財聯(lián)社（上海，編輯 史正丞）訊，轉(zhuǎn)眼間2022年的一季度即將落幕，在地緣沖突、疫情、利率環(huán)境變化等因素沖擊下，美國IPO市場徹底陷入冰封。更重要的是，即便在不久之后迎來新一批上市公司，市場的偏好也已經(jīng)發(fā)生了180°轉(zhuǎn)變。
根據(jù)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Dealogic的統(tǒng)計，截至3月22日年內(nèi)美股只有22家通過傳統(tǒng)方式完成IPO的公司，一共募集資金23億美元；與之形成鮮明對比的是，去年同期已經(jīng)有79家上市公司從美國交易所募得360億美元的資金。
坐等“大玩家”測試水溫
知名私募KKR證券資本市場主管David Bauer此前也對媒體透露，包括公司投資的標(biāo)的在內(nèi)，眼下美國交易所門口擠了非常多的公司等待上市。
但大多數(shù)公司都只是停在門口張望。包括食品公司喬巴尼等已經(jīng)將擬上市的日期推后至今年下半年；而中國投資者更熟悉的“散戶大本營”Reddit雖然此前已經(jīng)秘交上市申請，但目前的計劃只是持續(xù)更新數(shù)據(jù)，并不急著出列敲鐘。
對于一向高度情緒化的IPO市場而言，重啟熱度的首要工作就是推出一次吸引眾人眼球的大型IPO。目前銀行家和律師的共識是，在目前的市場環(huán)境下，“破冰”的公司必須實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，體量也不能小，募資至少在5億美元以上，同時也得是自身行業(yè)中的“必買股”。
美銀：可以入場股市買買買了 但這仍然是熊市美國銀行的指標(biāo)自2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來首次亮起綠燈，這可能預(yù)示著未來幾周全球股市將出現(xiàn)上漲。以邁克爾?哈特尼特（MichaelHartnett）為首的美國銀行策略師在給客戶的報告中寫道：“自2013年以來，出現(xiàn)了8次股市將逆向的‘買根據(jù)這個標(biāo)準(zhǔn)，潛在的對象也浮出水面。根據(jù)知情人士透露，在市場環(huán)境允許的情況下，此前公開交表的知名隱形眼鏡生產(chǎn)商博士倫可能選在五月完成IPO；另一家則是英特爾分拆的自動駕駛概念股Mobileye，估值可能接近500億美元。
“熱炒股”風(fēng)口轉(zhuǎn)向
在過去的兩年里，一批仍未盈利但善于講“成長故事”的IPO獲得熱捧。但隨著這一批企業(yè)令持有者損失慘重，后來者講故事的難度也在陡增。
根據(jù)富國銀行統(tǒng)計，包括去年大火的電動車概念股Rivian和零售券商Robinhood Markets在內(nèi)，2021年融資超過5000萬美元的企業(yè)目前較IPO價格平均折價30%，其中仍在虧損的上市公司平均折價達(dá)到46%，而盈利股的平均跌幅只有11%。
（Robinhood和Rivian股價走勢，來源：TradingView）富國銀行證券資本市場聯(lián)席主管Craig McCracken解讀稱，以往我們會 “為了增長不惜一切代價”，但現(xiàn)在人們更愿意關(guān)注安全一些的股票。McCracken同時表示，IPO市場解凍的跡象可能來源于現(xiàn)有上市公司的增發(fā)，如果這些交易進(jìn)展順利，將會為后面的IPO鋪路。
對于一些熱門賽道的公司而言，不急于上市的另一層原因在于一級市場的流動性依然充裕。金融科技公司Acorns Grow本月早些時候剛完成一輪3億美元的融資，該公司今年初剛宣布取消原定的反向收購上市，私募股權(quán)公司給到的估值也要高于二級市場。這也反映出公開上市也不是企業(yè)最向往的渠道了。
不過據(jù)《華爾街日報》援引法律界人士表示，大多數(shù)向SEC密交上市申請的公司仍然在維持相關(guān)流程，一個重要的原因是整個上市過程中約三分之二的法律和管理費用都已經(jīng)用在提交申請前的準(zhǔn)備流程中。
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