光庫(kù)科技陷“增收不增利”窘境：競(jìng)爭(zhēng)加劇致綜合毛利率持續(xù)下滑，賬上現(xiàn)金僅剩1.51億元
【資料圖】
【摘要】8月15日，國(guó)內(nèi)光器件領(lǐng)軍者光庫(kù)科技提交了一份“增收不增利”半年成績(jī)單。報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.39億元，同比增長(zhǎng)7.51%；歸母凈利潤(rùn)3173萬(wàn)元，同比下降45.22%；扣非凈利潤(rùn)2047萬(wàn)元，同比下降41.38%；基本每股收益0.1282元。
8月15日，國(guó)內(nèi)光器件領(lǐng)軍者光庫(kù)科技提交了一份“增收不增利”半年成績(jī)單。報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.39億元，同比增長(zhǎng)7.51%；歸母凈利潤(rùn)3173萬(wàn)元，同比下降45.22%；扣非凈利潤(rùn)2047萬(wàn)元，同比下降41.38%；基本每股收益0.1282元。
對(duì)于報(bào)告期內(nèi)主要不利影響因素，光庫(kù)科技在報(bào)告中提到，第一是宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)公司的客戶需求、供應(yīng)鏈物流、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等方面產(chǎn)生不利影響，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)影響公司海外業(yè)務(wù)；第二是報(bào)告期光通訊、數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)需求下降；第三是報(bào)告期工業(yè)激光器行業(yè)需求不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，光纖激光器件價(jià)格同比下降；最后是報(bào)告期公司研發(fā)投入力度，2023年半年度研發(fā)費(fèi)用較上年同期增加1794萬(wàn)元，同比增加39.73%。
在現(xiàn)金流方面，記者發(fā)現(xiàn)，上半年公司賬上庫(kù)存現(xiàn)金及可隨時(shí)用于支付的現(xiàn)金僅為1.51億元，且上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為4379.95萬(wàn)元，投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)，分別為-8539.46萬(wàn)元及4510.18萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~無(wú)法覆蓋投資及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金。
對(duì)此，中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)，專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程副主任袁帥表示：“這意味著公司在現(xiàn)金流方面面臨一定的壓力和挑戰(zhàn)。公司可以考慮優(yōu)化財(cái)務(wù)管理，減少庫(kù)存銷(xiāo)售周期，控制成本支出，以提高現(xiàn)金流的合理利用和管理。同時(shí)，也可以積極考慮籌資渠道的多樣性，例如通過(guò)銀行貸款、發(fā)行債券等方式獲取更多的資金支持。”
就相關(guān)問(wèn)題，本報(bào)記者致函光庫(kù)科技，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
增收不增利
光庫(kù)科技是專業(yè)從事光纖器件、鈮酸鋰調(diào)制器件及光子集成器件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，公司主營(yíng)產(chǎn)品包括光纖激光器件、光通訊器件、鈮酸鋰調(diào)制器件及光子集成器件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)。
2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.39億元，同比增長(zhǎng)7.51%。分產(chǎn)品或服務(wù)看，上半年公司光纖激光器件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.12億元，同比增長(zhǎng)25.19%；光通訊器件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9361.26萬(wàn)元，同比下滑2.37%。
但值得注意的是，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的光纖激光器件產(chǎn)品，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)了38.99%，毛利率較去年同期下滑了7.01%。
對(duì)此，公司在報(bào)告中也提到，“報(bào)告期工業(yè)激光器行業(yè)需求不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，光纖激光器件價(jià)格同比下降。”
對(duì)此，注冊(cè)國(guó)際投資分析師（CIIA）付學(xué)軍認(rèn)為：“對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)激烈且光纖激光器件價(jià)格下降的情況，公司采取降低價(jià)格的操作可能會(huì)給公司盈利能力帶來(lái)一定的壓力。要應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，公司需要繼續(xù)提高技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量，以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并提高市場(chǎng)份額，以此來(lái)抵消降價(jià)可能帶來(lái)的盈利壓力。此外，公司也可以尋找更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和應(yīng)用場(chǎng)景，以拓寬收入來(lái)源。”
