作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：繼一月之后，二月PMI超預(yù)期回升，并創(chuàng)2012年5月以來新高。制造業(yè)活動加快的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期在加速。政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢在即。當(dāng)前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會。短期，指數(shù)連續(xù)調(diào)整下探底回升，但階段修復(fù)行情尾聲以及財(cái)報(bào)季來臨之下，市場仍有反復(fù)。當(dāng)日止跌建議保持觀望，耐心等待市場方向明確后再做新的定奪。
(資料圖片)
隔夜美股全線上行，近期整體的反彈趨勢明顯。而經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整后，近期北向資金也迎來連續(xù)的凈流入，對市場帶來提振。所以，短期海外市場的影響整體趨弱。而A股的影響因素也繼續(xù)落腳到自身上。今日兩市開盤后沖高回落，盤中還一度跳水走低，但午后迎來逆襲，尤其是金融以及消費(fèi)板塊的一度拉升下，指數(shù)快速翻紅并一度收復(fù)多條短期均線壓制。盤面上，家用電器領(lǐng)漲，煤炭、建筑材料、社會服務(wù)以及美容護(hù)理等板塊漲幅居前，而通信板塊領(lǐng)跌，計(jì)算機(jī)、傳媒、環(huán)保等板塊小幅走低。
此前，藍(lán)籌板塊整體調(diào)整下，滬指迎來四連陰。而在此過程中，創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現(xiàn)搶眼，尤其是TMT等科技股的拉升下連續(xù)走強(qiáng)，不過也在昨日開始迎來短期的回撤。至此，兩市基本迎來調(diào)整共振。而盡管今日市場一度探底大幅回升，但我們認(rèn)為這里整體的調(diào)整還未結(jié)束。
首先，市場進(jìn)入階段修復(fù)行情的尾聲，繼續(xù)上漲需要基本面的提振。去年四季度以及今年以來的上行，更多的還是估值修復(fù)行情，或者說是此前階段性的預(yù)期性行情，在連續(xù)上行之后，隨著估值的修復(fù)以及從絕對低估的提升之后，當(dāng)前修復(fù)行情步入尾聲。這里想要繼續(xù)的上漲，需要基本面的提振，但顯然目前基本面的提振力度還不夠；
其次，時(shí)間進(jìn)入財(cái)報(bào)季，業(yè)績承壓以及兌現(xiàn)預(yù)期下，指數(shù)或有抑制。此前階段炒作之下，尤其是科技股大幅上漲之后，伴隨著財(cái)報(bào)季的來臨，整體業(yè)績對市場或有承壓，而業(yè)績逐步公布之下，階段獲利籌碼也或有兌現(xiàn)預(yù)期，謹(jǐn)防對市場的打壓。
此外，兩市成交開始萎縮，對行情縱深不利。經(jīng)歷了連續(xù)的萬億成交之后，市場于昨日跌破萬億成交，今日繼續(xù)維持在萬億成交之下，顯然動力不足以提振行情繼續(xù)上行，仍需謹(jǐn)防成交萎縮對市場的拖累。
因此，指數(shù)雖然今日迎來反彈，但我們更愿意認(rèn)為這里是短期快速下行后的反抽，成交萎縮以及多方兌現(xiàn)預(yù)期下，這里仍需謹(jǐn)防指數(shù)整體的調(diào)整以及重心的走低。當(dāng)然，海內(nèi)外宏觀邊際改善以及國內(nèi)政策提振下，市場向好的基礎(chǔ)依舊，所以指數(shù)調(diào)整的空間相對有限。建議投資者繼續(xù)保持觀望，耐心等待市場新的方向選擇之后再做新的定奪。機(jī)會上，可重點(diǎn)關(guān)注科技股反復(fù)的波段機(jī)會，同時(shí)也可繼續(xù)跟蹤低位有業(yè)績預(yù)期的板塊和個(gè)股的低吸機(jī)會。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）
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