面對天齊鋰業的步步緊逼，寧德時代能否高枕無憂？
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截至2023年春節前夕，《汽車K線》統計在冊的71家汽車業上市公司當中，共有12家率先以公告的形式披露了2022年盈利情況。最引人關注的是，新能源與智能化板塊不僅占據了其中6個名額，而且還包攬了盈利水平排名的前兩名，成為了汽車股中當之無愧的大熱板塊。
那么，排名第一的寧德時代能否高枕無憂？熱度不斷升溫的新能源與智能化板塊，未來能為整個汽車股帶來什么？
天齊鋰業步步緊逼，“寧王”凈利或破300億
回看2022年不同時間段，中國汽車業上市公司的經營情況，給人留下印象最深的，莫過于寧德時代與天齊鋰業在盈利能力上的你追我趕。特別是在2022年半年報發布后，天齊鋰業的歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）高達103.28億元，超越81.68億元的寧德時代，位居71家汽車業上市公司之首，而曾經穩坐國內汽車業產銷、營收、盈利水平第一名的上汽集團僅能排名第四，中國汽車業的盈利龍頭就此易主。
「圖片來自寧德時代公告」
然而到了2022年三季報發布后，寧德時代公布其歸母凈利潤為175.92億元，以不到20億元的優勢超越天齊鋰業，扳回一局。在最新發布的2022年全年業績預告中，寧德時代歸母凈利潤預計將達到291億-315億元，全面超出天齊鋰業公布的231億-256億元，寧德時代以有望突破300億的盈利表現，暫時位居第一。
但緊隨其后的天齊鋰業卻再次拿出了極高的同比增速，業績預告顯示，2022年天齊鋰業歸母凈利潤預計將實現1,011.19%-1,131.45%的同比增長。值得一提的是，這一增速已經較2022年第三季度的2,916.44%和半年報中的11,937.16%相比明顯出現回落。
單一板塊不斷升溫，能為汽車股帶來什么？
曾經在《市值蒸發超3萬億，數說汽車股的2022（下）》文章中，筆者指出，回看2022年汽車股的市值走勢，可以明顯看出新能源與智能化板塊的產業地位正在不斷凸顯，甚至在某些月份已經成為了主導汽車股整體市值變化的“主旋律”。
與之相應，在12家已經公布2022業績預告的汽車業上市公司里，這6家出自于新能源與智能化板塊的企業均給出了盈利預告，而這對其在資本市場上的表現將產生積極影響。
但通常來說，熱度越高也往往會帶來更大的爭議和分歧。
「圖片來自均勝電子公告」
比方說在這6家公司當中，業務定位偏向于智能化的當升科技、均勝電子，預計歸母凈利潤分別僅為22億-23億元和3.21億-3.61億元，其中后者還是剛剛實現扭虧為盈。
也就是說，真正盈利的巨頭們，其實都集中于板塊中新能源領域的上市公司。而在這當中，又能明顯發現位于產業鏈偏中游位置的動力電池生產廠商，在面對上游原材料價格位居高位的情況下，只能依賴下游需求提升、自身研發以及像億緯鋰能這種，憑借修復產品盈利能力實現企業凈利水平增長。
反觀身處產業鏈上游的鋰礦企業，則仍然是更多依賴訂單增加、銷量增長，為利潤帶來拉動作用，甚至雅化集團在2022年業績預告中，提及業績變動原因時，對公司的民爆業務只字未提，而是將公司在2022年度業績同比大幅上升的原因，全部歸結于新能源汽車行業高景氣度帶來的鋰鹽需求持續增長，以及鋰鹽價格維持在較高水平。在此背景下，雅化集團又實現了更大規模的產銷，直接推動業績大幅提升。
「圖片來自雅化集團公告」
另外值得一提的是，與往期業績預告相比，哪怕是資本市場上大熱的新能源與智能化板塊也出現了逐步回歸理性的預兆，這不僅體現在多家公司歸母凈利潤逐漸回落的同比增速、導致業績提升的原因逐漸由單純的需求擴張向強化研發、修復產品盈利能力轉變，更明顯的一個表現是，終于沒有任何一家企業提前搶跑預告自己的2022年業績了，特別是上文提及的雅化集團，并沒有像之前一樣，提前數月發布業績預告，而是等到1月18日，已經有十余家汽車業上市公司發布業績預告之后才披露了自己的業績快報。
雖然這并不足以被看作是回歸理性的表現，但至少能在一定程度上為熱度正旺的新能源與智能化板塊，甚至整個汽車股帶來一種逐步回歸正常節奏的信號，也是資本熱潮下，汽車產業保持穩健發展的條件之一。
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