這是一家我國抗腫瘤制劑領域的龍頭企業，目前公司已收到美國食品藥品監管局簽發的氯化琥珀膽堿注射劑的批準信，準予該產品在美國銷售的權利。
2022年第三季度，這家企業的銷售毛利率，也就是腫瘤試劑的利潤空間高達52%。這說明只要公司銷售100元的腫瘤試劑，就能賺回52元的毛利潤。
從2015年開始，這家企業的歷史凈利潤已經連續8年實現了大幅度的增長，并在2021年以10.59億元的凈利潤創出了歷史新高。
【資料圖】
而到了2022年，該公司只用了三個季度的時間，就完成了9.07億元的凈利潤，這家企業今年凈利潤的增長將是大概率事件。
但是在2022年第三季度，該公司腫瘤制劑的利潤空間卻出現了下降，在本文最后的環節中翻譯官會詳細介紹這些問題。
目前，這家企業的股票已充分回調了57%，股票的價格也被攔腰斬斷，并于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股醫藥板塊中，健友股份(股票代碼:603707)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
在該企業的財報中翻譯官了解到，健友股份的主營業務為藥品原料、制劑的研發、生產和銷售。
該企業制劑的收入占比為57.79%，標準肝素原料藥的收入占比為38.72%。
在公司的財報中翻譯官發現，該企業的主要產品為卡鉑注射液和氟尿嘧啶注射液，其都屬于腫瘤制劑。
而根據相關數據統計，全球抗腫瘤藥物的市場規模從2014年的792億美元增長至2018年的1,281億美元，年復合增長率達到了12.8%。
預計2023年市場規模將增至2,167億美元，其中中國抗腫瘤市場規模預計未來的增速將超過全球平均水平，這些都說明該公司目前所從事的業務正處在行業風口中。
而在這家企業的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅5次，總共派發現金6.89億元。
并在2017 ~ 2021年期間，為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了20%。
以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，公司的凈利潤為8.45億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就達到了9.07億元，同比增長了7%。
而這家公司目前的凈利潤，在A股醫藥概念板塊289家上市企業中，排名第28位。這個名次很高，說明其規模相對來說非常大。
我們一定要了解對比凈利潤只能分析出一家公司的規模，而無法判斷其賺錢的能力，因為規模不同的企業凈利潤是沒有可比性的。
所以要想分析出一家公司的盈利能力，還得使用凈資產收益率這個指標，它是凈利潤與股東權益的比值。
2022年第三季度，該企業的凈資產收益率為15.08%。這說明只要管理層使用股東的100塊錢，通過藥品的生產經營，9個月后就能賺回15.08元的凈利潤。
而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股醫藥概念板塊289家上市企業中排名第25位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說非常強。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，賺錢的能力也非常強。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。
銷售回款的時間，就是企業銷售藥品的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。
2021年第三季度，該企業銷售完藥品之后，還需要95天才能收回貨款。而現在只需要79天，銷售回款的時間縮短了7%。
銷售回款時間的縮短說明貨款回到公司生產環節的速度變快了，這樣就提高了該企業的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。
而銷售回款時間的縮短不僅使該企業第三季度的凈利潤出現了增長，還大幅提高了這家公司的現金流能力。
經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，公司的凈利潤雖然有9.07億元。但是同期該企業因經營活動而實際收上來的現金凈額卻為6.32萬億元，同比大幅增長了157%。
因為在買方市場企業通常是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款，所以凈利潤比現金流量凈額高是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款，而這些錢會在未來的季度里打到公司的賬戶中。
但是在2022年第三季度，這家企業的現金流量凈額同比增長了近兩倍，這說明公司目前的現金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，由于該企業的管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間。
這不僅使公司第三季度的凈利潤出現了增長，還大幅提高了該企業的現金流能力。
不足之處
在本文最重要的環節中，翻譯官將詳細分析出這家公司目前存在的問題與瑕疵，來給大家做一個風險提示。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，該企業最大的問題在于藥品的利潤空間出現了下降。
2021年第三季度，公司銷售100元的藥品，還能賺到57.01元的毛利潤，銷售毛利率為57.01%。
而到了2022年第三季度，該企業同樣銷售100元的藥品，卻只能賺回52.44元的毛利潤，銷售毛利率降至52.44%，同比下降了8%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是藥品的利潤空間，在A股醫藥概念板塊289家上市企業中排名第163位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。
銷售毛利率的下降對一家公司最大的危害在于，縮小了該企業藥品的利潤空間，降低了其收益，這對公司的生產經營是非常不利的，這也是需要我們注意的。
如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦健友股份這只股票，也沒有說健友股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。