這兩天，酒圈兒最IN的話題，非白酒板塊遭受重創莫屬。
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以貴州茅臺為例，截至今日14點30分，股價繼續下跌，至1462元/股。值得關注的是，自10月以來，貴州茅臺在多個交易日出現下滑，從1786元/股一路跌破1500元關口，創下了自2020年6月以來的新低。受此影響，多只白酒股價大幅回調。
“昨天以茅臺為首的酒業板塊大跌，與前期傳說要來的‘禁酒令’下跌相比，幅度更大。但是看到國家統計局發布的報告后，覺得白酒板塊的波動可以理解。9月份煙酒類消費品零售總額465億元，同比增長-8.8%；同期社會消費品零售總額卻是微增0.8%。如果扣除煙酒下降，增幅應該更大一點。這個數據說明，在個人消費保剛需的狀態下，煙酒可能成為率先被放棄的物質。或許戒煙戒酒會成為越來越多人的選擇！當然，我并不認為白酒產業因此會怎么樣。九月份白酒消費量減少，與中秋佳節去庫存有關。如果將所謂老酒和儲酒適當釋放，酒業發展會更加健康！”華夏酒報總編輯吳賢國分析指出，白酒應該屬于資源股，每款名酒都是天時地利人和的產物，所謂天地人共釀。既是資源股，自然就有周期性。
“當下來看，白酒股價高得確實有點離譜，需要調整。再加上國家層面已經明確始終要把八項規定作為長期有效的鐵規矩貫徹執行，這對于酒業人來說，應該要清醒地意識到，酒還是要回歸其普通消費品的屬性。”吳賢國指出，如果白酒過于“神化”，故事多了就容易變事故。
對此，北京圣雄品牌策劃有限公司總經理鄒文武也表達了相同的觀點。在他看來，過去三年來的疫情將白酒股票推向高潮，各家企業的市值都贏了來暴漲局面。
“行業整體需要有一次深入的調整機會，但是在疫情環境下，白酒是最安全的投資品類，因此一直維持著較高的市值狀態。此次白酒行業股票集體下調，也是市場需要理性，回歸一段筑底周期。只不過是在這個特殊時期，需要大家明確未來經濟發展的周期和預期，因此把白酒股票的資產開始變現投入到政策引導的更好的產業中去，這是當前白酒股票下跌的原因所在，也是未來還會下跌的原因所在。”鄒文武說道。
采訪中，不少業內人士分析指出，受多方因素影響，白酒板塊還將持續下調。但多家券商機構卻在近日紛紛發布研報表示，綜合考慮白酒基本面表現及板塊調整時間、調整幅度、龍頭估值，認為本輪調整或已接近尾聲，新一輪牛市有望開啟。
其中，中原證券指出，展望四季度，白酒基本面有望延續一季度的強勁修復勢頭。就一線高檔白酒而言，2022年上半年其銷售情況已經明顯好轉，四季度隨著消費旺季到來，高檔名酒的動銷將得以延續。就地方名酒而言，隨著房地產“一城一策”在各地出臺，以及地方基建項目推行實施，地方經濟和財政轉好的預期變得明朗，有助于加快地方名酒的動銷，地方的白酒消費有望重拾升級進程。
9月初，廣發證券食品飲料首席分析師王永鋒在《復盤前四輪深度調整》中分析指出，本輪白酒調整或已接近尾聲，結論來自于他和團隊復盤了自2004年至今白酒經歷的四輪深度調整。
“金融危機導致板塊第一輪牛市于2008年結束，彼時白酒和食品板塊均深度調整；2012年，由于經濟增長放緩疊加“塑化劑”事件、“八項規定”出臺帶來的政策限制，白酒板塊出現深度調整；2018年，去杠桿導致該輪牛市終結，白酒板塊再度深度調整；2021年宏觀經濟不景氣帶來行業需求承壓終結了第四輪白酒牛市。”王永鋒表示，第四輪調整自2021年7月以來已持續約5個季度，接近前三輪3-6個季度的最長調整時間。從調整幅度來看，本輪申萬白酒指數調整幅度超40%，接近2018年40%的調整幅度，茅/五股價最大跌幅超過40%/57%，已經超過18年34%/47%的最大跌幅，老窖股價最大跌幅超50%，也接近18年51%的最大跌幅。
“借鑒歷史，貨幣財政政策轉向、社融表現超預期是白酒板塊走出調整、開啟下一輪牛市的前瞻指標。22H1貨幣財政政策陸續發力，1月、5月兩次LPR利率調降，并推動大規模降費減稅，22年5月社融總量超預期，6月社融總量及結構均超預期，從前瞻指標來看，白酒板塊有望逐步走出調整。”王永如是說。
但值得關注的是，今日早上，招商基金管理有限公司剛剛發布了《關于調整招商中證白酒指數證券投資基金大額申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務的公告?》。
公告顯示，即日起，對本基金A類份額和C類份額暫停大額申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務的內容進行調整，前者限制定期定額投資金額為100萬，后者為50萬。
一直以來，白酒板塊都是滬深兩市的績優白馬股，連續多日的走勢異常也波及了大盤的整體表現。不過在經過大幅調整后，大盤已現回溫。截至今日發稿時，滬深及北交所全線飄紅。未來，比起關注白酒板塊何時見底，我們真誠地期望，在大盤的引領下，白酒估值能早日修復，在資本市場上，走的更加行穩致遠而不是“來去匆匆”。與此同時，我們也更加期待在行業人的共同努力下，產業發展能回歸理性與成熟，真正實現高質量發展，畢竟行業好，行情才會好。