編者按：騰訊Q1實現(xiàn)營收、凈利雙增長，公司股價盤中卻跌逾3%；大行對騰訊未來發(fā)展如何研判？野村指其三項業(yè)務(wù)主線均顯復(fù)蘇，股價有望升至510港元。詳情>>
華盛資訊5月18日訊，騰訊控股 $00700.HK 昨夜公布Q1財報，第一季度營收1,500億元，超市場預(yù)期；首季純利258.38億元升10.4%稍遜預(yù)期。今日盤中騰訊控股股價弱勢震蕩，一度跌逾3%。
騰訊$00700.HK Q1業(yè)績該如何解讀？大行對騰訊未來發(fā)展如何研判？
(資料圖片)
具體來看，騰訊控股第一季度營收1,500億元同比增11%；調(diào)整后凈利潤325億元同比增10%，預(yù)估332.2億元；實現(xiàn)營收、利潤雙增長。值得注意的是，騰訊游戲業(yè)務(wù)收入483億元，同比增10.8%，海外收入已達本土市場游戲收入的38%，成為騰訊游戲第二增長曲線。
第一季微信及WeChat的月活躍帳戶13.19億，微信視頻號的使用量持續(xù)增長，用戶使用時長及播放量均迅速上升。
總體上看，2023年第一季度，騰訊支付業(yè)務(wù)受益于國內(nèi)消費復(fù)蘇，游戲業(yè)務(wù)收入改善，廣告業(yè)務(wù)收入保持迅猛增長，總體收入實現(xiàn)堅實增長。
此外，騰訊于一季度回購股票1247.31萬股，累計回購金額達46.29億港元，回購股份已被注銷，董事會表示回購旨在長遠(yuǎn)提高股東價值。
騰訊CEO馬化騰表示，騰訊正大力投入建設(shè)人工智能的能力和云基礎(chǔ)設(shè)施，以擁抱基礎(chǔ)模型帶來的機會，相信人工智能將會成為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的倍增器。
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騰訊業(yè)績公布后，花旗、高盛等大行分析指，看好其盈利增長進一步加速，并上調(diào)其目標(biāo)價。野村指騰訊控股三項業(yè)務(wù)主線均顯復(fù)蘇，股價有望再升47%至510港元！具體解讀一覽：
美銀：騰訊視頻號收入毛利率高，對公司前景看法正面美銀證券發(fā)表報告，指騰訊控股首季收入同比增長11%至1,500億元人民幣，超市場預(yù)期；當(dāng)中線上游戲收入同比增長11%，遠(yuǎn)勝該行預(yù)測的5%增幅。至于凈利潤低于市場預(yù)期，該行則認(rèn)為是由于與海外子公司相關(guān)遞延稅項單次性調(diào)整的影響。
美銀引述管理層指，視頻號、電商直播、小程序等新收入來源毛利率高，且不需要額外促銷及補貼，對公司前景看法正面，重申“買入”評級；今年全年凈利潤預(yù)測略微下調(diào)6%至1,330億元人民幣，目標(biāo)價由496港元降至473港元。
交銀國際：騰訊游戲收入超預(yù)期，各業(yè)務(wù)線恢復(fù)正增長交銀國際發(fā)布績后點評表示，騰訊 $00700.HK 游戲業(yè)務(wù)超預(yù)期，行業(yè)逐漸恢復(fù)常態(tài)化運營，騰訊游戲仍有優(yōu)勢，考慮到老游戲穩(wěn)定，儲備豐富，上調(diào)2023/24年收入3%/2%，預(yù)計2023年凈利潤增27%，好于收入增速。
受降本增效持續(xù)影響及收入結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，如高利潤率業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)較好（游戲/廣告等），預(yù)計Q2調(diào)整后運營利潤增長繼續(xù)快于收入，目標(biāo)價從445港元上調(diào)至450港元。
大和：騰訊游戲業(yè)務(wù)強勢回升，營收增長勢頭將持續(xù)提振大和分析指，騰訊控股在2023年第一季度的游戲收入超出預(yù)期，而廣告增長表現(xiàn)穩(wěn)健。總體而言，該行相信騰訊 $00700.HK 的營收增長勢頭將在接下來的季度得到提振。
該行表示，騰訊游戲業(yè)務(wù)強勢回升，預(yù)計騰訊2023年全年在線游戲收入將增長8%。大和表示，在下調(diào)了其GTV（支付總交易額）后，該行將騰訊2023年收入預(yù)期下調(diào)了3%。重申“買入”評級，維持465港元目標(biāo)價不變。
摩根大通：騰訊利潤率結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，對其盈利前景有信心摩根大通予騰訊控股“增持”評級，目標(biāo)價由430港元上調(diào)至440港元。公司公布首季業(yè)績后，該行對集團的盈利前景更有信心。令人驚喜的是，由于收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變及持續(xù)的成本效益，利潤率結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。
該行預(yù)計，其增長將在今年剩余時間進一步加快，預(yù)計將達30%。在國內(nèi)和國際市場強勁勢頭的支持下，騰訊 $00700.HK 的網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比增長已加快至今年首季的11%，預(yù)計強勁勢頭將會持續(xù)。對于國內(nèi)市場，今年首季強勁總收入可能會支持未來幾個季度的游戲收入。
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