來源：小財米兒
小財米兒注意到，2023年3月30日晚，證監會網站披露，核準深市主板常州長青科技股份有限公司和滬市主板浙江萬豐化工股份有限公司共兩家企業的首次公開發行股票的注冊批復。
常州長青科技股份有限公司
【資料圖】
長青科技是一家以三明治復合材料為基礎，通過軌道交通和建筑裝飾兩大領域實現產品應用的企業。公司的業務主要為軌道交通業務及建筑裝飾業務，在軌道交通業務方面，公司提供軌道交通車輛內部裝飾產品、檢修業務及備品備件和車載乘客信息系統；在建筑裝飾業務方面，公司提供建筑內外部裝飾產品。報告期內，公司主營業務收入按業務分類情況如下：
浙江萬豐化工股份有限公司
日前，浙江萬豐化工股份有限公司（以下簡稱“萬豐股份”）沖刺上交所主板上市獲得注冊批復，擬募資5.48億元，主要募投項目分別是年產1萬噸分散染料技改提升項目、研發中心建設項目和補充流動資金。然而，其也因這個募投項目而引起證監會的注意。
環保問題首當其沖
小財米兒發現，在2020年7月，萬豐股份就曾因外排廢水苯胺類濃度超標而受到紹興市生態環境局的行政處罰，責令其整改并被處以罰款13.5萬元。在證監會的第一次監管問函中，萬豐股份的環保問題成了重點關注的對象，擔心此次1萬噸分散染料技改提升項目再遭當地政府的批罰、難于過關。
作為一家分散染料廠商，萬豐股份一方面高調宣稱重視環境保護工作，一方面卻逐年減少在環保治理方面的費用投入。招股書顯示，報告期內，萬豐股份環保治理方面的費用投入分別為4,306.05萬元、3,385.95萬元、3,273.25萬元和1,617.99萬元，占當期營業成本的比例分別為11.23%、9.75%、8.29%和7.90%，呈現明顯逐年下降之勢，這與“重視環境保護”顯然“言不符實”。
除了環保問題外，證監會亦對萬豐股份的股東適格性、同股不同價、突擊分紅、關聯交易、同業競爭、業績下滑等問題接連發問。
高中學歷成董事，同股不同價明顯
萬豐股份成立于2003年，是一家典型的家族企業。俞杏英、俞嘯天母子合計持有高達83.3%萬豐股份的股權，是萬豐股份的實際控制人。
家族企業，這本不足為奇，然而看到俞嘯天先生的履歷，令人感到萬豐股份做事“簡直太實在”、太不懂得“包裝”了。俞嘯天1993年出生，在2015年22歲時即成為萬豐有限董事，2019年11月至今擔任萬豐股份董事、副總經理，更是曾擔任董事會秘書職務，且單人股權激勵超2000萬元，可謂是一個“含著金湯匙長大的男孩”。然而，擔當公司“第二把手”卻僅有高中學歷，這能駕馭瞬息萬變、錯綜復雜的市場風云嗎？在如今大學生遍地飛、海歸博士四處游的時代，為何萬豐股份掌門人不找機會給俞嘯天提升一下學歷，哪怕“包裝”一下也行啊。這難道是在全力踐行“能力大于學歷”的理念嗎？著實令人看不懂。
令人看不懂的地方還有同股不同價的關聯交易問題。招股書顯示，在2019年3月，由俞杏英控制的御豐投資將萬豐有限6.70%的股權以總價1元的“地價”轉讓給了關聯人姚晨華，同時由萬豐有限給予姚晨華800萬元（稅后）現金獎勵。同年7月，在將部分股權轉讓給寧波怡賢、寧波瑞好機構時，卻以4.874.87元/股的價格轉讓，這與轉讓給姚晨華“總價1元”簡直是“天壤之別”。如此差別轉讓，使市場交易完全不具公允性，也為未來公司上市后大股東為牟取暴利不惜持續減持而引發的股價動蕩埋下了“伏筆”。
小財米兒發現，萬豐股份還存在較為密切的關聯競爭關系。招股書顯示，萬豐股份實際控制人俞杏英姐夫俞定良控制的紹興歐揚化工有限公司，實際控制人俞杏英姐姐俞杏娟控制的紹興市袍江友誼化工廠，在歷史沿革中均曾和萬豐股份發生過多次商業往來交易。然而，他們之間是否曾簽訂過競業限制或競業禁止相關的協議？是否存在不正當關聯交易？是否符合上市公司管理規范？這是監管層、投資者所關注的。
多次突擊分紅，產能不飽和募資這么大有些夸張
一邊是喊沒錢要募資補流5.48億元，一邊是上市前突擊分紅8000萬元。招股書顯示，2020年2月24日，萬豐股份向全體股東每10股派發現金股利3元人民幣（含稅），合計分配利潤3,000萬元；2021年6月2日，萬豐股份向全體股東每10股派發現金股利3元人民幣（含稅），合計分配利潤3,000萬元；2022年3月3日，公司向全體股東每10股派發現金股利2元人民幣（含稅），合計分配利潤2,000萬元。三年累計分紅8000萬元，接近各期利潤的40%。而與大手筆慷慨分紅、分紅款大多流入實控人家族形成鮮明對照的是，萬豐股份對員工社會保障方面的投入卻顯得有些“小氣”。另外，對萬豐股份貢獻超4000萬元交易額、“好哥們”的委托加工供應商新逸豐化工、信怡化工，多年社保繳納人數僅為1人，這實在令人匪夷所思。
從產能上看，報告期內萬豐股份的產量保持在1萬噸/年。招股書顯示，2019年至2022年上半年萬豐股份的實際產量為8,261.95萬噸、8,036.88萬噸、8,983.23萬噸和4,520.96萬噸，對應的產能利用率分別為82.62%、80.37%、89.83%和90.42%。因此由觀，萬豐股份的產能并不飽和，募資項目這么大實在有些夸張。當前，國內外化工化學市場并不景氣，此次募資項目建成后企業產能將倍增，如何擴大市場銷售力、消化新增產能，這對萬豐股份來說將是一個大考驗。