這是一家自營(yíng)集裝箱船隊(duì)的規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)，集裝箱碼頭吞吐量連續(xù)多年位居世界第一的上市企業(yè)。
(資料圖片僅供參考)
2022年第三季度，公司的市盈率只有2倍。這說(shuō)明如果該企業(yè)的管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買(mǎi)入該公司1萬(wàn)元的股票，兩年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而憑借著在航運(yùn)領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)還獲得了中國(guó)證券金融公司的戰(zhàn)略入股，目前證金公司是其第四大流通股東。
在2021年之前，該企業(yè)的平均凈利潤(rùn)只有幾十億左右。而到了2021年，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了892.96億元。這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了800%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家企業(yè)只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了972.15億元的驚人凈利潤(rùn)，該公司今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤(rùn)的歷史最高紀(jì)錄。
目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了54%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱(chēng)和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話很穩(wěn)重，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為集裝箱航運(yùn)以及碼頭業(yè)務(wù)。
這家企業(yè)集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)的收入占比高達(dá)98.29%，碼頭業(yè)務(wù)的收入占比為2.19%。
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，該企業(yè)在全球37個(gè)港口投資了46個(gè)碼頭，共運(yùn)營(yíng)367個(gè)泊位，年處理能力達(dá)到了1.41億標(biāo)準(zhǔn)箱。
碼頭網(wǎng)絡(luò)遍布中國(guó)沿海五大港口群，及歐洲、南美洲、中東、東亞和地中海等。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中只有一個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。
并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例高達(dá)71.51%。這既說(shuō)明了眾多機(jī)構(gòu)對(duì)公司的認(rèn)可程度，也說(shuō)明該企業(yè)目前的籌碼比較集中。
以上是對(duì)這家公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)看一下，該企業(yè)在2022年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，公司的業(yè)績(jī)?yōu)?76.42億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了972.15億元，同比增長(zhǎng)了44%。
而這家公司目前的業(yè)績(jī)，在A股航運(yùn)概念板塊32家上市企業(yè)中，排名第1位，這說(shuō)明公司目前是該板塊內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)。
在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模不僅是航運(yùn)板塊內(nèi)最大的，就連賺錢(qián)的能力也是在該板塊內(nèi)最強(qiáng)的。
凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，這家公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)43.87%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)航運(yùn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回43.87元的凈利潤(rùn)。
而該企業(yè)的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股航運(yùn)概念板塊32家上市公司中，同樣排名第1位，這說(shuō)明該企業(yè)目前是航運(yùn)板塊內(nèi)賺錢(qián)能力最強(qiáng)的公司。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司是航運(yùn)板塊內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)，同時(shí)其賺錢(qián)的能力也是該板塊內(nèi)最強(qiáng)的。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是航運(yùn)服務(wù)利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售100元的航運(yùn)服務(wù)，只能賺回43.74元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為43.74%。
而到了2022年第三季度，公司同樣銷(xiāo)售100元的航運(yùn)服務(wù)，卻能賺回45.76元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了45.76%，同比增長(zhǎng)了5%。
這家企業(yè)目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是航運(yùn)服務(wù)的利潤(rùn)空間，在A股航運(yùn)概念板塊32家上市公司中排名第2位。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于行業(yè)風(fēng)口擴(kuò)大了這家企業(yè)航運(yùn)服務(wù)的利潤(rùn)空間，這也使得公司第三季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫(xiě)文章并不是為了推薦股票，所以在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)目前存在的瑕疵與問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于短期償債能力偏弱。
流動(dòng)比率是衡量一家企業(yè)短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，公司有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有167元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障，流動(dòng)比率為1.67。
如果發(fā)生任何問(wèn)題，管理層可以把流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)償還短期的債務(wù)。而到了2022年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率就達(dá)到了1.83，同比增長(zhǎng)了10%。
雖然在今年第三季度，這家公司的流動(dòng)比率出現(xiàn)了上漲，但是流動(dòng)比率的行業(yè)平均值為2，所以這說(shuō)明該企業(yè)目前的短期償債能力并不是很強(qiáng)。
而短期償債能力偏弱不僅會(huì)削弱一家公司的現(xiàn)金流能力，嚴(yán)重的化還會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這點(diǎn)是需要我們注意的。
安全邊際
上面既看過(guò)了該企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)，也分析出了公司的不足之處。下面我們?cè)賮?lái)看一下這家企業(yè)的安全邊際，并判斷出公司目前的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
安全邊際最早是由巴菲特提出來(lái)的，股神認(rèn)為只有當(dāng)一家企業(yè)的價(jià)格與成本十分接近，甚至低于成本，那么該公司的安全邊際就很大，其風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)小一些。
下面翻譯官將帶著大家來(lái)詳細(xì)分析一下這家公司的價(jià)格與成本，以及它的安全邊際。
截至2022年11月26日，該企業(yè)的股價(jià)為12元，總股本為160.94億股，總市值為2,000億元。
總市值就是這家公司的市場(chǎng)價(jià)格，因?yàn)槿绻l(shuí)想收購(gòu)該企業(yè)的話，就得花費(fèi)2,000億元的代價(jià)。知道了公司的市場(chǎng)價(jià)格，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的成本。
在今年第三季度，這家公司的總資產(chǎn)為5496.96億元，總負(fù)債為2753.42億元。用該企業(yè)的總資產(chǎn)減去總負(fù)債等于2743.64億元，這就是公司的凈資產(chǎn)，也被稱(chēng)為所有者權(quán)益。
這也說(shuō)明如果把該企業(yè)的資產(chǎn)全部處置了，并還清所欠負(fù)債后，理論上說(shuō)還能換回2743.64億元的現(xiàn)金，所以?xún)糍Y產(chǎn)就是公司的成本。
用這家企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格除以成本，也就是用總市值除以?xún)糍Y產(chǎn)等于0.9倍。這就是公司價(jià)格與成本之間的距離，也說(shuō)明該企業(yè)目前的價(jià)格竟然在成本之下。
而這家公司價(jià)格與成本之間的距離，在A股航運(yùn)概念板塊32家上市企業(yè)中，排名第5位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其安全邊際相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持B級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是中遠(yuǎn)海運(yùn)股份有限公司，股票代碼: 601919。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦中遠(yuǎn)海運(yùn)這只股票，也沒(méi)有說(shuō)中遠(yuǎn)海運(yùn)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。