就光通訊器件營(yíng)收下滑及毛利率上漲的原因，公司在公告中表示，主要是報(bào)告期公司銷(xiāo)售的光通訊器件產(chǎn)品構(gòu)成變化，高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)售占比同比增加所致。
分地區(qū)看，公司在國(guó)內(nèi)地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.07億元，同比增長(zhǎng)了6.94%，但毛利率同比下滑了7.91%；公司在國(guó)外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.32億元，同比增長(zhǎng)了8.42%，毛利率同比增長(zhǎng)了2.76%，但美元、歐元匯率變化對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響，2023年1—6月產(chǎn)生匯兌收益556.45萬(wàn)元。
對(duì)此，付學(xué)軍建議：“公司可以通過(guò)掌握國(guó)際金融和外匯政策變化的動(dòng)態(tài)，及時(shí)對(duì)沖和管理外匯風(fēng)險(xiǎn)。”
在綜合毛利率上，上半年公司綜合毛利率為33.67%，同比下滑9.84%。同時(shí)，因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等原因，公司綜合毛利率已從2012年的51.45%下降到如今的33.67%。
在毛利率下滑的情形下，公司上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)增收不增利的情況。報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3173萬(wàn)元，同比下降45.22%；扣非凈利潤(rùn)2047萬(wàn)元，同比下降41.38%。
對(duì)于報(bào)告期內(nèi)主要不利影響因素，光庫(kù)科技在報(bào)告中提到，第一是宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)公司的客戶需求、供應(yīng)鏈物流、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等方面產(chǎn)生不利影響，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)影響公司海外業(yè)務(wù)；第二是報(bào)告期光通訊、數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)需求下降；第三是報(bào)告期工業(yè)激光器行業(yè)需求不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，光纖激光器件價(jià)格同比下降；最后是報(bào)告期公司研發(fā)投入力度，2023年半年度研發(fā)費(fèi)用較上年同期增加1794萬(wàn)元，同比增加39.73%。
現(xiàn)金流緊張
在現(xiàn)金流方面，據(jù)報(bào)告披露，上半年公司貨幣現(xiàn)金約4.97億元，其中因抵押、質(zhì)押或凍結(jié)等對(duì)使用有限制的資金約3.41億元，因此，公司賬上庫(kù)存現(xiàn)金及可隨時(shí)用于支付的現(xiàn)金僅為1.51億元。
同時(shí)，上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為4379.95萬(wàn)元，投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)，分別為-8539.46萬(wàn)元及-4510.18萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~無(wú)法覆蓋投資及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金。
對(duì)此，袁帥表示，這意味著公司在現(xiàn)金流方面面臨一定的壓力和挑戰(zhàn)。公司可以考慮優(yōu)化財(cái)務(wù)管理，減少庫(kù)存銷(xiāo)售周期，控制成本支出，以提高現(xiàn)金流的合理利用和管理。同時(shí)，也可以積極考慮籌資渠道的多樣性，例如通過(guò)銀行貸款、發(fā)行債券等方式獲取更多的資金支持。
實(shí)際上，公司還面臨著行業(yè)及國(guó)外市場(chǎng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。在行業(yè)方面，公司在報(bào)告中提到，其面臨著行業(yè)周期性波動(dòng)及宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)更新?lián)Q代風(fēng)險(xiǎn)。
具體而言，光庫(kù)科技指出：“全球光纖激光器行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響較大，未來(lái)一年存在行業(yè)需求下滑或者增速放緩的可能。光通訊行業(yè)存在周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)升級(jí)換代等原因造成電信運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備商投資的周期性，若行業(yè)需求下降，公司業(yè)績(jī)將可能受到一定影響。對(duì)此，公司將密切跟蹤行業(yè)發(fā)展變化趨勢(shì)，提升應(yīng)變能力，做好公司戰(zhàn)略規(guī)劃。”
在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，“隨著國(guó)內(nèi)光纖激光器行業(yè)及光通訊行業(yè)的迅速發(fā)展，公司面臨著行業(yè)內(nèi)更多企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)降價(jià)等方式，也可能加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致綜合毛利率下降，影響公司的盈利能力，從而不利于公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。對(duì)此，公司將加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，保持對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。”光庫(kù)科技在報(bào)告中表示。
