FT:中國(guó)主導(dǎo)全球IPO市場(chǎng)? 華爾街未能反彈
今年中國(guó)首次公開(kāi)募股籌集的資金是美國(guó)的五倍多，因?yàn)樵诮?jīng)歷了可怕的 2022 年之后，全球最大經(jīng)濟(jì)體的一批新上市公司未能出現(xiàn)。
不斷上升的利率、居高不下的通貨膨脹率以及近期美國(guó)銀行業(yè)的動(dòng)蕩，使華爾街上市公司復(fù)蘇的希望破滅。
(相關(guān)資料圖)
歐洲市場(chǎng)也處于垂死狀態(tài)，亞洲——尤其是中國(guó)——成為今年 IPO 市場(chǎng)的明顯全球領(lǐng)導(dǎo)者，這得益于嚴(yán)格的流行病限制措施的結(jié)束以及上海和深圳證券交易所新的簡(jiǎn)化上市制度。
Renaissance Capital 的分析師 Avery Spear 表示：“與其說(shuō)亞洲出現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)，不如說(shuō)是美國(guó)和世界其他地區(qū)的衰退如此嚴(yán)重，以至于中國(guó)和其他市場(chǎng)最終占據(jù)了很多活動(dòng)的份額。” . “由于政府的參與，中國(guó)在一定程度上具有彈性。”
美國(guó)的糟糕表現(xiàn)與 2022 年的低迷形成鮮明對(duì)比。Dealogic 的數(shù)據(jù)顯示，在截至 4 月底的四個(gè)月中，美國(guó) IPO 數(shù)量同比下降 40%，其中 56 家公司募集資金略高于 38 億美元。
相比之下，去年同期金融市場(chǎng)拋售時(shí)籌集的資金超過(guò) 123 億美元，而 2021 年牛市前四個(gè)月的籌資總額為 1300 億美元。
Stifel美國(guó)股票資本市場(chǎng)主管賽斯魯賓表示：“雖然會(huì)有一些活動(dòng)，但我們將在常規(guī)方式的美國(guó)新發(fā)行市場(chǎng)上快速反彈的想法已經(jīng)過(guò)去了。”
他表示，下一季度的大部分 ECM 活動(dòng)可能是風(fēng)險(xiǎn)較低的交易，例如后續(xù)股票銷(xiāo)售和可轉(zhuǎn)換債券。
魯賓表示，投資者已開(kāi)始對(duì) IPO 候選人表現(xiàn)出更多興趣，但并不急于購(gòu)買(mǎi)新上市公司，因?yàn)樵S多已上市集團(tuán)的交易價(jià)格仍遠(yuǎn)低于之前的估值。
相比之下，中國(guó)的 IPO 市場(chǎng)似乎相對(duì)健康。
根據(jù) Dealogic 的數(shù)據(jù)，對(duì)戰(zhàn)略行業(yè)公司上市的廣泛政策支持以及近期為加快新上市步伐而實(shí)施的改革已幫助中國(guó)公司通過(guò)近 80 筆交易籌集了超過(guò) 195 億美元的資金。
這一總額同比下降約 40 億美元，但仍占 2023 年全球總額的 53% 左右，使中國(guó)市場(chǎng)遙遙領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
1 月至 4 月 IPO 籌資總額柱狀圖（十億美元）顯示美國(guó)在全球 IPO 市場(chǎng)中的份額有所下降
然而，上海和深圳的熱潮并沒(méi)有影響到香港，香港的新上市公司迄今帶來(lái)了不到 15 億美元的資金，平均發(fā)行規(guī)模與一年前相比下降了近四分之一。
香港超過(guò) 45% 的籌資總額來(lái)自單一交易：ZJLD，第一家在海外上市的中國(guó)白酒制造商，其 6.75 億美元的股票發(fā)行被吹捧為中國(guó)大陸交易流新生復(fù)蘇的潛在先鋒。
結(jié)果，由于需求低迷，ZJLD 的股票在周四的第一個(gè)交易日收盤(pán)時(shí)下跌了近 18%，盡管其定價(jià)已處于目標(biāo)區(qū)間的底部。
最新數(shù)據(jù)描繪了歐洲的悲觀景象，今年迄今為止，歐洲的企業(yè)發(fā)行已籌集了 18 億英鎊，比 2022 年前四個(gè)月下降了 40%。
英國(guó)的情況更糟，2023 年有 6 家公司上市，僅籌集了 9000 萬(wàn)英鎊。 在第一季度的交易更新中，倫敦證券交易所集團(tuán)首次選擇不包括其主要股票市場(chǎng)新發(fā)行和籌集資金總額的最新數(shù)據(jù)。
在美國(guó)，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)今年開(kāi)局強(qiáng)勁，開(kāi)始引發(fā)人們對(duì)美國(guó) IPO 市場(chǎng)即將重新開(kāi)放的希望，直到 3 月份硅谷銀行倒閉引發(fā)新一輪波動(dòng)，并再次引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。 低迷。
“我們認(rèn)為我們?cè)?SVB 之前到達(dá)那里； 感覺(jué)我們正在積蓄動(dòng)力，”一位美國(guó)資深銀行家表示，并補(bǔ)充說(shuō)近期幾只大型股票的上漲一直在支撐大盤(pán)，這表明投資者幾乎幾乎沒(méi)有大型股票支撐著大盤(pán)，這表明投資者幾乎沒(méi)有買(mǎi)入規(guī)模較小或風(fēng)險(xiǎn)較高的公司的意愿。 “世界仍然令人困惑——標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)高于 4100 點(diǎn)，我們只下跌了 13% 或 14%，但我們都沒(méi)有覺(jué)得事情只比高峰期低了 14%。”
大型知名公司的分拆一直是為數(shù)不多的活動(dòng)領(lǐng)域之一，繼 AIG 和英特爾去年進(jìn)行類(lèi)似交易后，強(qiáng)生的消費(fèi)者部門(mén)即將上市。 強(qiáng)生業(yè)務(wù)（現(xiàn)稱為 Kenvue）將成為自 2021 年 11 月 Rivian 以來(lái)最大的美國(guó)上市公司。
這筆交易作為對(duì)投資者胃口的測(cè)試而受到密切關(guān)注，但其特殊性質(zhì)——Kenvue 已建立良好、盈利，強(qiáng)生將繼續(xù)擁有其 90% 以上的股份——意味著預(yù)計(jì)不會(huì)立即鼓勵(lì) 追隨者的涌動(dòng)。
魯賓說(shuō)：“投資者愿意圍繞高質(zhì)量的公司開(kāi)展工作，但他們?nèi)匀挥杏绊懥Γ⑶視?huì)非常有選擇性地選擇他們購(gòu)買(mǎi)的東西和他們?cè)敢庵Ц兜臇|西。” “大多數(shù)投資者覺(jué)得現(xiàn)在沒(méi)有義務(wù)追逐新股市場(chǎng)。”
該圖表已經(jīng)過(guò)修改，以反映 IPO 數(shù)據(jù)是 1 月至 4 月的數(shù)據(jù)。