不可分。中國船舶租賃擁有一支全球規模領先的船隊，船舶組合配比均衡，綠色環保和高技術特色十分鮮明。
截至2022年12月31日，中國船舶租賃船舶組合規模達到158艘，位居全球領先地位。其中，運營船舶129艘，29艘正在建造，運營船隊平均年齡為3.2年。當年新簽造船合同20份，總價值15.1億美元，創歷史新高，為該公司未來發展提供了穩定支撐。
在繼續保持穩定的船隊規模的同時，該公司進一步提高了高附加值船型的比例。2022年，中國船舶租賃充分利用其在液化天然氣行業的早期優勢，簽署了總價值達6.34億美元的4艘17.4萬立方米液化天然氣新船合同，使其液化天然氣運輸船總數達到7艘。
按合同金額計，目前，中國船舶租賃船隊構成中清潔能源裝備比已達到整個船隊的40.5%，在業內首屈一指；其次是集裝箱船（19.8%）、液體貨船（15.4%）、散貨船（13.8%）和特種船（10.5%）。從船隊構成來看，其海上清潔能源裝備等高技術船型占比優勢明顯，集裝箱船、油船、散貨船等主流船型優質均衡，同時兼顧了抵御風險和效益穩健增長。
此外，該公司在發展綠色產業和創新技術方面取得進展，進一步鞏固了其在全球船舶租賃行業和清潔能源海洋設備市場的領先地位。2022年，中國船舶租賃新起租了堪稱“漁業養殖航母”的全球首艘10萬噸級深海養殖工船，標志著我國深遠海大型養殖工船產業實現了由0到1的突破。
風控能力卓越，兩大運營指標均達到100%
值得一提的是，2022年，面對外部因素引發的全球航運市場動蕩，中國船舶租賃憑借卓越的風險管控能力，妥善處置俄烏沖突、美聯儲加息引起的各項風險，運營船舶組合利用率達到100%，租金現金收款率達到100%，領先于同行。
中國船舶租賃實行董事會領導下的職能部門、風險管理部、審核委員會三級風險防范模式，通過全環節風險管控、全員參與的風險管理機制，始終將風險防范和風險把控置于高度重要的地位。2022年，該公司通過縮減非經營性資產、降壓負債規模、調整貸款計息方式、低利率的短期貸款置換、嚴控新增貸款提用等多種方式，大力遏制融資成本過快上漲勢頭，將綜合融資成本保持在2.6%，與2021相比僅增加76個基點。
在有效控制融資成本的同時，其債務規模進一步壓縮。2022年，中國船舶租賃有息債務規模控制在35.8億美元，比年初減少2.4億美元；資產負債率控制在71.3%，同比大幅下降4個百分點；連續第4年保持惠譽的“A”信用評級和標準普爾的“A-”信用評級。
卓越的風險管理能力，成為該公司船舶租賃業務的強大保障。截至2022年底，該公司（包括合營及聯營公司）正在執行的船舶租賃合同為129個，其中，融資性租賃合同68個，經營性租賃合同61個；超過一年的租賃合同平均剩余租期約為7.3年；當年新起租運營船舶19艘，合同金額總計6.69億美元。
總體而言，融資性租賃與經營性租賃的相互搭配，長期租賃與短期租賃的有機結合，固定收益與彈性收益相協調的經營模式，保證了該公司在資產穩健經營的基礎上，最大化提高了資產運營的效率和效益，從而實現了經營業績的持續快速增長。
持續開發“藍色引擎”，打造業績增量因子
中國船舶租賃是國內進入清潔能源、綠色造船領域時間最早的船運企業。目前，中國船舶租賃已在海上新能源裝備領域實現了全產業鏈布局，成為全球在清潔能源裝備領域投入最大、涉及面最廣、產業體系最完備的租賃公司之一。
2022年，中國船舶租賃繼續聚焦清潔能源與國家戰略，全年通過自主投資和合營投資的方式共簽訂4艘17.4萬立方新能源運輸船，自營和合營的新能源運輸船達到7艘，新能源產業鏈相關船型達到10艘。截至2022年12月31日，公司船舶組合中清潔能源裝備達到22艘，按合同金額計占比達到40.5%。
從未來技術發展趨勢看，航運業和船舶技術的主要方向仍是綠色化和智能化。隨著海洋裝備應用場景和需求不斷擴延發展，除了傳統的遠洋運輸船舶、海洋油氣開發裝備外，海上風電、深遠海養殖、深海采礦等新型海洋開發裝備已成為海洋經濟高質量發展新的“藍色引擎”。
中國船舶租賃董事長鐘堅表示，貫徹國家“碳中和、碳達峰”戰略，保障國家能源安全，利用在綠色融資、綠色租賃方面的先發優勢，延伸新能源產業鏈將是中國船舶租賃重要的戰略布局方向，未來將通過“產融結合、運貿一體”的合作模式，與戰略性客戶開展可持續新能源全產業鏈合作，將清潔能源產業鏈逐步發展成為公司新的業績增量因子。
為繼續加強其清潔能源產業鏈，2022年，中國船舶租賃簽署了一艘容量為1600噸的自升式自推進平臺風力渦輪機安裝船的租約，標志著其正式進入海上風電行業。此外，該公司還與中國石油國際事業（香港）有限公司和中國遠洋運輸能源有限公司建立了戰略合作伙伴關系，共同發展液化天然氣運輸產業鏈，確保液化天然氣供應鏈的彈性和安全性。
重視投資者回報，上市3年7次分紅
自2019年上市以來，中國船舶租賃一直保持較高的分紅比例。中國船舶租賃董事長鐘堅強調，公司始終將投資者視為重要的戰略伙伴，力爭為投資者創造豐厚的投資收益。當前，市場正迎來“中特估”風口，利好高增長高股息低估值標的價值修復。
自2019年上市以來，中國船舶租賃已7次分紅派息。其中，2021年派息兩次，分別為1.84億港元、3.68億港元；2020年派息兩次，分別為1.84億港元、3.68億港元；2019年派息兩次，分別為1.84億港元和3.07億港元；2022年年中派息1次，派息額1.84億港元。
目前，該公司2022年的年終派息方案也已公布，擬每股派發0.07港元的末期股息，派息額為歷次最高，達4.3億港元。連同本次派息，上市以來，該公司派發的股息合計已達22.09億港元。
中國船舶租賃董事長鐘堅表示，公司成立十年來，取得了跨越式發展，2023年是第二個10年的起步之年，中國船舶租賃公司將充分發揮“懂船”的專業優勢，依托控股集團雄厚的產業背景和技術資源，持續實施跨周期發展戰略，高質量開拓船海裝備租賃與投資業務，成為船海裝備租賃業務領域的領軍者。