《金證研》北方資本中心 池淵/作者 庭初/風控
(資料圖)
2021年10月27日，紡織企業之一浙江盛泰服裝集團有限公司（以下簡稱“盛泰集團”）正式在登陸資本市場，發行價格為9.97元/股，截至2023年4月4日，其收盤價為9.85元/股。上市成功后，截至2022年三季度，盛泰集團的營收及凈利同比增速分別為21.22%、33.83%。
而近年來，2019-2020年，盛泰集團與其一外協供應商累計交易超千萬元，而該外協供應商2019年的郵箱域名，卻與盛泰集團的域名相同；且2017-2018年，盛泰集團或與其員工況勇持股100%的企業共用電話；2020年，盛泰集團的子公司又與其控股股東共用電話。種種異象下，盛泰集團的獨立性是否曾遭“侵蝕”？此外，2019年9月起，盛泰集團開始逐步收購一家子公司，2020年3月取得該標的控制權，而2019-2020年，該標的卻與其原股東控制的企業“撞號”，上演控制權疑云。
一、供應商曾使用盛泰集團的域名，子公司涉嫌與控股股東經營混淆
禍患常積于忽微。企業聯系電話、電子郵箱及通信地址，作為企業日常經營業務的“名片”,應為企業自身獨有。
獨木難支，眾木成林。盛泰集團為提高其綜合產量，在實際生產經營過程中，其將部分工序外包給外協供應商。值得注意的是，盛泰集團或與其一家外協供應商關系匪淺。
1.1 供應商佳利制衣前身為漣源新馬制衣，曾與盛泰集團兩家子公司名稱相似
據盛泰集團簽署日為2021年9月23日的首次公開發行股票招股說明書（以下簡稱“招股書”），2019-2020年，漣源佳利制衣有限公司（以下簡稱“佳利制衣”）均為盛泰集團十大外協供應商之一，盛泰集團向其采購的金額分別為735.99萬元、819.27萬元，占盛泰集團當期外協金額占比分別為1.99%、2.52%。
根據《金證研》北方資本中心研究，2019-2020年，盛泰集團向佳利制衣外協采購的金額累計為1,555.26萬元。
據市場監督管理局數據，佳利制衣成立于2018年10月25日，法定代表人為李寧紅，其經營范圍包括紡織品、成衣的生產、加工及銷售，勞保、防護用品的生產及銷售，第二類醫療器械的生產及銷售。截至查詢日2023年4月3日，李寧紅持有佳利制衣100%的股權，并擔任佳利制衣執行董事及經理。
另外，佳利制衣原名稱為漣源新馬制衣有限公司（以下簡稱“漣源新馬制衣”），于2020年6月31日進行名稱的變更。截至查詢日2023年4月3日，佳利制衣并無投資人及高級管理人員變更記錄。
然而，漣源新馬制衣卻與盛泰集團子公司的名稱存在相似之處。
據招股書，湖南新馬制衣有限公司（以下簡稱“湖南新馬制衣”）、新馬服裝集團有限公司（以下簡稱“新馬集團”）均為盛泰集團的全資子公司。
且湖南新馬制衣成立于2012年5月14日，注冊地址為湖南益陽沅江經濟技術開發區，新馬集團成立于2007年11月1日。
即是說，佳利制衣的前身名為漣源新馬制衣，而作為盛泰集團的供應商，其變更前名稱卻與盛泰集團兩家全資子公司“雷同”。
不僅如此，2019年，佳利制衣與盛泰集團子公司湖南新馬制衣的郵箱域名相同。
1.2 子公司2019年的郵箱后綴域名與佳利制衣重疊，共用域名為盛泰集團所有
據市場監督管理局數據，佳利制衣的注冊地址為湖南省婁底市漣源市婁底高新技術產業開發區扶貧產業園第2棟。
2018年，佳利制衣的郵箱為lianyuan@smart-shirts.com；2019年，其電子郵箱為ninghong@smart-shirts.com.cn；2020-2021年，佳利制衣未公示其電子郵箱。
此外，2019年，湖南新馬制衣的電子郵箱為liuhanbing@smart-shirts.com.cn。2020-2021年，湖南新馬制衣的電子郵箱為 huyanfei@smart-shirts.com.cn。
