熟悉的感覺(jué)好像又回來(lái)了！
券商、房地產(chǎn)、汽車(chē)、旅游等熱點(diǎn)不停變換，市場(chǎng)好像又進(jìn)入了漲跌漲跌跌的“磨人”模式。而伴隨投資主動(dòng)型基金的難度不斷加大，伙伴們對(duì)投資的熱情也正在逐漸褪去。
但即便如此，諾德基金小編還是想說(shuō)，當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)正處于相對(duì)底部區(qū)域，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值(wind數(shù)據(jù)顯示，截止2023/8/10，滬深300 PE為11.99倍)。這里，小伙伴們就要問(wèn)了，究竟如何才能度過(guò)磨人的投資低谷期呢？
(相關(guān)資料圖)
那伙伴們不妨可以了解一下指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品！
指數(shù)增強(qiáng)型基金：被動(dòng)基底，主動(dòng)增強(qiáng)
指數(shù)基金，相信很多小伙伴都有過(guò)接觸，即跟蹤某個(gè)特定指數(shù)，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)這個(gè)指數(shù)中所包含的成分股來(lái)復(fù)制指數(shù)的波動(dòng)，所以相關(guān)基金凈值的表現(xiàn)和指數(shù)走勢(shì)基本吻合。因此，指數(shù)投資雖然看似簡(jiǎn)單，卻少有收益彈性。
那么，指數(shù)增強(qiáng)型基金究竟是什么樣的產(chǎn)品呢？
以指數(shù)化投資為基底，并通過(guò)一定的主動(dòng)管理來(lái)對(duì)組合進(jìn)行收益增強(qiáng)，即指數(shù)基金的“PLUS”版。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在被動(dòng)跟蹤指數(shù)的同時(shí)，也加入了部分主動(dòng)管理的策略。在標(biāo)的指數(shù)上漲時(shí)，通過(guò)主動(dòng)管理策略讓組合力爭(zhēng)多漲一點(diǎn)；在標(biāo)的指數(shù)下跌時(shí)，通過(guò)主動(dòng)管理策略讓組合力爭(zhēng)少跌一些。
因此，相較于被動(dòng)指數(shù)化投資，指數(shù)增強(qiáng)型基金不僅能賺到指數(shù)上漲帶來(lái)的貝塔收益，同時(shí)大概率也能獲得一定主動(dòng)管理策略所帶來(lái)的阿爾法收益。
指數(shù)增強(qiáng)型基金：收益增強(qiáng)如何體現(xiàn)？
到這兒，大伙基本了解了指數(shù)增強(qiáng)類(lèi)基金的收益組成：一是由目標(biāo)指數(shù)決定的基準(zhǔn)收益，二是依靠基金經(jīng)理主動(dòng)管理所得的阿爾法收益。
其實(shí)，跟蹤同一目標(biāo)指數(shù)的基準(zhǔn)收益部分基本不分上下。所以，不同指數(shù)增強(qiáng)型基金的收益差距主要還是體現(xiàn)在不同的增強(qiáng)策略上。
這里，諾德基金小編就來(lái)和大家聊一聊指數(shù)增強(qiáng)基金的收益增強(qiáng)策略部分。一般來(lái)說(shuō)，常見(jiàn)的收益增強(qiáng)策略主要分為兩種：基本面增強(qiáng)和量化增強(qiáng)。
1)基本面增強(qiáng)
基本面增強(qiáng)的原理，主要是基于宏觀分析、行業(yè)比較、精選個(gè)股的方式來(lái)構(gòu)建投資組合。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是超配一些基本面優(yōu)秀的個(gè)股，從而提高優(yōu)質(zhì)指數(shù)成分股的配置比例，進(jìn)一步擴(kuò)大指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品的整體收益。
以上信息來(lái)源于公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
2)量化增強(qiáng)
量化增強(qiáng)最大的特色，便在于機(jī)器模型選股和量化投資。
通過(guò)數(shù)據(jù)模型計(jì)算，收集宏觀、中觀、微觀等不同層級(jí)的因子，建立投資模型(如多因子模型)來(lái)構(gòu)建組合。通過(guò)計(jì)算機(jī)模型量化一切可能影響到股票價(jià)格變動(dòng)的因素，如量?jī)r(jià)因子、基本因子、事件驅(qū)動(dòng)因子等。
