這是一家我國清熱解毒類中成藥行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，目前該公司不僅有93個藥品被選入國家醫(yī)保目錄，還擁有獨家專利產(chǎn)品-痰熱清注射液。
2023年第一季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是藥品的利潤空間高達81%，這說明如果該企業(yè)銷售100元的藥品就能賺回81元的毛利潤。
目前，這家公司的歷史業(yè)績已經(jīng)連續(xù)兩年實現(xiàn)了增長，并在2022年以1.91億元的凈利潤創(chuàng)出了近三年來的歷史新高。
(資料圖片)
而到了今年第一季度，該企業(yè)只用了一個季度的時間就完成了8,018萬元的凈利潤，這家公司今年凈利潤的增長將是大概率事件。
但是在2023年第一季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流能力卻出現(xiàn)了減弱的跡象，這勢必會影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營，在本文的最后翻譯官會詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票在大幅回撤了46%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象，并且該公司的股價只有7元多。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股醫(yī)藥概念板塊中，上海凱寶(股票代碼:300039)這家上市公司2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，上海凱寶的主營業(yè)務(wù)為現(xiàn)代化中藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
該企業(yè)針劑的收入占比為83.54%，膠囊劑的收入占比為14.2%。
在這家公司的財報中翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)擁有的獨家專利權(quán)產(chǎn)品-痰熱清注射液，不僅可以阻止某些耐藥菌生物膜的形成，而且還可以破壞已形成的生物膜，使耐藥菌失去耐藥性，這些都彰顯了其在該領(lǐng)域的強大競爭力。
而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累積分紅14次，總共派發(fā)現(xiàn)金13.12億元。
并在2018~2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。這個比例非常高，說明該企業(yè)對股東十分負(fù)責(zé)。
上面看過了這家公司的基本信息，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。
2022年第一季度，這家公司的凈利潤只有5,763萬元。到了2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤就達到了8,018萬元，同比增長了39%。
而這家公司目前的凈利潤，在A股醫(yī)藥概念板塊295家上市企業(yè)中排名第97位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規(guī)模相對來說并不小。
上面看過了這家公司的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下該企業(yè)的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2023年第一季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為1.95%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過中成藥的生產(chǎn)經(jīng)營，三個月后就能賺回1.95元的凈利潤。
而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股醫(yī)藥概念板塊295家上市企業(yè)中排名第133位。這個名次也處在板塊中等偏上的位置，說明其賺錢的能力相對來說并不低。
通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家公司的規(guī)模不小，賺錢的能力也不弱。
凈利潤增長原因
下面進入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤增長的主要原因，希望大家的能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2023年第一季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是，中藥產(chǎn)品銷售速度的加快，以及銷售凈利率的提高。
中藥產(chǎn)品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的中成藥產(chǎn)品存貨，還需要208天的時間。而現(xiàn)在只需要160天，銷售速度加快了23%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)的下降，說明該企業(yè)生產(chǎn)的藥品目前十分暢銷。這樣就提高了公司的營業(yè)收入，增加了凈利潤。
上面看過了該企業(yè)產(chǎn)品的銷售速度，下面我們再來分析一下公司的銷售凈利率。
2022年第一季度，該企業(yè)銷售100元的藥品只能賺回16.62元的凈利潤，銷售凈利率為16.62%。
而到了2023年第一季度，這家公司同樣銷售100元的藥品卻能賺回17.44元的凈利潤，銷售凈利率達到了17.44%，同比增長了5%。
該企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股醫(yī)藥概念板塊295家上市公司中排名第89位。這個名次很靠前，說明其銷售凈利率相對來說并不低。
通過上述分析我們了解到，在2023年由于該企業(yè)中成藥產(chǎn)品銷售速度的加快以及銷售凈利率的提高，這些使公司第一季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們再來分析一下這家企業(yè)存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風(fēng)險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家公司最大的問題在于現(xiàn)金流能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤為8,018萬元，而同期這家公司因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為7,931萬元，同比下降了9%。
現(xiàn)金流量凈額同比下降，說明該企業(yè)的現(xiàn)金流能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
但是在今年第一季度，這家公司的現(xiàn)金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多，這說明該公司目前的現(xiàn)金流還算可以，只是和去年同期相比出現(xiàn)了減弱的跡象，這些都是需要我們了解的。
如果把一家企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦上海凱寶這只股票，也沒有說上海凱寶公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。