3月10日，早盤市場(chǎng)在美股大跌影響下順勢(shì)低開，大盤全天低開低走展開寬幅震蕩，兩市行業(yè)及題材繼續(xù)呈現(xiàn)分化。截至當(dāng)日收盤，滬指跌1.4%，深成指跌1.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.1%。
(資料圖)
總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超4200只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額8096億元，較上個(gè)交易日放量530億元。北向資金全天凈賣出52.96億元，其中滬股通凈賣出25.75億元，深股通凈賣出27.21億元。
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股市場(chǎng)短期的調(diào)整主要有幾個(gè)核心因素：一方面，重要會(huì)議定調(diào)的全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，是市場(chǎng)預(yù)期的下限，情緒上有一定的影響；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息升溫，海外地緣政治擾動(dòng)再起；此外，階段性修復(fù)行情接近尾聲，階段新高后遇到技術(shù)面的壓制。
大盤全天低開低走
周五，受外圍市場(chǎng)影響，大盤低開低走震蕩下行，滬指跌超1%。
滬深兩市今日成交額8096億元，較上個(gè)交易日放量530億元。北向資金全天凈賣出52.96億元，其中滬股通凈賣出25.75億元，深股通凈賣出27.21億元。
盤面上，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)滿盤皆“綠”。其中，汽車板塊以3.49%的跌幅領(lǐng)跌，建筑材料、家用電器、石油石化、美容護(hù)理、鋼鐵、通信及煤炭板塊跟跌，跌幅均超2%。
概念股方面，電子車牌、麒麟電池及核酸采樣亭等板塊漲幅居前。
電子車牌概念板塊以3.54%的漲幅領(lǐng)漲，板塊內(nèi)6只個(gè)股收漲，11只個(gè)股收跌。其中，易華錄大漲19.93%逼近漲停，蘇州科達(dá)10CM漲停，大華股份上漲2.55%，浩云科技、銀江技術(shù)及立昂技術(shù)微漲。
A股市場(chǎng)緣何下挫
從東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)來看，在本周5個(gè)交易日內(nèi)，上證指數(shù)已累計(jì)下跌2.95%。可以看到，市場(chǎng)在創(chuàng)造階段新高后，再次迎來階段調(diào)整。
三十三度資本基金經(jīng)理程靚在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，個(gè)人認(rèn)為A股調(diào)整主要有以下幾方面的原因：
一是美聯(lián)儲(chǔ)3月份的議息會(huì)議潛在著超預(yù)期的可能性，全年的加息預(yù)期也會(huì)超過此前預(yù)期的5.25%至5.5%區(qū)間。并且，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，此后降息的時(shí)間也可能晚于預(yù)期，這對(duì)整個(gè)全球市場(chǎng)形成了一定的沖擊效應(yīng)；
二是自1月份以來市場(chǎng)整體圍繞著科技的上漲產(chǎn)生了較為充分的賺錢效應(yīng)。整體上存在著兌現(xiàn)的情況，而這個(gè)過程中存在一定的調(diào)倉(cāng)換股預(yù)期，從而對(duì)指數(shù)形成了變相性的沖擊；
三是近2個(gè)月通脹數(shù)據(jù)并不如預(yù)期，側(cè)面說明整體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)并不如預(yù)期，從而形成了3300點(diǎn)之上合力不足的情況。
金田基金董事長(zhǎng)楊丙田分析表示，近期公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加之美聯(lián)儲(chǔ)再次放出鷹派加息言論，全球股票市場(chǎng)均受到負(fù)面影響，A股也應(yīng)聲下挫。此外，地緣政治因素也在一定程度上影響了投資者的情緒。
“值得一提的是，近日美國(guó)已有多家銀行出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，原因在于美國(guó)當(dāng)前超高的利率環(huán)境讓通過負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)大面積暴露風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)甚至在擔(dān)心硅谷銀行股價(jià)暴跌以及美國(guó)加密銀行巨頭Silvergate宣布停止?fàn)I業(yè)可能會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)重演。”楊丙田還指出。
融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，本周A股市場(chǎng)的調(diào)整源于海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的共振，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派重新抬頭，市場(chǎng)開始押注兩周以后的加息，預(yù)期增加50個(gè)基點(diǎn)。流動(dòng)性再度收緊，美股銀行股出現(xiàn)閃崩，避險(xiǎn)情緒抬頭，也影響到港股和A股的走勢(shì)。
巨豐投顧認(rèn)為，短期的調(diào)整主要有幾個(gè)核心因素：一方面，重要會(huì)議定調(diào)的全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，是市場(chǎng)預(yù)期的下限，情緒上有一定的影響；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息升溫，海外地緣政治波動(dòng)再起；此外，階段性修復(fù)行情接近尾聲，階段新高后遇到技術(shù)面的壓制。
修復(fù)趨勢(shì)信心不變
