中滬網(wǎng)了解到，深交所上市審核委員會(huì)定于2023年4月27日召開2023年第27次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，審議江西艾芬達(dá)暖通科技股份有限公司（以下簡稱“艾芬達(dá)”）的首發(fā)事項(xiàng)。
據(jù)悉，艾芬達(dá)是一家專業(yè)從事暖通家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括衛(wèi)浴毛巾架系列產(chǎn)品和溫控閥、暖氣閥、磁性過濾器等暖通零配件。
【資料圖】
據(jù)招股書顯示，艾芬達(dá)本次擬募集資金66,468.00萬元，募集資金扣除本次發(fā)行費(fèi)用后將用于公司年產(chǎn)130萬套毛巾架自動(dòng)化生產(chǎn)線技改升級(jí)項(xiàng)目、年產(chǎn)100萬套毛巾架自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
（截圖來源于艾芬達(dá)招股書）
中滬網(wǎng)查閱相關(guān)資資料后，發(fā)現(xiàn)艾芬達(dá)存在以下問題，營收下滑，外銷占比超九成，業(yè)績受匯率影響較大；銷量和產(chǎn)能利用率雙雙下滑，還存大量閑置產(chǎn)能，募投擴(kuò)產(chǎn)合理性或不足；自有品牌陷入窘境，占比不足5%，4成發(fā)明專利為受讓取得。
營收下滑，外銷占比超九成，業(yè)績受匯率影響較大
據(jù)招股書顯示，2020年、2021年、2022年（以下簡稱“報(bào)告期”），艾芬達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為55,652.00萬元、80,006.28萬元、76,221.75萬元；同期凈利潤分別為1,292.72萬元、7,007.60萬元、9,313.10萬元，其中2022年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)下滑的狀態(tài)。
值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，艾芬達(dá)主要以外銷為主，報(bào)告期各期，公司外銷收入分別為49,563.54萬元、70,191.51萬元、68,999.39萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.37%、89.93%、92.37%。公司產(chǎn)品出口主要以美元、歐元及英鎊等進(jìn)行結(jié)算。若美元、歐元及英鎊兌人民幣匯率下降，首先，公司以外幣結(jié)算的對(duì)應(yīng)折算的人民幣金額將會(huì)減少，造成營業(yè)收入的下降、產(chǎn)品毛利率下滑，并形成較大的匯兌損失，給公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響；另一方面，美元、歐元及英鎊兌人民幣匯率下降的情況下，公司若需要保持產(chǎn)品穩(wěn)定的盈利能力，則需要相應(yīng)的提升產(chǎn)品的出口價(jià)格，勢必將降低公司產(chǎn)品在境外的市場競爭力以及銷售產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損益分別為1,169.04萬元、470.14萬元和-834.61萬元，占同期利潤總額的比例92.04%、6.02%和-8.57%，波動(dòng)較大。
艾芬達(dá)曾于2020年8月向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司提交了關(guān)于向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的申請(qǐng)文件，后于2020年11月提交了終止審查的申請(qǐng)。事實(shí)上，艾芬達(dá)本次終止審查的一個(gè)重要原因就是因?yàn)閰R率問題導(dǎo)致公司凈利潤大幅下滑，將不滿足《分層管理辦法》第十五條中掛牌公司申請(qǐng)公開發(fā)行并進(jìn)入精選層的相關(guān)條件，即不滿足2020年凈利潤不低于1,500萬元的要求。
受外部環(huán)境及2020年下半年美元兌人民幣匯率大幅下降的影響，公司2020年業(yè)績較大2019年出現(xiàn)較大幅度下滑，尤其使凈利潤，2020年艾芬達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55,652.00萬元，凈利潤為1,292.72萬元，其中營業(yè)收入較2019年的59,164.69萬元同比下滑5.94%，凈利潤較2019年的3,781.71萬元同比下滑65.82%，凈利潤下滑幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過營業(yè)收入的下滑幅度。
銷量和產(chǎn)能利用率雙雙下滑，還存大量閑置產(chǎn)能，募投擴(kuò)產(chǎn)合理性或不足
報(bào)告期內(nèi)，艾芬達(dá)營業(yè)收入主要來自于主要產(chǎn)品衛(wèi)浴毛巾架和暖通零配件的銷售收入。