據工業和信息化部政務服務平臺數據，截至查詢日2023年4月3日，網站域名“smart-shirts.com.cn”的備案號為浙ICP備05088206號，其主辦單位為盛泰集團。
不難看出，2019年，佳利制衣與湖南新馬制衣的郵箱后綴域名均為smart-shirts.com.cn，而該域名實際為盛泰集團所有。
也就是說，佳利制衣前身為漣源新馬制衣，而漣源新馬制衣不僅名稱與盛泰集團多家子公司相似，其2019年電子郵箱的后綴域名實際為盛泰集團所有。
此外，歷史上，盛泰集團的子公司卻與其關聯企業共用電話。
1.3 2017-2018年，盛泰集團與其員工況勇彼時控制的永順環保共用電話
據招股書，嵊州盛泰投資管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“盛泰投資”）系盛泰集團的員工持股平臺。其中，況勇在盛泰集團擔任副經理，并持有盛泰投資的出資份額。
據市場監督管理局數據，嵊州永順環保服務有限公司（以下簡稱“永順環保”）成立于2017年1月13日，注冊資本為10萬元，其經營范圍為研發、設計、安裝、維護環保設備，企業管理咨詢服務。截至查詢日2023年4月3日，永順環保的股東為錢寬、應東魁，而2017-2018年，況勇持有永順環保100%的股權。2021年2月8日，況勇不再持有永順環保股權。
據公開信息，截至查詢日2023年4月3日，盛泰投資的合伙人況勇，與永順環保2021年2月前的股東況勇或為同一人。
“蹊蹺”的是，盛泰集團曾與永順環保共用電話。
據市場監督管理局數據，2017-2018年，永順環保的聯系電話均為0575-83262904，2019年，其聯系電話為182****1869。2020-2021年，永順環保年報顯示其聯系電話用戶填無。
根據《金證研》北方資本中心研究，截至查詢日2023年4月3日，通過支付寶搜索電話號碼182****1869，該號碼對應的支付寶賬號持有人為況勇。
據招股書，盛泰集團改制前為嵊州盛泰色織科技有限公司（以下簡稱“盛泰有限”）。
據市場監督管理局數據，2014-2017年，盛泰有限的聯系電話均為0575-83262904，2018-2019年，其聯系電話為83262904。2020年，盛泰集團聯系電話為83262903。
據公開信息，0575為嵊州市的電話區號。
不難看出，2014-2019年，盛泰集團聯系電話均為0575-83262904，而況勇作為盛泰集團的一名副經理，其控制的企業2017-2018年或與盛泰集團共用電話。
不僅如此，盛泰集團一子公司聯系電話亦與其關聯方“撞號”。
1.4 寧波盛泰為控股股東，寧波盛雅為盛泰集團的全資子公司
據招股書，寧波盛泰紡織有限公司（以下簡稱“寧波盛泰”）持有盛泰集團33.7%的股權，為盛泰集團的控股股東。截至招股書簽署日2021年9月23日，寧波盛泰的經營范圍為紡織技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務。
據盛泰集團的《公開發行A股可轉換公司債券募集說明書》（以下簡稱“募集說明書”），截至2022年6月30日，寧波盛泰持有盛泰集團30.33%的股權。
另外，2010年6月，盛泰集團通過收購方式取得寧波盛雅服飾有限公司（以下簡稱“寧波盛雅”）100%的股權。寧波盛雅的經營范圍為普通貨物運輸。服裝、紡織品及面輔料的批發，服裝、紡織品的制造、加工，繡花加工。
據募集說明書，寧波盛雅的主要業務系普通貨物運輸。
值得注意的是，2019-2021年，盛泰集團子公司寧波盛雅與寧波盛泰“撞號”。
1.5 寧波盛泰與寧波盛雅共用電話，財務經理與寧波盛泰2017年聯系電弧機主同名
