《電鰻財經》文 / 楊力
柳藥集團(603368.SH)計劃定增募資10億元，今年第一季度，該公司的經營活動產生的現金流量凈額轉負。截止2023年第一季度末，該公司有貨幣資金26.2億元，同期短期借款為33.3億元。
計劃再募資10億元
(資料圖片僅供參考)
6月14日，柳藥集團發布了2023年向特定股東發行A股股份預案，該公司計劃向特定對象發行股票募集資金總額不超過人民幣10億元，扣除發行費用后的募集資金凈額擬用于醫院器械耗材SPD項目、健康產業園項目之中藥配方顆粒生產及配套增值服務項目(一期)、柳州物流運營中心項目、信息化建設項目、補充營運資金。
《電鰻財經》注意到，今年3月28日，柳藥集團發布公告稱，擬對“柳藥轉債”募集資金用途進行變更。為提高募集資金的使用效率，根據公司戰略布局及業務整體規劃，并結合公司募投項目的實際進展，該公司擬變更“南寧中藥飲片產能擴建項目”(以下簡稱原項目)的募集資金投向和投資金額，除預留5064.24萬元募集資金用于原項目繼續增加生產設備和配套設備投入外，將剩余的尚未使用的募集資金12200萬元(占募集資金凈額的15.60%)投資至新增項目“醫院器械耗材SPD項目”，新項目投資總額41000萬元，其中擬以募集資金投入12200萬元，其余由公司以自籌資金投入，實施主體為公司。
2020年1月16日，柳藥集團公開發行80220萬元可轉換公司債券，實際募集資金凈額為人民幣78221.96萬元，上述募集資金已于2020年1月22日到賬。2022 年，該公司實際使用募集資金2340萬元，募集資金余額為3.7億元。
柳藥集團近年來的頻繁募資顯露了該公司目前的處境。截至2023年第一季度末，柳藥集團有貨幣資金26.2億元，較年初的38.5億元下降了32%;同期該公司的應收賬款余額為99.7億元，較年初的87.1億元下降了14.5%。
柳藥集團的控股股東、實際控制人為朱朝陽。截至2023年3月31日，朱朝陽持有該公司1.01億股，占此次發行前總股本的27.89%，其中3900萬股已處于質押狀態。此次發行完成后，朱朝陽持股比例為21.46%，仍為公司控股股東、實際控制人。
現金流轉負 短期借款33億元
今年第一季度，柳藥集團實現營業收入53.3億元，同比增長了10.83%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為2.61億元和2.58億元，同比分別增長了18.16%和18.08%;同期經營活動產生的現金流量凈額為-5.4億元。
由此可見，柳藥集團的現金流狀況并不好，這或許就是該公司再次募資的原因之一。
2022年，柳藥集團實現營業收入190.53億元，同比增長11.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.02億元，同比增長24.42%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6.95億元，同比增長25.65%;經營活動產生的現金流量凈額5.06億元，同比增長52.14%。
然而，值得注意的是，柳藥集團近年來的業績增長并不穩定。從2019年至2022年，該公司的扣非后凈利潤分別為6.7億元、6.8億元、5.5億元和6.95億元。
2014年登陸A股市場，該公司的核心業務所處行業為醫藥流通業，是連接上游醫藥工業企業與下游醫療機構、個人消費者等終端客戶的中間環節，包含批發和零售兩大板塊。同時，公司近年來加快在醫藥工業板塊的布局，開展中藥、中成藥、中藥配方顆粒等中藥相關產品的生產研發。
2022年，該公司來自批發的收入占比為80%，來自零售的收入占比為15%，4%的收入來自醫藥工業。其中，來自藥品的收占比為86%，來自醫療器械的收入占比為10%。
在上市之初，柳藥集團擁有145家直營藥店，其中醫保藥店50家。不斷自建及并購擴張后，截至2021年6月30日藥店總數達735家，其中醫保藥店623家、DTP藥店125家。同時2013年開始柳藥股份上線藥品電子商務業務，推動醫藥零售業務。2018年柳藥股份通過收購萬通制藥60%股權，向上游發展藥品生產研發業務。
隨著業務的擴張，柳藥集團的資金狀態變得緊張。該公司的應收賬款從2018年的18.05億元增至2023年第一季度末的99.7億元;同期其商譽賬面價值為7.7億元，短期借款為33.3億元。
2022年，柳藥集團的銷售費用為5.3億元，同比增長了9%;同期研發費用為2579萬元，同比增長了38.62%，同期研發費用占營業收入的比例為0.14%。