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沒(méi)有太多理由懷疑伯克希爾會(huì)出售比亞迪，但任何投機(jī)或不確定性都可能在短期內(nèi)給股價(jià)帶來(lái)更多波動(dòng)。由于結(jié)算系統(tǒng)的交易統(tǒng)計(jì)變化，比亞迪（1211.HK，002594.SZ）的股價(jià)在“大股東巴菲特要賣出”的恐慌中下跌。 7月12日，比亞迪港股下跌了近12%，A股也有近5%的跌幅。7月13日，比亞迪港股一度跌超3.5%，但收盤跌幅收窄至0.74%；比亞迪A股也在一度跌超3%后翻紅，收漲0.28%。 比亞迪股價(jià)波動(dòng)的原因很奇怪，甚至很神秘。媒體報(bào)道稱，該公司20.49%的股權(quán)進(jìn)入了香港證券交易所中央結(jié)算及交收系統(tǒng)(CCASS)系統(tǒng)。而這些股份恰好是比亞迪大股東、“股神”沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司（BRK.A，BRK.B）持有的股份規(guī)模。
這一巧合引發(fā)了巴菲特可能正在賣出的猜測(cè)，這顯然嚇壞了投資者。針對(duì)這一猜測(cè)，比亞迪回應(yīng)稱，根據(jù)香港聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)則，大股東減持需進(jìn)行權(quán)益申報(bào)，查閱香港聯(lián)交所權(quán)益披露平臺(tái)，未顯示減持信息，以股東權(quán)益申報(bào)為準(zhǔn)。港交所CCASS系統(tǒng)可以體現(xiàn)代客持股的中介機(jī)構(gòu)持股數(shù)量與變動(dòng)情況，港股上市公司的長(zhǎng)期股東需要進(jìn)行轉(zhuǎn)倉(cāng)或買賣時(shí)，都要先進(jìn)入CCASS系統(tǒng)內(nèi)把股份注冊(cè)，并且在買賣的時(shí)候需要通過(guò)券商等中介來(lái)操作。CCASS數(shù)據(jù)顯示，比亞迪在香港中央結(jié)算系統(tǒng)流通的股份總數(shù)增加了20.49%，由7月7日公司已發(fā)行股份、認(rèn)股權(quán)證和單位總數(shù)的79.44%，上升至7月11日的99.93%。
而這20.49%的股份，正好對(duì)應(yīng)2.25億股比亞迪股份，即巴菲特的比亞迪港股持倉(cāng)數(shù)量。
這一變化和巧合雖然不是巴菲特將出售比亞迪股份的確定信號(hào)，但意義重大，因?yàn)楦酃缮鲜泄竟善痹谌魏谓灰捉Y(jié)算之前，都會(huì)進(jìn)入CCASS系統(tǒng)。《巴倫周刊》認(rèn)為，沒(méi)有太多理由懷疑伯克希爾會(huì)賣出比亞迪的股票。因?yàn)樽詮?0多年前購(gòu)買了其最初的股份，巴菲特的公司多年來(lái)一直持有比亞迪股票。今年已經(jīng)是巴菲特持有比亞迪的第14個(gè)年頭，該股對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)回報(bào)強(qiáng)勁。早在2008年9月，巴菲特以每股8港元的價(jià)格購(gòu)買了2.25億股比亞迪股份，交易總額為18億港元。多年以來(lái)，巴菲特旗下公司從未減持比亞迪股份。過(guò)去5年，比亞迪股票平均每年回報(bào)率高達(dá)41%，同期標(biāo)普500指數(shù)的平均每年回報(bào)僅約11.5%。按照比亞迪港股7月13日的收盤價(jià)268.2港元計(jì)算，其股價(jià)已經(jīng)是當(dāng)年的33.5倍。
摩根士丹利發(fā)表報(bào)告指，由于港交所CCASS系統(tǒng)顯示股份出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，市場(chǎng)憂慮比亞迪主要股東可能減持，不過(guò)，該行對(duì)比亞迪的調(diào)查顯示，其主要股東結(jié)構(gòu)目前沒(méi)有重大變化。該行表示，比亞迪的基本面仍然強(qiáng)勁，但除了優(yōu)于集團(tuán)全年汽車銷售指引的表現(xiàn)外，市場(chǎng)亦希望集團(tuán)有顯著的毛利率提升，和電動(dòng)車電池項(xiàng)目有突破。該行認(rèn)為，由于市場(chǎng)對(duì)比亞迪的期望很高，目前市場(chǎng)情緒較為脆弱，因此任何投機(jī)或不確定性都可能在短期內(nèi)給股價(jià)帶來(lái)更多波動(dòng)。摩根士丹利維持對(duì)比亞迪H股「與大市同步」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為300元。比亞迪的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)為其股價(jià)的亮眼表現(xiàn)貢獻(xiàn)頗多。比亞迪是全球最大的新能源汽車銷售商，包括電池電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車。 中國(guó)是全球最大的汽車市場(chǎng)，也是全球最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)。6月，新能源汽車銷量約占中國(guó)乘用車總銷量的26%。 比亞迪在過(guò)去一個(gè)月售出了約13.4萬(wàn)輛新能源汽車，其約一半的新能源汽車銷量來(lái)自混合動(dòng)力車。而在全球電池電動(dòng)汽車銷量排名中，特斯拉(TSLA)位列榜首。在過(guò)去五5年中，特斯拉股票的平均年回報(bào)率高達(dá)61%。 僅銷售純電動(dòng)汽車的特斯拉在2022年上半年售出了約56.5萬(wàn)輛汽車，比亞迪則售出了近32.4萬(wàn)輛。盡管股價(jià)受到擾動(dòng)下跌，但比亞迪股價(jià)今年迄今仍上漲約1%。這比大多數(shù)汽車股票表現(xiàn)要好得多。羅素3000指數(shù)中的汽車和汽車零部件公司今年迄今平均下跌約35%。通貨膨脹、利率上升以及對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂削弱了投資者對(duì)該行業(yè)的熱情。文 | 《巴倫周刊》中文版撰稿人 梁沐編輯 | 郭力群版權(quán)聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。（本文內(nèi)容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。）