原創首發 | 金角財經
作者 | 塞爾達
【資料圖】
在賭風口屢戰屢敗后，周鴻祎又把槍口對準了ChatGPT，打算推出三六零自己的ChatGPT了。
截至2月9日收盤，受益于ChatGPT概念火爆，三六零連續三日漲停，股價創2022年4月以來新高。
盡管資本市場很熱鬧，但三六零此番操作是蹭熱點還是真有實力，并不好說。
過去幾年，三六零的足跡遍布新能源汽車、游戲，甚至房地產、智慧社區等多個熱門賽道。不過，從結果來看，這些項目多數沒有什么好下場，有的半途而廢，有的割肉離場，還有的砸在手里自吞苦果。
投資失敗、頻頻踩雷的苦果也反映在財報上，2022年三六零預虧接近25億，當中投資導致的虧損就高達15億。
而三六零的基本盤業務——PC端網絡廣告，也有日落西山之勢。過去幾年，PC網絡廣告份額暴跌至5%，在移動時代越來越微不足道。
即便如此，三六零依然不改“賭博”本性。周鴻祎聲稱“搭不上ChatGPT這班車的企業會被淘汰”，這話聽上去頗為耳熟，只是三六零已經處在時代被淘汰的懸崖邊上了。
一個互動，三個漲停
三六零本次股價炒作，始于2月7日中午，當時三六零在互動平臺上回答提問時稱，公司計劃盡快推出類ChatGPT技術的demo版產品。
投資者互動平臺
話音剛落，三六零股價在午后迅速拉漲停。截至2月9日收盤，已連續三天收獲漲停板，股價創2022年4月以來新高。
2月7日下午，三六零股價迅速拉漲停
三六零在這次互動中稱，目前360搜索是中國搜索引擎的Top 2，市場份額為35%，公司的人工智能研究院從2020年開始一直在包括類ChatGPT技術在內的AIGC技術上有持續性的投入。
三六零同時稱，公司有豐富的多模態大數據積累和相關語料、尤其是中文語料，公司有充足的資金儲備可用于購買大規模算力。
應用前景上，三六零認為，AIGC技術除了在搜索引擎的應用之外，還可以輔助數字安全能力的提升，給數字安全技術帶來巨大的變革。
值得注意的是，在股價炒作后，三六零又迅速發布《股價交易異常波動公告》，并在這份公告中出乎意料地放低自己的姿態。
三六零公告
在公告中，三六零提及了一系列相關的風險，包括：
公司在AIGC技術上的研發及算力投入，尚未進行商業化，對營業收入、利潤增長均沒有實質影響，且如后續持續投入研發和算力，會增加公司的相應費用；
計劃推出的基于類ChatGPT技術的demo版產品，在發布日期及實際效果上均有重大不確定性；
公司的類ChatGPT技術的各項指標只能達到略強于GPT-2的水平，與當前的ChatGPT相比尚有代差的落后，受市場需求、競爭環境、科技進步等因素的影響，是否能夠縮小與國外領先技術之間的差距尚存在不確定性。
一邊蹭熱點，一邊又心虛，姿態扭曲的背后，主要還是以前吹的牛逼太多太大，又頻頻被打臉，導致現在吹牛不敢挺起腰來。
十賭九輸
三六零過去投資的項目遍布熱門賽道，有游戲、新能源車，也有房地產、智慧社區等。
不過，這些投資項目多數下場慘淡，要么半途而廢，要么不惜巨額虧損割肉離場，甚至爛在手里只能全額計提減值準備。
比如在新能源汽車賽道上，金角財經此前發文《放棄增資哪吒汽車，周鴻祎畫的餅再次半途而廢》。
2021年，三六零計劃投資29億入股哪吒汽車，從而切入新能源車賽道。
三六零表示，這筆投資主要基于網絡安全及智能網聯汽車行業良好的發展機遇和市場前景預期，將三六零在網絡安全、智能硬件安全、車聯網安全等領域的積累和經驗賦能哪吒汽車。
三六零投資哪吒汽車
話雖好聽，但投資款中的10億元遲遲沒有支付。隨后，三六零的態度更是急轉直下，在2022年6月將持有的哪吒汽車3.5320%股權(對應未實際出資的10億元部分)以0元轉讓，意味著正式“半途而廢”。
由于還持有部分股權，且哪吒汽車繼續虧損，去年前三季度，這個項目繼續為三六零帶來了5.93億元的投資損失。
至于“割肉離場”的歐朋瀏覽器，三六零表示，該公司是一家互聯網瀏覽器服務提供商，原本希望雙方在互聯網業務方面產生業務協同；
不過，隨著雙方在企業經營戰略方面的差異日趨擴大，且歐朋瀏覽器扣除非經常性損益的利潤水平自2019年起出現下滑趨勢，三六零決定退出。
三六零在歐普瀏覽器上割肉離場
之所以說三六零是“割肉離場”，是因為出售歐朋瀏覽器股權的售價為1.28億美元，但這部分股權的賬面價值約為2.05億美元，這筆“賠本”買賣為三六零帶來0.77億美元的投資損失，最終造成人民幣5.11億元的損失。
除了“半途而廢”和“割肉離場”，三六零還有一堆爛在手里的項目，不少甚至已被全額計提減值準備。
