記者丨寧曉敏 見習生丨 陳力
出品丨鰲頭財經（theSankei）
(資料圖片)
中藥龍頭康緣藥業（600557.SH）虛增研發費用，被監管處罰。
5月15日，康緣藥業披露，公司及相關責任人被罰，主要是將預付款計入研發費用，進而影響2019年超千萬元利潤總額。
康緣藥業主要從事中成藥制劑、保健品制造、銷售，在宣傳推廣方面，公司耗資不菲。2018年至2022年，五年間，公司合計投入了約67億元。
不過，大舉宣傳推廣，康緣藥業并未收獲經營業績高速增長，相反，出現增收不增利的窘境。
財務總監離職真相揭開
康緣藥業的一紙公告，揭開了公司前董秘、財務總監尹洪剛辭職真相。
根據公告，近日，康緣藥業及相關人員收到江蘇證監局警示函。
《警示函》主要內容為，經查，康緣藥業存在的違規行為主要為，2019年，公司簽訂中藥配方顆粒研發合同，在支付研發費用1050萬元后，年末應按合同進展情況計入預付款，但公司按照支付金額全額確認了研發費用，該合同的研發費用確認不符合《企業會計準則——基本準則》（財政部令第76號）第十二條、第三十四條規定。該研發費用占2019年公司合并報表利潤總額的1.82%。公司時任財務總監兼董秘尹洪剛未忠實、勤勉地履行職責，違反了相關規定，對上述違規行為負有主要責任。
根據相關規定，江蘇證監局決定康緣藥業采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
康緣藥業在公告中稱，目前，該合同已結束，公司已在2022年完成相應賬務處理，不涉及追溯調整，不會對未來的業績造成影響。
作為康緣藥業時任財務總監、董秘，尹洪剛肩負財務規范、信息披露兩大重任。
在2019年年度報告中，主管會計工作負責人尹洪剛曾聲明，保證年度報告中財務報告的真實、準確、完整。由此看來，在財務會計準則把握、信息披露方面，康緣藥業及尹洪剛均存在違規行為。
尹洪剛是一名“老財務”。公開履歷顯示，尹洪剛，會計碩士學歷，高級會計師。2010年6月至2012年3月，其任天津百事可樂高級財務經理，2012年3月至2015年5月任天士力制藥集團股份有限公司財務經理，外派財務副總經理。2015年5月，尹洪剛加盟康緣藥業，當年8月起擔任公司財務總監，2016年9月起兼任公司董秘。2019年9月，尹洪剛進入康緣藥業董事，出任董事。當年9月起，其還兼任公司副總經理。
董事、副總經理、財務總監、董秘，尹洪剛身兼多職，可見，在康緣藥業受到重用，地位不低。
2020年，尹洪剛薪酬為52.79萬元，較上年增加5.88萬元。
2021年10月10日，康緣藥業公告稱，近日，董事會收到尹洪剛遞交的辭職報告，尹洪剛因個人原因申請辭去上述所有職務，辭任后將不在公司擔任任何職務。
當時，備受重用的尹洪剛辭職，市場猜測紛紜。如今，真相大白。
高毛利率低凈利率窘境
作為一家集中藥研發、生產、貿易為一體的大型中藥企業，康緣藥業經營業績徘徊不前。
2014年至2017年，康緣藥業營業收入從25.63億元增長至32.75億元，累計增長27.78%。同期，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）從3.20億元增長至3.74億元，累計增長約16.88%。
2018年至2022年，公司營業收入從38.24億元增長至43.51億元，累計增長13.78%。
這五年，公司實現的凈利潤分別為4.31億元、5.07億元、2.63億元、3.21億元、4.34億元，2022年的凈利潤僅比2018年增加308.13萬元，增幅為0.71%，遠低于同期營業收入增速。
這五年，康緣藥業實現的扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）分別為4.13億元、4.86億元、2.79億元、3.02億元、3.95億元，2022年的扣非凈利潤還低于2018年。
整體而言，2018年至2022年，康緣藥業的營業收入總體在增長，而扣非凈利潤呈現下降趨勢，增收不增利特征明顯。
康緣藥業非常重視產品的宣傳推廣。截至2022年底，公司銷售人員數量為3576人，占員工總數的62.08%。2021年底，銷售人員數量為2898人，占比為57.44%。
而公司的研發人員數量，2021年底、2022年底，分別為425人、482人，占員工總數的8.42%、8.37%。
與之對應的投入，宣傳推廣費用均碾壓研發費用。
2018年至2022年，康緣藥業的銷售費用分別為18.88億元、22.75億元、13.02億元、15.83億元、18.68億元。公司列入銷售費用的產品推廣及促銷費、廣告宣傳及學術推廣費均與產品營銷推廣，統稱為宣傳推廣費。
前述年度內，公司宣傳推廣費分別為13.99億元、17.03億元、8.64億元、12.10億元、15.01億元，五年合計為66.77億元。
同期，公司研發費用合計為22.21億元，扣非凈利潤合計為18.75億元。數據顯示，宣傳推廣費合計數是研發費用合計數的3倍、扣非凈利潤的3.56倍。
高度重視宣傳推廣，康緣藥業出現高毛利率、低凈利率的尷尬局面。
自從2009年以來，公司綜合毛利率均超過70%，其中2019年曾達78.12%。與之對應的凈利率，2009年曾達到16.56%，為有史以來最高。
此后，凈利率呈下降趨勢，2019年降至11.31%，2020年、2021年分別為9.04%、8.89%，均為個位數，2022年回升至10.16%，仍屬于低位。
康緣藥業出現高毛利率、低凈利率的異?，F象，主要原因是費用吞噬，其中核心因素，恐怕就是偏高的宣傳推廣費。