憑借著機(jī)器強(qiáng)大的計(jì)算能力，不僅能輔助基金經(jīng)理及時(shí)快速地跟蹤市場(chǎng)變化，同時(shí)也能較為高效的找到為組合提供超額收益的機(jī)會(huì)。
除了這兩種主流的增強(qiáng)策略外，指數(shù)增強(qiáng)型基金也可以通過(guò)參與新股打新、可轉(zhuǎn)債、融資融券、股指期貨以及其他金融衍生品等投資方式，來(lái)進(jìn)一步提高組合整體的超額收益。
值得注意的是，在投資指數(shù)增強(qiáng)型基金時(shí)，伙伴們也需要建立一個(gè)相對(duì)合適的預(yù)期收益。
一般來(lái)說(shuō)，指數(shù)增強(qiáng)類(lèi)產(chǎn)品的基金合同中會(huì)對(duì)投資范圍、股票倉(cāng)位、跟蹤誤差等做出相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。這就意味著指數(shù)增強(qiáng)型基金并不能“隨意進(jìn)行增強(qiáng)”，其收益彈性也是有一定限度的。
指數(shù)增強(qiáng)型基金：長(zhǎng)周期視角下的復(fù)利之道
和小伙伴們說(shuō)了那么多，不妨讓諾德基金小編直接帶大伙來(lái)看看，指數(shù)增強(qiáng)型基金在市場(chǎng)中究竟有何表現(xiàn)？
1)長(zhǎng)周期下超額收益較為穩(wěn)定
以萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)為例，對(duì)比過(guò)去十年，萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)與其對(duì)應(yīng)增強(qiáng)基金指數(shù)的表現(xiàn)。我們可以發(fā)現(xiàn)，隨著時(shí)間的拉長(zhǎng)，指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品的曲線長(zhǎng)期高于基準(zhǔn)指數(shù)，這說(shuō)明其獲取超額收益的能力相對(duì)穩(wěn)定且持續(xù)。過(guò)去十年之間，萬(wàn)得偏股混合型基金增強(qiáng)指數(shù)累計(jì)收益為97.96%，遠(yuǎn)超萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)的60.69%，長(zhǎng)期超額收益顯著。
數(shù)據(jù)來(lái)源于wind，時(shí)間區(qū)間為2013/8/10-2023/8/1
指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎
2)長(zhǎng)周期下主動(dòng)策略發(fā)揮出正向作用
統(tǒng)計(jì)過(guò)去五年，萬(wàn)得偏股混合型基金增強(qiáng)指數(shù)及其基準(zhǔn)指數(shù)(萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù))單年度的表現(xiàn)，并觀察不同周期下指數(shù)增強(qiáng)型基金的主動(dòng)策略部分的效果。
由下圖可知，在市場(chǎng)下跌階段，萬(wàn)得偏股混合型基金增強(qiáng)指數(shù)通過(guò)主動(dòng)管理確實(shí)能夠一定程度上降低組合的整體回撤；而在市場(chǎng)上漲階段，萬(wàn)得偏股混合型基金增強(qiáng)指數(shù)也能通過(guò)一定的主動(dòng)管理大概率跑贏基準(zhǔn)指數(shù)，從而獲取更多的超額收益。
數(shù)據(jù)來(lái)源于wind，時(shí)間區(qū)間為2018/1/1-2023/6/3
指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎
總結(jié)：
諾德基金小編認(rèn)為，市場(chǎng)向上的過(guò)程總是曲折而漫長(zhǎng)。當(dāng)前，市場(chǎng)上絕大部分指數(shù)的估值均處于歷史低分位，我們不妨瞄定一個(gè)合適的指數(shù)標(biāo)的，并選擇相應(yīng)的指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行投資。我們不僅收獲低估指數(shù)均值回歸的估值收益、指數(shù)背后優(yōu)質(zhì)公司的成長(zhǎng)紅利以及主動(dòng)管理所帶來(lái)的超額收益，這三重收益的buff加成，而且能夠享受一場(chǎng)“有小盼頭”的投資之旅。
本文源自：證券之星