三六零爛在手里的項目
其中，中投中財和平安基金都是游戲基金，三六零原本希望參投這兩個基金布局游戲賽道。不過，這兩個游戲基金都以悲劇收場，在2022年都被全額計提減值準備。
三六零稱，由于中投中財投資項目的管理團隊經營決策失誤以及業務本身發展不利，相繼出現經營回款因難、現金流斷裂等重大經營風險，中投中財未來收回投資款的可能性甚微。
至于平安基金，三六零則表示，該基金在運作初期發展順利，但隨著2022年受整體游戲市場監管環境趨嚴的影響，游戲市場競爭日趨激烈，對平安基金投資的項目影響嚴重；
目前，平安基金尚未退出的投資項目均中止運營，進入清算流程，經過與基金管理人訪談并對項目方進行調研后判斷，未來收回投資款的可能性甚微。
另一個項目魯大師，則在去年前三季度為三六零帶來了超過5000萬的損失。
魯大師業務與三六零類似，主要為PC端在線廣告服務，因此也面臨和三六零同樣的困境，在PC網絡廣告式微時難以為繼；
從2020年開始，魯大師的營業利潤和凈利潤呈逐年下滑趨勢，其中2021年凈利潤相較2020年下降26.7%。
此外，魯大師的股價已經連續兩年大幅下跌。三六零也承認，基于魯大師二級市場股價有持續下跌趨勢，且其廣告業務大幅縮減，后續可能還需要進一步計提資產減值損失。
還有兩個導致大額減值損失的項目——彩生活和南京智杰，對應的領域分別是房地產和智慧社區。
三六零稱，彩生活是中國領先的物業管理公司及社區服務平臺，投資彩生活是基于戰略發展考慮，可以加強與彩生活在社區安全等場景的深入合作；
南京智杰主要從事智慧社區業務，其最核心的智能門禁業務模式能夠為三六零在城市安全領域的發展提供強有力地數據支持和場景拓展。
不過，從結果上看，這兩個項目都以失敗告終。2022年，兩個項目均被全額計提減值準備。
拋開是否存在財務“洗澡”的嫌疑，三六零投了一堆爛項目是不爭的事實。
三六零屢次出手更像是“病急亂投醫”，出路沒找到，連家都快沒了。
故技重施
與近日連續漲停的股價相比，三六零的業績可謂慘不忍睹。
1月30日，三六零發布《2022年度業績預虧公告》，預計歸母凈利潤虧損24.8億，同比下跌375%；預計扣非凈利潤虧損20.3億，同比下跌433%。
三六零業績預虧公告
轉盈為虧的原因，一方面就是上述提及的投資失敗。
三六零在公告中稱，2022年投資損益及公允價值變動損益共計約虧損15億，這也意味著，三六零在第四季度繼續增加了投資虧損。
三六零業績預虧公告
另一方面，就是三六零的主要業務——PC網絡廣告，已經日薄西山。
2022年，三六零實現營收約94.9億元,較上年同期下降約14億元，同比減少約13%；費用支出約57億元，較上年同期上升約2.5億元，同比增加約4.6%。
其中，互聯網商業化及增值服務業務大幅下滑，實現營收57.9億，同比減少16.2億，跌幅約22%。
三六零稱，主要原因是互聯網廣告市場流量分布多元化，競爭程度加劇，PC端投放占互聯網廣告市場的比例繼續下滑。
三六零業績預虧公告
在過去，三六零可謂“一招打天下”，依靠其PC端的360瀏覽器、360安全衛士以及360搜索等主要產品引流，然后發展廣告業務；
曾經電腦新裝機必有企鵝和360的盛況，讓三六零躺著掙了很多年錢，也擁有了揮霍的資本。
不過，近年來網絡廣告市場已發生翻天覆地的變化，PC端網絡廣告已呈現快速萎縮的狀態。
艾瑞咨詢數據顯示，2018-2021年，中國PC網絡廣告市場規模由1172.7億腰斬至470.4億，復合增長率為-26.3%；同期移動端由3663.9億大幅增加至8348億，OTT端由128.3億增加至524.6億，復合增長率分別為31.6%和59.9%。
市場份額方面，2018年，PC端網絡廣告占中國網絡廣告比例還有23.6%；但到了2021年，只剩下了5%的比例。
短短幾年，PC網絡廣告在移動時代，已經顯得微不足道。
PC網絡廣告快速衰落
覆巢之下安有完卵，PC端網絡廣告被時代拋棄，靠這塊業務吃飯的三六零好日子早就到頭了。
搜狗創始人王小川曾評價周鴻祎：“只要在和敵人打架的時候，他的戰斗力就會乘以十”。
但如今，周鴻祎已經找不到敵人的身影，每一次出手都像慢了一拍，鉚足了勁砸下去連個響都聽不到。
ChatGPT的出現，似乎又讓周鴻祎抓住了救命稻草，最近更是語出驚人“搭不上這班車的企業會被淘汰，ChatGPT問世后數字永生成為可能”；
倒是同樣被時代擠到邊緣的張朝陽顯得更清醒，“沒能力的公司別跳ChatGPT風口，消耗資源一場空”。
押注ChatGPT，或許又是周鴻祎“賭一把”的故技重施。