A股市場(chǎng)陷入調(diào)整，后市將如何表現(xiàn)？
“由于疫情的擾動(dòng)，近年來中美制造業(yè)周期明顯錯(cuò)位，貨幣政策也大相徑庭，2月份國(guó)內(nèi)的PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，宏觀經(jīng)濟(jì)從谷底上行的趨勢(shì)已顯現(xiàn)。另外，兩會(huì)后各項(xiàng)政策的推進(jìn)力度預(yù)期也會(huì)加快，A股的宏觀環(huán)境顯然是優(yōu)于美股的。”夏風(fēng)光說。
夏風(fēng)光進(jìn)一步分析表示，部分的寬基指數(shù)如創(chuàng)業(yè)板、滬深300等春節(jié)后累計(jì)調(diào)整幅度不小，有的甚至已回到去年10月份的低位平臺(tái)，配置性價(jià)比已經(jīng)凸顯。5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)穩(wěn)中有進(jìn)，也預(yù)示著以成長(zhǎng)股為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情將會(huì)成為方向。其中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科創(chuàng)、半導(dǎo)體、先進(jìn)制造等行業(yè)值得深入研究。
陸生生私募基金總經(jīng)理秦國(guó)文在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“短期來看，我們認(rèn)為當(dāng)前調(diào)整沒有結(jié)束?！边@主要基于兩方面：一是各大寬基指數(shù)之間的協(xié)調(diào)性不好，上證指數(shù)剛開始調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)接近調(diào)整尾聲，市場(chǎng)短期很難形成任何一個(gè)方向的合力，不會(huì)大漲也不會(huì)大跌，小幅向下傾斜調(diào)整的可能性最大；二是考慮到自去年底以來的80多個(gè)交易日都屬于上升周期，期間指數(shù)沒有出現(xiàn)明顯的調(diào)整周期，基本面、技術(shù)面、情緒面的傳導(dǎo)需要更長(zhǎng)的時(shí)間。
秦國(guó)文建議，短期依然建議做小高點(diǎn)防守為主，短期輕倉(cāng)回避不確定性，待后續(xù)更好的位置再做進(jìn)攻加倉(cāng)。關(guān)于目前可布局板塊方面，短期要規(guī)避漲幅過多的成長(zhǎng)股，機(jī)會(huì)上建議關(guān)注以下四方面：（1）工業(yè)需求回暖：重視水泥、鋼鐵行業(yè)；（2）受地產(chǎn)回暖影響：建材、家電；（3）最新政策刺激市場(chǎng)熱點(diǎn)：電信服務(wù)、通訊設(shè)備；（4）疫情復(fù)蘇、前期滯漲：廣告?zhèn)髅健⑨t(yī)療服務(wù)。
同時(shí)，秦國(guó)文分析表示，“2月PMI繼續(xù)反彈，制造業(yè)PMI創(chuàng)2012年4月以來新高。在外需降溫、出口回落的環(huán)境下，制造業(yè)前景復(fù)蘇或更多由內(nèi)需的修復(fù)貢獻(xiàn)。總體來看，對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)的修復(fù)趨勢(shì)維持信心不變，相對(duì)看多A股中長(zhǎng)期走勢(shì)，但估值上移的過程或?qū)⒚媾R一定波折?！?/p>
楊丙田認(rèn)為，“操作上，逢低便是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)?！彼ㄗh，短期內(nèi)，投資者可重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥、國(guó)企估值提升及具有前瞻性行業(yè)的公司布局等，老齡化加劇意味著醫(yī)藥行業(yè)將迎來潛力巨大的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。此外，人工智能、工業(yè)自動(dòng)化、國(guó)產(chǎn)替代，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，這些行業(yè)都是我們未來布局的方向。需要提醒投資者的是，時(shí)間窗口上當(dāng)前正是各上市公司業(yè)績(jī)披露階段，投資者應(yīng)注意年報(bào)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的下跌風(fēng)險(xiǎn)。
另外，程靚也表示，“短期依然適合布局，特別是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性回調(diào)的過程，暫時(shí)是可以認(rèn)知為蓄勢(shì)的過程。對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)來說，3200點(diǎn)附近可以認(rèn)知為2023年的中樞位置，所以在該位置附近可以理解為調(diào)整進(jìn)入尾聲，并且市場(chǎng)將會(huì)沿著該位置展開新的行情。”
對(duì)于2023年的投資，程靚認(rèn)為“整體上應(yīng)沿著科技+估值展開。”其中，科技主要包含三方面：（1）以數(shù)字中國(guó)為主題，同時(shí)包含了數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字要素在內(nèi)的對(duì)于算力、模型等軟硬件的需求機(jī)會(huì)；（2）半導(dǎo)體的國(guó)產(chǎn)替代和chiplet技術(shù)的應(yīng)用；（3）以信創(chuàng)為主題的信息安全方面的軟硬件設(shè)施和市場(chǎng)化應(yīng)用。估值則主要包含兩個(gè)方面：（1）對(duì)于銀行以及建筑、建材、化工以及石油等當(dāng)前處于歷史較低估值的行業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而出現(xiàn)一定的估值修復(fù)機(jī)會(huì)；（2）以賽道為主題的鋰電池和光伏。在本身經(jīng)過調(diào)整之后以及市場(chǎng)情景預(yù)期較強(qiáng)的情況下，隨著滲透率不斷加深，整體的估值有望上行，比如儲(chǔ)能。
記者：陸怡雯