據市場監督管理局數據，2017年，寧波盛泰的聯系電話為135****3032。2019-2021年，寧波盛泰的聯系電話均為88325619。
根據《金證研》北方資本中心，截至查詢日2023年4月3日，通過支付寶搜索電話號碼135****3032，該號碼對應的支付寶賬號持有人為張逢春。
據招股書，截至招股書簽署日2021年9月23日，張逢春為盛泰集團財務高級經理，持有盛泰集團員工持股平臺盛泰投資6.14%的股權。
據募集說明書，張逢春系盛泰集團的財務經理，截至2022年6月30日，其對盛泰投資的出資比例為6.14%的。
據市場監督管理局數據，盛泰投資成立于2017年9月14日，截至查詢日期2023年4月3日，盛泰投資無投資人變更記錄。
即是說，張逢春于2017年或已持有盛泰集團員工持股平臺股權。同時，張逢春與寧波盛泰2017年年報的聯系電話機主“撞名“。
據市場監督管理局數據，2018-2021年，寧波盛雅的聯系電話均為88325619。
即是說，2019-2021年，盛泰裝飾的子公司寧波盛雅與其控股股東寧波盛泰共用電話。不僅如此，寧波盛泰2017年的聯系電話持有人或與盛泰集團的財務高級經理“撞名”。
簡言之，2017-2018年，盛泰集團或與其員工況勇持股100%的企業共用電話。2019-2021年，盛泰集團的子公司寧波盛雅又與其控股股東寧波盛泰共用電話。至此，盛泰集團的獨立性是否曾遭“侵蝕”？
二、標的被置入前后或與原股東控制企業藕斷絲連，原股東“現身”盛泰集團客戶
見微以知萌，見端以知末。2019年，盛泰集團置入子公司當年，該子公司卻與原股東控制的企業“撞號”。
2.1 周口錦勝成立次月，盛泰集團入股并持有40%的股權
據招股書，嵊州盛泰針織有限公司（以下簡稱“盛泰針織”）成立于2007年3月16日，為盛泰集團的全資子公司。截至招股書簽署日2021年9月23日，盛泰針織持有周口盛泰錦勝紡織有限公司（以下簡稱“周口錦勝”）60%的股權，盛泰智能創新有限公司（以下簡稱“盛泰智能創新”）持有周口錦勝40%的股權。
據市場監督管理局數據，2022年5月30日，周口錦勝更名為周口盛泰紡織有限公司。
另外，周口錦勝成立于2019年8月20日，其經營范圍包括棉紡紗生產、銷售，銷售棉紗、紡織面料、服裝、服飾、針紡織品，自有廠房、倉庫租賃業務，貨物或技術進出口業務。盛泰智能創新曾為盛泰集團的境外子公司，于2020年5月被轉出，后更名為錦勝紡織（香港）有限公司（以下統稱“盛泰智能創新”）。
需要說明的是，2020年3月13日，盛泰集團收購其原參股企業周口錦勝20%的股權，該次收購完成后，盛泰集團對周口錦勝的持股比例達到60%，其股權取得成本為1,149.33萬元。2018-2020年，盛泰集團對周口錦勝的長期股權投資金額分別為0元、1,149.33萬元、0元。
據市場監督管理局數據，2019年9月17日，周口錦勝的股東由譚晉惠、崔建國，變更為譚晉惠、盛泰針織，其中盛泰針織持股比例為40%。2020年3月13日，盛泰針織的持股比例變更為60%。
2020年5月7日，譚晉惠不再持有周口錦勝股權，盛泰智能創新成為周口錦勝股東，持有周口錦勝40%的股權。2022年5月30日，盛泰智能創新退出周口錦勝，新馬服裝有限公司成為周口錦勝股東，持有周口錦勝40%的股權。
2022年12月13日起截至查詢日2023年4月3日，盛泰針織對周口錦勝持股100%。
也就是說，在周口錦勝成立后次月，盛泰集團子公司盛泰針織即收購了周口錦勝40%的股權，2020年3月13日，盛泰針織收購了盛泰針織另外20%的股權。自此，周口錦勝成為盛泰集團的子公司。
值得一提的是，在盛泰集團收購周口錦勝60%的股權后，周口錦勝仍與崔建國控制的企業共用電話。
2.2 2020年，周口錦勝與其原股東崔建國控制的企業共用電話及地址
