【資料圖】
據(jù)港交所官網(wǎng)，12月9日，海底撈海外業(yè)務(wù)分拆公司特海國際控股有限公司（下稱“特海國際”）通過港交所上市聆訊，將以介紹上市的方式在港股主板上市。特海國際主要在國際市場提供海底撈火鍋就餐服務(wù)，為自營餐廳品牌。特海國際在招股書中表示，目前，國際中式餐飲市場非常分散，國際市場上有超60萬家餐廳，按2021年的收入計，公司是國際市場第三大中式餐飲品牌。如特海國際上市成功，也意味著繼海底撈、頤海國際后，海底撈創(chuàng)始人張勇的火鍋板塊將再添一家上市公司。2016年7月，海底撈旗下調(diào)味料生產(chǎn)商頤海國際從海底撈拆分，并成功赴港上市。兩年后的2018年9月，海底撈也正式登陸香港資本市場。對此，IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對時間財經(jīng)表示，多板塊分拆上市，可在實現(xiàn)各板塊業(yè)務(wù)獨立規(guī)范發(fā)展的同時，也能推動母公司流動性和股價、市值的成長，“但由于幾個上市公司源于一派，實際上很容易形成風(fēng)險共振，出現(xiàn)‘一榮俱榮一損俱損’的問題”。
三年半虧損約20億元
與海底撈一樣，特海國際也處于虧損狀態(tài)。而拆分特海國際，似乎能幫助海底撈減少財務(wù)報表上的虧損額。資料顯示，2012年，特海國際在新加坡開設(shè)首家餐廳，截至2022年6月30日，特海國際在11個國家共有103家餐廳，收入包括這些海外海底撈餐廳的運營、外賣和銷售火鍋調(diào)味品及食材收入。業(yè)績上來看，特海國際2019年-2021年和2022年上半年的營收分別為2.33億美元、2.21億美元、3.12億美元和2.46億美元，對應(yīng)期內(nèi)虧損額分別為3302萬美元、5376萬美元、1.5億美元和5572萬美元，虧損率分別為14.2%、24.3%、48.3%和22.7%。這也意味著，在過去三年半內(nèi)，特海國際虧損總額達2.93億美元（合約20億元）。而2021年及今年上半年，海底撈分別虧損41.63億元和2.66億元。粗略估算，僅2021年，特海國際的虧損額1.5億美元幾乎占到海底撈的全年虧損額的四分之一。“海底撈選擇在此時將海外業(yè)務(wù)分拆上市，應(yīng)該是從整個集團的發(fā)展考量，去剝離掉一些較大板塊的不確定因素。”廣東省食安保障促進會副會長朱丹蓬對時間財經(jīng)表示。此外，朱丹蓬也表示，海底撈此時將特海國際分拆上市有較多不確定因素，比如面臨其它品牌的直接競爭，以及海外消費者對火鍋的整體接受度還有待進一步提高等。目前，九毛九、呷哺呷哺等品牌也正頻繁布局海外市場。關(guān)于分拆上市的理由，特海國際也在招股書中表示，分拆符合海底撈、公司及各自股東的整體利益，且分拆將使海底撈連同其它附屬公司及特海國際本身各自處于有利位置，以更好地發(fā)展各自業(yè)務(wù)。關(guān)于虧損，特海國際也表示，主要是由于新冠肺炎疫情的不利影響以及餐廳的迅速擴張。特海國際的餐廳數(shù)量自2019年開始迅速增長，并在疫情后的2020年增長最多。數(shù)據(jù)顯示，2019年初，特海國際共在5個國家布局24家餐廳，當(dāng)年年末增至38家餐廳，2020年全年增長最多為36家餐廳，2021年再增長20家至94家餐廳。截至今年12月初，特海國際在11個國家擁有及經(jīng)營110家餐廳。從每家餐廳的收益來看，2019年-2021年，以及截至2022年6月30日止的六個月，特海國際每家餐廳平均每日收入分別為2.08萬美元、1.16萬美元、1萬美元及1.42萬美元，顧客人均消費額則分別為28.7美元、29.4 美元、30.3美元以及25.8美元。
圖源：特海國際招股書
不融資、不發(fā)新股
值得關(guān)注的是，盡管處于持續(xù)虧損狀態(tài)，特海國際分拆上市采用的是不發(fā)新股、不涉及融資的介紹上市方式。據(jù)悉，所謂的介紹上市，因為沒有IPO詢價定價的過程，所以上市時間受影響較小，上市速度相對較快。
“海底撈將特海國際分拆后采取介紹上市方式，是出于確保在目前港股低迷的情況下順利上市，而又不會被過分低估的考慮。”柏文喜表示。海底撈分拆特海國際的股份在本月有望獲得實質(zhì)性進展。據(jù)招股書，海底撈將在2022年12月15日舉辦董事會討論，以實物分派方式有條件派發(fā)公司所持有的特海國際股份，這部分股份占特海國際已發(fā)行股本的90%。如果董事會會議批準(zhǔn)分派，海底撈將在隨后的12月20日開始對有權(quán)收取分派資格的股東進行登記。實物分派也意味著將特海國際股份直接分給海底撈現(xiàn)有股東，而非由海底撈直接控股。如果分派能順利完成，特海國際也將不再是海底撈的附屬公司。不過，海底撈創(chuàng)始人張勇和舒萍夫婦將仍然是特海國際的控股股東。公告顯示，截至2022年12月2日，張勇（通過ZY NP LTD）及舒萍（通過SP NPLTD）個人及共同通過NP United Holding Ltd合共持有海底撈已發(fā)行股本總額約60.35%的權(quán)益。此外，特海國際在招股書中提到，公司的控股股東對包括與管理有關(guān)的事宜、有關(guān)收購、合并、擴張計劃、整合及出售全部或絕大部分資產(chǎn)的政策及決定、選舉董事及其他重大公司行動等擁有重大影響力。（北京時間財經(jīng) 吳珊）