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2月17日，盤中再次看見(jiàn)了大盤“瀑布”，已經(jīng)是第二次了，上次還在昨天下午兩點(diǎn)之后。下周會(huì)不會(huì)繼續(xù)看“瀑布”？要知道這個(gè)問(wèn)題的答案，首先要找準(zhǔn)“瀑布”的原因。我的判斷是美國(guó)1月份通脹率上漲超預(yù)期，雖然前幾天華爾街扭扭捏捏，但最終還是在市場(chǎng)上認(rèn)慫，昨晚美股也跳水。通脹率高說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)加息，基準(zhǔn)利率可能奔著我去年預(yù)測(cè)的5.25%去了。當(dāng)然，市場(chǎng)上有很多人有不同的想法，比如說(shuō)下跌是因?yàn)槟橙耸?lián)，比如說(shuō)下跌是最近有很多不明飛行物。個(gè)人認(rèn)為多是一派胡言。你從盤面就可以看到，實(shí)際上下跌最兇的是周期板塊，說(shuō)明大家對(duì)周期判斷出現(xiàn)了偏差。以為美聯(lián)儲(chǔ)加息要轉(zhuǎn)向了，結(jié)果這通脹率結(jié)果南轅北轍了。市場(chǎng)就開(kāi)始糾偏，讓市場(chǎng)估值和宏觀預(yù)期匹配一致。所以你看，不僅僅是A股，美股、黃金都是如此。
如果判定是美國(guó)經(jīng)濟(jì)不佳導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)，那么我們就清楚的認(rèn)識(shí)到：其一中國(guó)股市的下跌只是被波及，實(shí)質(zhì)影響不大。其二1月美國(guó)是壞消息，不代表2月也是，行情只是延后了一個(gè)月。其三，美國(guó)惡性通脹要脫困，需要和中國(guó)合作，可能會(huì)讓外部環(huán)境緩和。市場(chǎng)今天熱門板塊為醫(yī)藥股和消費(fèi)股，這兩個(gè)板塊是A股的定海神針，也是長(zhǎng)線投資人最喜歡的兩個(gè)板塊。醫(yī)藥股方面，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》，看通知名稱就知道，統(tǒng)籌可以去零售藥房買藥了，的確能夠讓定點(diǎn)零售藥店的生意變得更好。而在一眾醫(yī)保可報(bào)銷藥物里面，中藥一直在藥店零售中占據(jù)很顯眼的位置，所以中藥和醫(yī)藥連鎖零售龍頭都會(huì)因此受益。但我們也不止看一天，線下醫(yī)藥零售和線上醫(yī)藥銷售平臺(tái)之間存在競(jìng)爭(zhēng)，但競(jìng)爭(zhēng)并不是太激烈，因?yàn)榫€上賣藥有監(jiān)管限制，線下賣藥有醫(yī)保支持。所以醫(yī)藥連鎖企業(yè)依然值得關(guān)注，包括老百姓、一心堂、益豐藥房、大參林、國(guó)藥一致、華潤(rùn)醫(yī)藥等都屬于連鎖藥房領(lǐng)域。當(dāng)然標(biāo)的僅供參考。
其他熱門板塊，有房地產(chǎn)服務(wù)，也有食品飲料紡織服裝等組成的大消費(fèi)。上漲幅度很小，只能算相對(duì)強(qiáng)勢(shì)板塊。不過(guò)對(duì)于房地產(chǎn)依然持保守看法，最近，某地銀行推出了“百歲貸”，貸款年齡提高到100歲，還不完了兒女還，被人戲稱“祖宗十八貸”，笑談之余，側(cè)面說(shuō)明房子還是不好賣。當(dāng)前樓市，北上廣深杭房?jī)r(jià)還是最穩(wěn)的，甚至還有點(diǎn)上漲空間，但其他城市，甚至是某些新一線城市，成交量提振的難度很大，關(guān)鍵核心還是在人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，比如城市化進(jìn)入尾聲，比如老齡化。所以政策面可能對(duì)提振房?jī)r(jià)沒(méi)太大效果，因?yàn)檎卟豢赡芏唐诟淖児┬瑁簿褪侨丝诮Y(jié)構(gòu)。對(duì)大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)我們依然樂(lè)觀，即便是今年年初的劇情有點(diǎn)脫離劇本，但當(dāng)前拉動(dòng)內(nèi)需這一點(diǎn)，無(wú)論是政策層面還是現(xiàn)實(shí)層面都是態(tài)度明確的。從出口層面看，客觀的說(shuō)，未來(lái)我國(guó)出口增速?zèng)]有以前那么強(qiáng)勁，甚至?xí)馁Q(mào)易順差轉(zhuǎn)向貿(mào)易平衡。而一旦進(jìn)入這個(gè)階段，我國(guó)的很多商品就不能再依靠出口來(lái)消化，而是需要激活國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。這就要求我們?cè)趦?nèi)需市場(chǎng)上增加政策投入。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)內(nèi)需市場(chǎng)要激發(fā)活力，既要靠補(bǔ)貼，消費(fèi)券，也要靠創(chuàng)新，去挖掘消費(fèi)者的潛在的，創(chuàng)新的需求。消費(fèi)也不是說(shuō)拉動(dòng)就能拉動(dòng)，背后的邏輯還是供需。呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書編號(hào)：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】