據市場監督管理局數據，2019年9月17日，周口錦勝的管理人員由譚晉惠、崔建國、王改清，變更為訾三飛、崔建國、王改清、徐穎。2022年5月30日，周口錦勝的管理人員由訾三飛、崔建國、王改清、徐穎，變更為丁開政、王培榮、訾三飛、張鴻斌。其中，崔建國擔任周口錦勝董事。
也就是說，周口錦勝原為崔建國持股并任職的企業。
此外，據市場監督管理局數據，商水縣盛源商砼有限公司（以下簡稱“盛源商砼”）成立于2019年9月17日，經營范圍包括混凝土制品的生產、銷售，混凝土添加劑生產，普通道路貨物運輸，裝飾材料、五金交電銷售，路橋工程施工等。2021年12月3日，盛源商砼已注銷。
截至注銷日2021年12月3日，崔建國持有盛源商砼100%的股權，并擔任盛源商砼執行董事兼總經理。并且，盛源商砼并無投資人及管理人員變更記錄。
據公開信息，截至查詢日2023年4月3日，周口錦勝的歷史股東崔建國，與盛源商砼的實際控制人崔建國或系同一人。
據市場監督管理局數據，2019-2020年，周口錦勝的聯系電話均為139****0609，電子郵箱均為172427126@126.com，聯系地址均為河南省周口市商水縣新城區陳勝大道997號。
此外，2019-2020年，盛源商砼的聯系電話均為139****0609。2020年，盛源商砼的聯系地址為河南省周口市商水縣新城區陳勝大道997號。2019年，盛源商砼電子郵箱均為172427126@126.com，2020年，其電子郵箱為1726854@qq.com。
根據《金證研》北方資本中心，截至查詢日2023年4月3日，通過支付寶搜索電話號碼139****0609，該號碼對應的支付寶賬號持有人名為崔建國。
也就是說，2019年，盛泰集持有周口錦勝40%的股權，2020年3月，盛泰集團控制周口錦勝60%的股權。而2019-2020年，周口錦勝與崔建國持股100%的企業共用電話，且2020年為同一聯系地址。
事情并未結束，周口錦勝原股東譚晉惠，或與盛泰集團一家客戶關系“匪淺”。
2.3 2021年7月前，周口錦勝原股東譚晉惠持有盛泰集團客戶湘湖紡織100%股權
據盛泰集團簽署于2020年11月18日的招股說明書，2017年，商水湘湖紡織有限公司（以下簡稱“湘湖紡織”）系盛泰集團紡線產品的第三大客戶，盛泰集團對其銷售收入金額為1,425.9萬元，占盛泰集團當期紡線產品銷售收入的比例為4.51%。
據市場監督管理局數據，湘湖紡織成立于2005年11月3日，譚晉惠為其法定代表人，其經營范圍為生產、銷售高檔棉紗、高檔面料及進出口業務，自有廠房、倉庫租賃業務。截至查詢日2023年4月3日，湘湖紡織的股東為譚晉惠、周口億萊商貿有限公司（以下簡稱“億萊商貿”），崔建國、王改清、譚晉惠分別擔任湘湖紡織總經理、監事、執行董事。2022年1月10日，湘湖紡織注銷。
值得注意的是，譚晉惠原持有湘湖紡織100%的股權，2021年7月12日，譚晉惠將其持有的90%股權轉讓給億萊商貿，并繼續持有剩余10%的股權。
據公開信息，截至查詢日2023年4月3日，周口錦盛的原股東譚晉惠，與湘湖紡織的執行董事譚晉惠或為同一人。
簡言之，2019年8月20日，譚晉惠、崔建國成立了周口錦勝，而周口錦勝成立次月，盛泰集團收購了其40%的股權。2020年5月7日，盛泰集團與其參股65%的盛泰智能創新合計收購了周口錦勝100%的股權。蹊蹺的是，2020年，周口錦勝與其原股東崔建國控制的企業共用電話及地址。
上述收購背后，2017年，湘湖紡織為盛泰集團紗線第三大客戶，交易額超千萬元。2021年7月12日前，周口錦勝原股東譚晉惠或持有湘湖紡織100%的股權，且或與崔建國分別擔任湘湖紡織執行董事、總經理。
上市成功后，盛泰集團向市場釋放的信心是否充分？