文 | 楊萬(wàn)里
“股神”巴菲特的老師格雷厄姆有個(gè)投資心法：買“煙蒂股”。
(資料圖片僅供參考)
這是一種什么股票呢？說(shuō)法一是它的股價(jià)低廉，包括一些垃圾股；說(shuō)法二是它的實(shí)際價(jià)值高于市場(chǎng)估計(jì)價(jià)值。
一般來(lái)說(shuō)，“煙蒂股”有兩種特征：股價(jià)低、市凈率低。如今，A股出現(xiàn)了一些典型個(gè)股，它是否真的有投資價(jià)值，值得商榷。
2月14日公開數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市有306只個(gè)股跌破每股凈資產(chǎn)。其中，榮盛發(fā)展市凈率僅為0.257倍，屬于A股最低。
市凈率如此低，你心動(dòng)了嗎？如果光看市凈率就買，那太沖動(dòng)了。
實(shí)際上，市場(chǎng)之所以給榮盛發(fā)展這種估值，與其基本面變動(dòng)有很大關(guān)系。
資料顯示，榮盛發(fā)展是河北地區(qū)第一家上市房企。2017年4月份，在雄安新區(qū)概念炒作下，該公司最高漲至13.45元，總市值一度突破580億元。
但是，從2020年開始，榮盛發(fā)展開始了漫漫熊途。
2020年、2021年、2022年、2023年年初至今，榮盛發(fā)展年線上演四連陰，分別下跌31.33%、29.61%、50.11%、1.38%。經(jīng)計(jì)算，該公司近四個(gè)年份累計(jì)跌幅超過76%。
巧合的是，股價(jià)走熊階段，正是業(yè)績(jī)走弱時(shí)期。
2020年、2021年，榮盛發(fā)展分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)75.01億元、-49.55億元，同比下降17.75%、166.06%。
在2022年開年動(dòng)員會(huì)上，榮盛發(fā)展董事長(zhǎng)耿建明曾表示，“熬過這個(gè)寒冬，就是春花爛漫....”然而，2022年依然不好過，公司仍深陷困境中。
今年1月30日，榮盛發(fā)展在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司預(yù)計(jì)2022年歸屬凈利潤(rùn)虧損190億元-250億元。
榮盛發(fā)展解釋稱，2022年業(yè)績(jī)變動(dòng)與市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷、資產(chǎn)減值、開發(fā)項(xiàng)目利潤(rùn)率下降等因素有關(guān)。
2022年業(yè)績(jī)大幅預(yù)虧，也引起了監(jiān)管層注意。
今年1月31日，深交所對(duì)榮盛發(fā)展下發(fā)關(guān)注函，要求其說(shuō)明“公司業(yè)績(jī)虧損同比大幅增加的原因及合理性”、“是否存在集中在報(bào)告期計(jì)提大額資產(chǎn)減值的情形”、“公司持續(xù)盈利能力是否存在重大不 確定性”等問題。
今年2月10日，榮盛發(fā)展回復(fù)時(shí)提到，“公司下降趨勢(shì)超過同行可比公司中位數(shù)和平均數(shù)，但變動(dòng)情況符合行業(yè)整體趨勢(shì)，未發(fā)生偏離”、“資產(chǎn)減值損失計(jì)提充分合理，不存在集中在 報(bào)告期計(jì)提大額資產(chǎn)減值的情形。”
業(yè)績(jī)虧損、股價(jià)腰斬，榮盛發(fā)展后市表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！