報(bào)告期各期，艾芬達(dá)衛(wèi)浴毛巾架的產(chǎn)能分別為130.00萬套、130.00萬套、180.00萬套，產(chǎn)量分別為118.96萬套、178.02萬套、142.20萬套，對(duì)應(yīng)產(chǎn)能利用率分別為91.50%、98.90%、79.00%。報(bào)告期各期，公司暖通零配件產(chǎn)能分別為700.00萬個(gè)、700.00萬個(gè)、800.00萬個(gè)，產(chǎn)量分別為513.44萬個(gè)、646.72萬個(gè)、552.48萬個(gè)，對(duì)應(yīng)產(chǎn)能利用率分別為73.35%、80.84%、69.06%。從上可以看出，2022年，公司浴毛巾架和暖通零配件的產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率均雙雙出現(xiàn)較大幅度的下滑，均存在在較多的閑置產(chǎn)能。
（截圖來源于艾芬達(dá)招股書）
據(jù)招股書顯示，艾芬達(dá)本次共有兩大募投擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，其中“年產(chǎn)130萬套毛巾架自動(dòng)化生產(chǎn)線技改升級(jí)項(xiàng)目”預(yù)計(jì)投入資金26,142.02萬元，建設(shè)周期18個(gè)月，擬通過新建廠房、購置智能化設(shè)備、升級(jí)改造原有設(shè)備等方式，形成年產(chǎn)130萬套衛(wèi)浴毛巾架的生產(chǎn)能力。而“年產(chǎn)100萬套毛巾架自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”預(yù)計(jì)投入資金35,325.98萬元，建設(shè)周期18個(gè)月，擬通過新建廠房購置智能化設(shè)備等方式，形成年產(chǎn)100萬套衛(wèi)浴毛巾架以及配套300萬套溫控閥的生產(chǎn)能力。如此看來，待上述兩大募投項(xiàng)目建成后，公司將新增230萬套衛(wèi)浴毛巾架和300萬個(gè)暖通零配件。
不知艾芬達(dá)在浴毛巾架和暖通零配件的產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率均雙雙出現(xiàn)較大幅度的下滑且存較多的閑置產(chǎn)能的情況下，依舊募資大量資金進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)是否合理，公司是否有足夠的能力來消化新增產(chǎn)能，而2022年公司的衛(wèi)浴毛巾架和暖通零配件銷量也均出現(xiàn)下滑的情形。2022年，公司衛(wèi)浴毛巾架銷量為141.48萬套，較2021年166.53萬套24.95萬套，2022年，公司暖通零配件銷量為593.07萬個(gè)，較2021年615.26萬個(gè)下降22.19萬個(gè)。
（截圖來源于艾芬達(dá)招股書）
自有品牌陷入窘境，占比不足5%，4成發(fā)明專利為受讓取得
據(jù)招股書顯示，艾芬達(dá)一直采用的是ODM銷售模式，也就是人們所說的貼牌生產(chǎn)，即與客戶達(dá)成業(yè)務(wù)意向后，根據(jù)客戶的要求進(jìn)行樣品的設(shè)計(jì)和試生產(chǎn)，生產(chǎn)完成后貼上客戶指定的品牌并銷售給對(duì)方。報(bào)告期內(nèi)，艾芬達(dá)ODM銷售金額分別為50,830.32萬元、73,548.93萬元、71,520.38萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.65%、94.23%、95.75%，占比逐年上升。報(bào)告期各期，公司自有品牌銷售分別為4,631.55萬元、4,501.99萬元、3,178.22萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)的比例分別為8.35%、5.77%、4.25%，占比逐年下降，而且在2022年，自由品牌實(shí)現(xiàn)的銷售收入較2021年也減少了1,314.77萬元。
從上述ODM和自有品牌銷售數(shù)據(jù)不難看出，公司對(duì)ODM模式存在較大的依賴，而自有品牌的發(fā)展受阻。而隨著市場競爭越來越激烈，依靠ODM模式來生產(chǎn)銷售，在市場中的話語權(quán)勢必較小，市場競爭力也將會(huì)被擠壓，而艾芬達(dá)的ODM銷售占比還在上升，著實(shí)讓人擔(dān)憂，而自有品牌陷入窘境也說明公司產(chǎn)品核心競爭力或不足。
報(bào)告期內(nèi)，艾芬達(dá)研發(fā)費(fèi)用分別為1,871.97萬元、2,533.85萬元和2,526.51萬元，2022年，公司研發(fā)費(fèi)用較2021年還減少了7.34萬元。另外，據(jù)招股書顯示，艾芬達(dá)共認(rèn)定了三名核心技術(shù)人員，分別為董事長、總經(jīng)理吳劍斌、工藝工程部經(jīng)理林志輝和技術(shù)研發(fā)部經(jīng)理張衛(wèi)，其中吳劍斌為本科學(xué)歷，林志輝為中專學(xué)歷，張衛(wèi)為專科學(xué)歷，公司核心技術(shù)人員學(xué)歷偏低。
據(jù)招股書顯示，截至2022年12月31日，艾芬達(dá)擁有境內(nèi)專利626項(xiàng)，但其中發(fā)明專利只有58項(xiàng)，而且還有23項(xiàng)發(fā)明專利是受讓取得，也就是說有四成的發(fā)明專利是受讓取得。