盡管時(shí)值寒冬，市場(chǎng)卻是春意萌動(dòng)。
(資料圖片僅供參考)
近段時(shí)間以來(lái)，A股持續(xù)筑底復(fù)蘇，投資者信心穩(wěn)步回暖，去年11月至今(2022/1/3)，上證指數(shù)累計(jì)上漲7.71%。作為大盤(pán)風(fēng)向標(biāo)的北向資金亦加倉(cāng)不停，在過(guò)去兩個(gè)月分別實(shí)現(xiàn)凈流入600.95億元和350.13億元。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)
在此背景之下，優(yōu)質(zhì)權(quán)益ETF價(jià)值愈發(fā)凸顯，備受投資者青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日，均衡布局、聚焦龍頭、流動(dòng)性強(qiáng)的MSCI中國(guó)A50ETF(560050)連續(xù)5個(gè)交易日均實(shí)現(xiàn)資金凈流入，累計(jì)凈流入份額約15億份，在跟蹤該指數(shù)的ETF中規(guī)模位列第一。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)
復(fù)蘇在途，信心回升
大盤(pán)核心資產(chǎn)有望領(lǐng)先“起飛”
2022年的資本市場(chǎng)經(jīng)歷了多重沖擊。全球來(lái)看，年初爆發(fā)的地緣政治沖突仍未完全平息，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)累計(jì)加息七次，流動(dòng)性持續(xù)收緊。國(guó)內(nèi)方面，疫情出現(xiàn)反復(fù)，經(jīng)濟(jì)承壓。這一背景下，市場(chǎng)交易情緒嚴(yán)重受挫，投資賺錢(qián)效應(yīng)不顯著。
然而，隨著政策的優(yōu)化調(diào)整和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的顯現(xiàn)，負(fù)面因素正在逐漸消解。站在2023年的開(kāi)始，“復(fù)蘇”或?qū)⒊蔀槲磥?lái)一年的投資關(guān)鍵詞。
全球流動(dòng)性方面，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50bp，低于此前四次的75bp，幅度放緩。聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間達(dá)4.25%-4.50%，距離預(yù)期中值的5.10%已經(jīng)較為接近。同時(shí)通脹數(shù)據(jù)也連續(xù)低于預(yù)期，全球流動(dòng)性環(huán)境料將逐步改善。
國(guó)內(nèi)方面，政策端穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)持續(xù)發(fā)力。年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，2023年要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強(qiáng)各類(lèi)政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，2023年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望整體回升。
去年底發(fā)布優(yōu)化調(diào)整的“新十條”之后，雖然短期對(duì)生活生產(chǎn)出現(xiàn)一定波動(dòng)。但資本市場(chǎng)自12月中旬以來(lái)已經(jīng)出現(xiàn)一波明顯的反彈行情，反映出了對(duì)政策優(yōu)化調(diào)整的信心，近一個(gè)月的線下餐飲、客運(yùn)、旅游等數(shù)據(jù)也都有實(shí)際改善跡象。短期擾動(dòng)不改變長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，資本市場(chǎng)交易情緒預(yù)計(jì)將繼續(xù)升溫，北上資金持續(xù)流入也顯示出中國(guó)資產(chǎn)對(duì)海外投資者的吸引力。
在大量資金尋求增配中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的情況下，流動(dòng)性充分的大盤(pán)核心資產(chǎn)會(huì)首先獲得關(guān)注。而MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)作為大盤(pán)核心資產(chǎn)的代表，對(duì)整體市場(chǎng)代表性強(qiáng)、行業(yè)全面覆蓋且配比均衡，相比滬深300等又更加聚焦，有望在復(fù)蘇行情中有突出表現(xiàn)。
龍頭作帆，均衡為槳
率先把握投資機(jī)會(huì)可關(guān)注這只ETF
MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)采用“優(yōu)選龍頭、均衡配置”的編制理念，在編制上采用了行業(yè)中性的思路，基于母指數(shù)MSCI中國(guó)A股指數(shù)，在互聯(lián)互通范圍內(nèi)，先在11個(gè)大類(lèi)行業(yè)內(nèi)，選擇自由流通市值最大的2只股票，再在剩余范圍內(nèi)選擇28只自由流通市值最大的股票，直到指數(shù)成份股達(dá)到50只。
創(chuàng)新的編制規(guī)則保證了該指數(shù)覆蓋了代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各行業(yè)龍頭，使國(guó)際和國(guó)內(nèi)投資者能夠追蹤中國(guó)行業(yè)領(lǐng)頭羊，包括關(guān)鍵行業(yè)板塊的優(yōu)質(zhì)股票。根據(jù)MSCI官網(wǎng)披露，目前指數(shù)前十大成份股分別為寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、隆基綠能、萬(wàn)華化學(xué)、立訊精密、紫金礦業(yè)、招商銀行、比亞迪、中國(guó)中免、邁瑞醫(yī)療，合計(jì)權(quán)重47.4%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：MSCI，截止2022/12/31.指數(shù)成分股不代表個(gè)股推薦
與此同時(shí)，在優(yōu)選龍頭的基礎(chǔ)上，該指數(shù)也做到了行業(yè)配置相對(duì)均衡。與傳統(tǒng)寬基相比，金融權(quán)重降低，同時(shí)反映新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)方向的權(quán)重提高，在行業(yè)結(jié)構(gòu)上更加接近陸股通資金等機(jī)構(gòu)投資者的整體持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。
從估值情況來(lái)看，截至目前，MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)整體 PE(TTM)10.26 倍，處于上市以來(lái)估值的 32.57%分位。不論是絕對(duì)估值水平，還是相對(duì)于歷史的分位水平，目前均處于合理區(qū)間，具備較強(qiáng)的估值優(yōu)勢(shì)和布局價(jià)值。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind)
作為MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)的配置工具，ETF兼具配置和交易屬性，能夠迅速把握投資機(jī)會(huì)。匯添富旗下MSCI中國(guó)A50 ETF近期獲得大量資金流入，且規(guī)模、流動(dòng)性均處于同類(lèi)領(lǐng)先，不失為當(dāng)下投資的好選擇。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金表現(xiàn)的保證，投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。MSCI中國(guó)A50ETF及其聯(lián)接基金均由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。MSCI中國(guó)A50ETF及其聯(lián)接基金均屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見(jiàn)匯添富官網(wǎng)。在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)申購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。本資料中所稱的基金或證券并非由MSCI贊助、認(rèn)可或推廣，且MSCI就任何該等基金或證券或該等基金或證券所基于的任何指數(shù)不承擔(dān)任何責(zé)任。有關(guān)MSCI與匯添富基金管理股份有限公司以及任何相關(guān)基金之間的有限的關(guān)系的更詳細(xì)說(shuō)明請(qǐng)見(jiàn)匯添富MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金及其聯(lián)接基金發(fā)行文件。以上基金的標(biāo)的指數(shù)名稱為MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。盡管匯添富MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF聯(lián)接為目標(biāo)ETF的聯(lián)接基金，但不能保證本基金的表現(xiàn)會(huì)與目標(biāo)指數(shù)和目標(biāo)ETF表現(xiàn)完全一致。本宣傳材料所涉任何證券研究報(bào)告或評(píng)論意見(jiàn)在未經(jīng)發(fā)布機(jī)構(gòu)事前書(shū)面許可前提下，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)。所涉相關(guān)研究報(bào)告觀點(diǎn)或意見(jiàn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應(yīng)自行審慎閱讀或參考相關(guān)觀點(diǎn)意見(jiàn)。