富凱摘要：據悉，一批投資者此前已就證券虛假陳述起訴合眾思壯，北京金融法院已經受理。
作者|川扇假
5月23日，合眾思壯單邊下跌3.88%，股價創下近7個月的新低。
【資料圖】
一紙行政處罰通知，意味著違法行為最終定性，疊加乏善可陳的業績，合眾思壯在其他衛星導航領域上市公司蒸蒸日上的時候疲態盡顯。
千萬罰單落地
5月22日，合眾思壯發布公告稱，公司5月18日收到證監會下發的《行政處罰決定書》。從去年5月收到《立案告知書》，合眾思壯終于迎來了最終的處罰時刻。
《行政處罰決定書》顯示，經證監會查明，該公司共有四項違法事實：
一是公司通過虛構雷達相關業務虛增收入、成本和利潤。虛增2017至2019年收入金額6.09億元，虛增成本金額5.48億元，虛增利潤總額6057.67萬元。
二是公司通過虛構專網通信業務虛增收入、成本和利潤。虛增2017至2020年收入金額9.39億元，虛增成本金額5.12億元，虛增利潤總額4.27億元。
三是公司虛構軟件銷售和技術服務費收入，通過虛構軟件銷售和技術服務費，虛增2017年收入和利潤總額3359.33萬元。
四是公司跨期確認票據貼現費用，2017年虛減財務費用1238.75萬元，2018年虛減財務費用7471.52萬元，2019年虛減財務費用3040.5萬元，虛增主營業務成本1.18億元，累計虛減利潤總額8710.27萬元。
證監會最終對合眾思壯做出相應處罰，責令其改正，并處以600萬元罰款；對時任董事長、總經理郭信平給予警告，并處以400萬元罰款；對時任公司財務部總監袁學林給予警告，并處以200萬元罰款；對時任公司副總經理、財務負責人侯紅梅給予警告，并處以50萬元罰款。
合計1250萬元的罰款不可謂不重。公司表示，本次涉及的信息披露違法違規行為未觸及重大違法強制退市情形。
雖然行政處罰的金額是明確的，但投資者索賠會讓合眾思壯煎熬。據悉，一批投資者此前已就證券虛假陳述起訴合眾思壯，北京金融法院已經受理。
有律師認為，合眾思壯投資者如果于2018年3月28日至2022年5月10日期間買入且有持倉，無論在2022年5月11日之后是否賣出，都可以根據投資損失向上市公司索賠。
凈利潤連虧4年
作為較早進入衛星導航領域的公司之一，合眾思壯也曾被視為衛星導航領域龍頭上市公司，公司已實現衛星導航領域全產業鏈布局，業務覆蓋高精度、時空物聯、智能制造等主要方向。
然而在業績上，合眾思壯卻表現不佳，2018年歸屬凈利潤下滑20.86%至1.91億元，2019年由盈轉虧，歸屬凈利潤減少654.01%至虧損10.61億元，2020年虧損繼續擴大，達10.94億元，2021年虧損9270.45萬元。
造假的這幾年，合眾思壯的營收和利潤保持穩定，但歸屬凈利潤卻大幅下滑。這一情況也導致不少投資者對于公司的業績表現和持續經營能力存疑。
這些疑慮也反映在股價表現上，合眾思壯的股價長期低迷，自2018年開始便呈現加速下行趨勢，從約20元/股左右，一路跌至如今的6元/股左右。
在最近披露的2022年年報中，合眾思壯營業收入仍同比下滑8.73%，為19.24億元；歸屬凈利潤虧損2.40億元，同比擴大159.38%。
對于2022年虧損原因，合眾思壯給出的理由包括部分子公司的項目驗收進度推遲及海外控股子公司不再納入合并范圍，當期公司計提商譽、長期股權投資、存貨等資產減值準備較大，財務費用占收入的比重依然較高，管理費用和研發費用占收入的比重依然較高等。
據悉，2022年，合眾思壯失去了對加拿大和美國的全資子公司控制力，隨后將其股權出售，這也導致公司海外收入的進一步下降。
不僅是業績下滑劇烈，合眾思壯的應收賬款增速也高于營業收入增速，公司2022年應收賬款較期初增長44.49%，相比營業收入同比增長-8.73%，公司應收賬款增速高于營業收入增速。
此外，合眾思壯經營活動凈現金流持續為負，且已經持續三年為負數。2022年合眾思壯資產負債率為68.13%，其中一年內到期的非流動負債達16.63億元，由于短期債務較多，合眾思壯面臨較大的資金壓力。
合眾思壯2023年一季報顯示，公司主營收入3.93億元，同比下降15.28%；歸母凈利潤-1777.29萬元，同比下降222.93%；扣非凈利潤-2597.16萬元，同比下降884.76%；負債率為68.16%。
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