券業(yè)行家，事實(shí)說(shuō)話。
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因投行業(yè)務(wù)連收監(jiān)管罰單，base魔都的光大證券，再度引起了行家的注意。
同案處罰兩單項(xiàng)目
日前，江蘇證監(jiān)局更新了今年第71號(hào)罰單，對(duì)光大證券“帝科股份”、“納芯微”兩單投行項(xiàng)目同案處罰。
日期顯示為5月30日的監(jiān)管函披露，光大證券作為蘇州納芯微電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱：納芯微）和無(wú)錫帝科電子材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱：帝科股份）首發(fā)上市保薦機(jī)構(gòu)，在持續(xù)督導(dǎo)過(guò)程中存在四項(xiàng)違規(guī)。
一是光大證券于2021年11月24日出具《2021年持續(xù)督導(dǎo)工作現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告》稱帝科股份已披露的公告“與實(shí)際情況一致”，但帝科股份《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》中，股票激勵(lì)授予對(duì)象的公告內(nèi)容與實(shí)際情況不符。
二是光大證券于2022年8月23日出具的《2022年半年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報(bào)告》稱帝科股份內(nèi)部制度的建立與執(zhí)行“不存在問(wèn)題”，但帝科股份《2022年度內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告》稱其財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制存在缺陷，相關(guān)事項(xiàng)主要集中發(fā)生在2022年上半年度。
三是光大證券于2022年8月26日出具的《2022年半年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報(bào)告》稱納芯微“對(duì)子公司的內(nèi)部控制健全并得到有效執(zhí)行”，與納芯微對(duì)子公司合規(guī)性管理存在缺陷的事實(shí)不符。
四是光大證券在對(duì)納芯微商譽(yù)減值測(cè)試和帝科股份人員獨(dú)立性的核查中，未勤勉盡責(zé)履行審慎核查義務(wù)，核查結(jié)論不嚴(yán)謹(jǐn)。
江蘇證監(jiān)局認(rèn)定光大證券未能按照《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格履行持續(xù)督導(dǎo)相關(guān)要求，對(duì)其采取出具警示函的監(jiān)管措施：要求限期10個(gè)工作日，提交關(guān)于納芯微和帝科股份持續(xù)督導(dǎo)情況書面說(shuō)明。
或許因?yàn)槠谙尬吹剑屑視何窗l(fā)現(xiàn)光大證券就此事發(fā)布公告。
項(xiàng)目協(xié)辦無(wú)縫銜接
為了解更多情況，行家查看了兩家上市公司的公告，居然有意外的發(fā)現(xiàn)。
帝科股份（300842.SZ）于2020年6月18日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。首發(fā)募資金額39,900萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)用為4,843.74萬(wàn)元，其中光大證券收取承銷保薦費(fèi)用3,028.41萬(wàn)元。
彼時(shí)的發(fā)行文件列出了項(xiàng)目組成員，包括兩名簽字保薦代表人何科嘉、曾雙靜，以及項(xiàng)目協(xié)辦人王姣姣等。
據(jù)中基協(xié)保代名單，何科嘉在2009年10月加入海通證券，2014年8月獲得保代資質(zhì)，期間保薦三單項(xiàng)目——安信信托股份有限公司（現(xiàn)為建元信托股份有限公司，股票簡(jiǎn)稱：ST安信）2015年和2016年非公開發(fā)行項(xiàng)目，上海風(fēng)語(yǔ)筑展示股份有限公司（現(xiàn)為上海風(fēng)語(yǔ)筑文化科技股份有限公司，股票簡(jiǎn)稱：風(fēng)語(yǔ)筑）主板首發(fā)上市項(xiàng)目。2017年12月，他加入光大證券后，唯一一單簽署的項(xiàng)目正是帝科股份首發(fā)上市項(xiàng)目。