此外，在國(guó)外市場(chǎng)，公司面臨著匯率波動(dòng)、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)、境外投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，在匯率層面，光庫(kù)科技指出，如果未來(lái)出現(xiàn)匯率大幅波動(dòng)，可能會(huì)給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大影響，并因匯兌損益影響到公司財(cái)務(wù)費(fèi)用的高低，因此公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將面臨一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司會(huì)根據(jù)外匯收支的情況，結(jié)合公司發(fā)展需要，審慎配置外匯資產(chǎn)和人民幣資產(chǎn)，盡量避免匯兌損失。
在境外投資運(yùn)營(yíng)上，光庫(kù)科技提到，“境外法律政策體系以及商業(yè)環(huán)境與國(guó)內(nèi)存在一定差異，海外子公司在未來(lái)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、團(tuán)隊(duì)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理等方面的風(fēng)險(xiǎn)。公司將建立完善的內(nèi)部控制和有效的監(jiān)督制度，實(shí)施屬地化管理，派駐必要的管理團(tuán)隊(duì)，組建精干的當(dāng)?shù)鼗\(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，積極推動(dòng)管理整合和文化融合。”（以上來(lái)源 | 華夏時(shí)報(bào) 記者 | 齊萌 張智 深圳報(bào)道 免責(zé)聲明 | 僅用于學(xué)習(xí)交流，并不用于商業(yè)用途。文中部分圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)及設(shè)計(jì)圖片，所有轉(zhuǎn)載的圖片、音頻、視頻文件等知識(shí)歸該權(quán)利人所有，新社匯·全媒體矩陣不對(duì)相關(guān)圖片內(nèi)容享有任何權(quán)利。）
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農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長(zhǎng)、中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)、專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程副主任袁帥表示，根據(jù)該企業(yè)半年度報(bào)告的數(shù)據(jù)，公司的業(yè)績(jī)所呈現(xiàn)的實(shí)際增收但不增利的狀況對(duì)公司來(lái)說(shuō)無(wú)疑是不利的。盡管營(yíng)收在同比上有所增長(zhǎng)，但同期歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均有下降，說(shuō)明公司的盈利能力下降了。因此，從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，該公司正在面臨一定的經(jīng)營(yíng)壓力。
針對(duì)海外業(yè)務(wù)受到俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)影響這一問(wèn)題，我認(rèn)為公司可以采取以下幾方面的措施進(jìn)行應(yīng)對(duì):公司可以考慮向其他市場(chǎng)擴(kuò)展和加強(qiáng)其他國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的合作，并規(guī)避具有高風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)市場(chǎng)；公司可以通過(guò)掌握國(guó)際金融和外匯政策變化的動(dòng)態(tài)，及時(shí)對(duì)沖和管理外匯風(fēng)險(xiǎn)；公司也應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)和地緣風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤和分析，并靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行適應(yīng)。
對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)激烈且光纖激光器件價(jià)格下降的情況，公司采取降低價(jià)格的操作可能會(huì)給公司盈利能力帶來(lái)一定的壓力。然而，在價(jià)格下降的同時(shí)，產(chǎn)品的毛利率下滑也說(shuō)明公司的利潤(rùn)空間在逐漸縮小。要應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，公司需要繼續(xù)提高技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量，以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并提高市場(chǎng)份額，以此來(lái)抵消降價(jià)可能帶來(lái)的盈利壓力。此外，公司也可以尋找更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和應(yīng)用場(chǎng)景，以拓寬收入來(lái)源。
從目前公司現(xiàn)金流量方面的情況來(lái)看，該公司的現(xiàn)金流相對(duì)較緊張。賬上庫(kù)存現(xiàn)金及可隨時(shí)用于支付的現(xiàn)金較少，并且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~無(wú)法覆蓋投資和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。這意味著公司在現(xiàn)金流方面面臨一定的壓力和挑戰(zhàn)。公司可以考慮優(yōu)化財(cái)務(wù)管理，減少庫(kù)存銷(xiāo)售周期，控制成本支出，以提高現(xiàn)金流的合理利用和管理。同時(shí)，也可以積極考慮籌資渠道的多樣性，例如通過(guò)銀行貸款、發(fā)行債券等方式獲取更多的資金支持。