近日，西南證券宣布取消“2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行次級債券（第一期）”的發(fā)行。截至12月23日收盤，該公司股價(jià)年內(nèi)已跌超28%
《投資時(shí)報(bào)》研究員? 文清
發(fā)債獲批、披露募集說明書、延長簿記建檔時(shí)間、取消發(fā)行，一個(gè)月內(nèi)，西南證券股份有限公司（下稱西南證券，600369.SH）次級債發(fā)行猶如坐過山車。
(資料圖)
12月6日晚間，西南證券宣布取消“2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行次級債券（第一期）”的發(fā)行。同日稍早時(shí)候，該公司的另一則公告顯示，將延長本期債券發(fā)行的簿記建檔時(shí)間。事實(shí)上，此前一天，該公司才剛剛披露了募集說明書。
此外，西南證券今年以來的業(yè)績表現(xiàn)也值得關(guān)注。今年前三季，該公司營業(yè)收入同比下滑53.36%，歸屬于母公司股東的凈利潤同比下滑74.93%。這是自2019年以來，該公司前三季營收和歸母凈利潤首次出現(xiàn)下降。而且，該公司以上兩項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的同比增長率在A股券商板塊48家公司（申萬二級行業(yè)，包括券商及券商概念股，下同）中也排名靠后。
與業(yè)績表現(xiàn)相似，西南證券今年的股價(jià)走勢也不容樂觀。截至12月23日收盤，該公司股價(jià)年內(nèi)下跌28.19%。
就上述發(fā)債、業(yè)績、股價(jià)等方面的問題，《投資時(shí)報(bào)》向西南證券發(fā)送了溝通函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
發(fā)債計(jì)劃取消
2022年11月9日，西南證券發(fā)布公告稱，該公司收到了中國證監(jiān)會的有關(guān)批復(fù)，同意其向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過60億元次級公司債券的注冊申請；本批復(fù)自同意注冊之日起24個(gè)月內(nèi)有效，該公司在注冊有效期內(nèi)可以分期發(fā)行次級公司債券。
12月5日，西南證券披露《2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行次級債券(第一期)募集說明書》。募集說明書顯示，該公司本期擬發(fā)行不超過10億元（含10億元）次級債券，期限為3年，發(fā)行日期為12月7日至8日。關(guān)于本期發(fā)債募集資金的用途，西南證券通過上述說明書披露，該公司各類業(yè)務(wù)尤其是創(chuàng)新業(yè)務(wù)正處于快速發(fā)展期，存在較大營運(yùn)資金需求。本次發(fā)行募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于補(bǔ)充公司營運(yùn)資金，主要用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的用途，以支持公司的長期發(fā)展及核心競爭力的培育。
西南證券原定于12月6日14：00到17：00以簿記建檔的方式向網(wǎng)下投資者進(jìn)行利率詢價(jià)，并根據(jù)簿記建檔結(jié)果確定本期債券的最終票面利率。然而，就在12月6日，該公司發(fā)布延長簿記建檔時(shí)間的公告，稱因簿記建檔當(dāng)日市場變化較為劇烈，經(jīng)簿記管理人、發(fā)行人及投資人協(xié)商一致，將簿記建檔結(jié)束時(shí)間由12月6日17：00延長至當(dāng)日21：00。
仍在12月6日，簿記建檔時(shí)間結(jié)束后，西南證券再次發(fā)布公告稱，由于近期債券市場波動較大，為降低發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者權(quán)益，經(jīng)發(fā)行人、主承銷商及全體投資人協(xié)商一致，決定取消發(fā)行本期債券，后續(xù)發(fā)行計(jì)劃另行公告。
當(dāng)日，西南證券股價(jià)小幅下跌0.24%，并拉開了持續(xù)下跌的序幕。截至12月23日收盤，該公司股價(jià)較12月5日跌去9.05%。
前三季歸母凈利降逾七成
據(jù)西南證券披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.95億元，同比下滑53.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2.27億元，同比下滑74.93%。
這是自2019年以來，該公司前三季營收和歸母凈利潤首次出現(xiàn)下滑。2019年—2021年各年度前三季，西南證券的營業(yè)收入依次為23.31億元、23.44億元、25.62億元，同比分別增長14.04%、0.53%、9.33%；歸母凈利潤依次為6.72億元、7.52億元、9.04億元，同比分別增長126.26%、11.98%、20.17%。可以看出，該公司2022年前三季取得的營業(yè)收入尚不及過去三年各年度同期營收的一半，歸母凈利潤則是剛達(dá)甚至不達(dá)過去三年各年度同期歸母凈利潤的1/3。
在今年前三季的營業(yè)收入中，西南證券的利息凈收入為2.56億元，同比增6.70%。然而，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為7.03億元，同比降16.76%；投資收益為6.08億元，同比降59.53%；公允價(jià)值變動收益為-4.47億元，去年同期為-0.78億元。西南證券在三季報(bào)中也表示，今年前三季營收同比下滑，主要是因?yàn)樵摴就谕顿Y收益和公允價(jià)值變動收益同比減少。
橫向比較來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，西南證券前三季度營收和歸母凈利潤的同比增長率在A股券商板塊48家公司中排名靠后。其中，營收同比增長率排名第44位，歸母凈利潤同比增長率排名第39位。
西南證券2019年—2022年各年度前三季度營收和歸母凈利潤
數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)