曾雙靜2007年3月加入海通證券，2012年10月任保薦代表人，期間簽署了六單項(xiàng)目。2016年9月起，他任職于光大證券，又簽署了三單項(xiàng)目。2022年6月，曾雙靜跳槽中信建投，目前繼續(xù)擔(dān)任保薦代表人。
耐人尋味的是，擔(dān)任帝科股份項(xiàng)目協(xié)辦人的王姣姣女士，在帝科股份敲鐘5個(gè)月后，出現(xiàn)在這家上市公司的高管序列中。
履歷顯示，王姣姣女士生于1988年，擁有注冊(cè)會(huì)計(jì)師資質(zhì)。她于2012年8月至2016年8月，任天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙，簡(jiǎn)稱：天職所）上海分所項(xiàng)目經(jīng)理；2016年9月至2020年11月，任光大證券投資銀行總部項(xiàng)目經(jīng)理。2020年10月，她出任帝科股份財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，并且在2020年報(bào)中以財(cái)務(wù)總監(jiān)身份簽字。2021年6月，也就是帝科股份敲鐘滿年之際，她擔(dān)任董事、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。
從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，這位時(shí)年32歲的投行人士，“無(wú)縫銜接”的加入了由其參與保薦的上市公司，甚至沒(méi)有留出“避嫌”的時(shí)間。
2020年，任職兩個(gè)多月的這位財(cái)務(wù)總監(jiān)，薪酬為4.71萬(wàn)元；2021年全年，薪酬為55.09萬(wàn)元。2022年，薪酬提升到62.37萬(wàn)元，同比增幅頗為可觀。
與此同時(shí)，帝科股份卻出現(xiàn)了業(yè)績(jī)“變臉”：2022年歸母凈利潤(rùn)為-1,732.39萬(wàn)元，同比下降118.44%。作為財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，不知道這位前投行人士如何看待公司業(yè)績(jī)“由正轉(zhuǎn)負(fù)”。
而前述監(jiān)管函中提到帝科股份的“人員獨(dú)立性”，是否與這位的任職，存在某些關(guān)聯(lián)呢？
跟投浮虧接近腰斬
再來(lái)看另一單投行項(xiàng)目。2022年4月22日，納芯微（688052.SH）登錄上交所科創(chuàng)板。其發(fā)行價(jià)為230.00元/股，首發(fā)募資總額581,118萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)用約為22,993.34萬(wàn)元（不含增值稅），其中光大證券收取保薦承銷費(fèi)用20,300.00萬(wàn)元。
此外，光大證券旗下全資子公司光大富尊投資有限公司（簡(jiǎn)稱：光大富尊）跟投50.532萬(wàn)股。
話說(shuō)回來(lái)，光大證券這次倒是沒(méi)有“出人”擔(dān)任高管，卻實(shí)實(shí)在在的出了錢：以發(fā)行價(jià)計(jì)算，拿出1.16億的真金白銀，用于跟投。
然而，納芯微也已經(jīng)破發(fā)。截至2023年6月8日收盤，股價(jià)為163.66元/股。如果光大富尊沒(méi)有減持，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)浮虧。
行家查看了納芯微首發(fā)上市文件，簽字的兩名保代：佀化昌、姜濤。
據(jù)中證協(xié)保代名單，佀（sì）化昌在2016年6月加入光大證券，2020年11月獲得保代資質(zhì)。納芯微首發(fā)上市項(xiàng)目其名下唯一一單。2023年2月，他跳槽東方證券承銷保薦，繼續(xù)擔(dān)任保代。
姜濤早在2008年9月就在當(dāng)時(shí)的民族證券（現(xiàn)為方正證券承銷保薦）任職。2011年7月，他加入光大證券，2013年10月獲得保代資質(zhì)，目前已經(jīng)累計(jì)簽署五單項(xiàng)目。
目前，四位保代均未顯示為C類名單，后續(xù)是否會(huì)對(duì)其職業(yè)生涯帶來(lái)“不良記錄”，行家未能掌握更多信息。
自律處分剛剛落地
事實(shí)上，這還不是光大證券投行業(yè)務(wù)近期首次受罰。
今年3月，銀行間交易商協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱：交易商協(xié)會(huì)）本著“一案雙查”、“一案深查”原則，在查處四平市城市發(fā)展投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱：四平城投）相關(guān)案件時(shí)，發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)光大證券作為主承銷商和簿記管理人，未合規(guī)開展發(fā)行工作；吉林銀行股份有限公司（簡(jiǎn)稱：吉林銀行）、吉林億聯(lián)銀行股份有限公司（簡(jiǎn)稱：億聯(lián)銀行）違規(guī)收取發(fā)行人大額財(cái)務(wù)資助等線索，并開展了自律調(diào)查。
6月1日，三份自律處分公告落地。
經(jīng)查，吉林銀行作為四平城投相關(guān)債務(wù)融資工具的投資人，在債務(wù)融資工具票面利率之外，以“資金監(jiān)管賬戶費(fèi)”的名目收取四平城投提供的其他費(fèi)用，以達(dá)到預(yù)期投資收益。億聯(lián)銀行作為相關(guān)債務(wù)融資工具的投資人，在債務(wù)融資工具票面利率之外，另行收取四平城投提供的收益補(bǔ)差款，以達(dá)到預(yù)期投資收益。
交易商協(xié)會(huì)認(rèn)定，兩家銀行的相關(guān)行為干涉了債務(wù)融資工具的發(fā)行利率，違背了發(fā)行公平、公正、公開的原則，被予以通報(bào)批評(píng)。
而光大證券在四平城投相關(guān)債務(wù)融資工具的發(fā)行中存在推動(dòng)相關(guān)債務(wù)融資工具的違規(guī)發(fā)行，干涉?zhèn)鶆?wù)融資工具的發(fā)行利率；自律問(wèn)詢階段提供信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整等違反銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律管理規(guī)則的行為，被予以嚴(yán)重警告并責(zé)令改正。
行業(yè)頭部差距拉大
在證券行業(yè)2022年的寒冬中，光大證券的業(yè)績(jī)排名，因“同行襯托”和“自身奮斗”，有了明顯的提升。
正如行家近期的報(bào)道，光大證券2022年的整體表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平：營(yíng)業(yè)收入107.80億元，同比下降35.48%；而凈利潤(rùn)為32.41億元，同比降幅僅為8.47%。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)墊底：凈收入12.82億元，同比下降27.75%，為五類主營(yíng)業(yè)務(wù)降幅之最。
橫向來(lái)看，光大證券投行業(yè)務(wù)排名行業(yè)第14位，在上市券商中位列第12位。而從同比變動(dòng)來(lái)看，光大證券的降幅在TOP20中僅次于招商證券。與此同時(shí)，中信證券和中信建投均有小幅增長(zhǎng)，中金公司基本持平。這也意味著，光大證券與行業(yè)頭部的差距進(jìn)一步拉大。
一正三副身兼多職
業(yè)績(jī)表現(xiàn)乏力，監(jiān)管處罰頻頻，這也讓行家對(duì)光大證券的高管產(chǎn)生了好奇。
公開信息顯示，光大證券的主要高管“名號(hào)”比較復(fù)雜，涉及“一正三副”，“3+1”業(yè)務(wù)總監(jiān)，還有兩位高級(jí)專家。
其中，身兼董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官、合規(guī)總監(jiān)等職務(wù)的的朱勤女士，正是投行出身。
公開信息顯示，朱勤女士生于1970年5月，本科畢業(yè)于武漢大學(xué)工商管理專業(yè)，取得上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)主碩士學(xué)位。曾任光大證券投行四部項(xiàng)目經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理、執(zhí)行董事，公司董事會(huì)辦公室主任助理、副主任、主任等職。現(xiàn)任副總裁兼合規(guī)總監(jiān)、首席風(fēng)險(xiǎn)官、董事會(huì)秘書、證券事務(wù)代表。
在光大證券近年來(lái)多次人事變動(dòng)中，這位身兼多職的主要高管，某種意義上起到了“定海神針”的作用。而她自2020年2月出任合規(guī)總監(jiān)以來(lái)，光大證券依然有監(jiān)管處罰事件發(fā)生。或許，光大證券的高管人員，需要進(jìn)一步提升執(zhí)業(yè)合規(guī)水平。
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