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6月13日，市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，但政策面有異動(dòng)。前幾天就有端倪，諸如六大行和股份制銀行先后降低存款利率，這說明當(dāng)前銀行流動(dòng)性充沛。而央行今天也放出了大招，7天逆回購(gòu)利率從2%下降到1.9%。別小看10個(gè)基點(diǎn)，銀行的資金來自三條路徑：存款、銀行間、央行公開政策工具。央行的公開市場(chǎng)利率操作，是會(huì)向銀行間傳導(dǎo)，相信MLF和LPR都將隨之降低。而未來房貸、車貸、公司債的利率水平也都會(huì)下降，對(duì)于A股投資者，這是好事。
當(dāng)然，介于最近很多次，無論是降低利率還是降低準(zhǔn)備金，A股市場(chǎng)都沒有給予激烈反應(yīng)，最近有經(jīng)濟(jì)學(xué)家也在擔(dān)憂“流動(dòng)性陷阱”。所謂流動(dòng)性陷阱也就是寬松只導(dǎo)致銀行內(nèi)澇，而沒有影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，源自于銀行的錢貸不出去。不過，我倒是覺得，其實(shí)當(dāng)前銀行的內(nèi)澇主因還是樓市不景氣，只要我國(guó)樓市軟著陸，再加上銀行信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從房貸轉(zhuǎn)向?qū)珮I(yè)務(wù)和個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸等領(lǐng)域，相信銀行依賴房貸情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)流動(dòng)性陷阱的概率不大。而此次連鎖降息之后，借款人的負(fù)擔(dān)將進(jìn)一步降低，再加上當(dāng)前求職者競(jìng)爭(zhēng)激烈，勞動(dòng)力下降，國(guó)際大宗商品價(jià)格回落，導(dǎo)致原材料價(jià)格下跌。你研究過經(jīng)濟(jì)周期，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這就是一個(gè)良好的創(chuàng)業(yè)風(fēng)口期。低通脹、低物價(jià)、低工資，所有經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn)都是這個(gè)樣子，所以，我們覺得這里就是新一輪行情的起點(diǎn)。熱點(diǎn)板塊上，市場(chǎng)繼續(xù)圍繞存儲(chǔ)芯片，圍繞AIGC，圍繞光模塊。反復(fù)炒冷飯的確是因?yàn)锳IGC有用，但比較可惜的是，國(guó)內(nèi)的AIGC產(chǎn)業(yè)并不發(fā)達(dá)，所以當(dāng)前不乏蹭概念蹭熱點(diǎn)。我還是堅(jiān)持光模塊和GPU的投資主方向。隨著AIGC概念的擴(kuò)圍，游戲產(chǎn)業(yè)也蹭到了AIGC的熱點(diǎn)，有人認(rèn)為AIGC可以降低游戲制作門檻，尤其是非線性游戲，也有人認(rèn)為游戲中的NPC等角色設(shè)定將“更AI”，很多AIGC可以借道游戲產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。不過個(gè)人對(duì)于游戲產(chǎn)業(yè)的格局還是老觀念。我在去年10月底講過，騰訊跌破10倍PE，游戲板塊嚴(yán)重超跌了，可惜，很多人是不看見K，不相信。國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)是非常明確的：騰訊、網(wǎng)易、米哈游。而其他都是二流，主要以手游為主，比如三七互娛、完美世界、吉比特、昆侖萬維、愷英網(wǎng)絡(luò)等。這里面昆侖萬維一直宣稱和AIGC有千絲萬縷的關(guān)系。但就個(gè)人而言，游戲好玩才是這些企業(yè)的奮斗目標(biāo)，其中三七互娛是非常了解玩家反饋的，三七互娛很多小游戲，內(nèi)容不復(fù)雜，但容易上頭，說明其特長(zhǎng)在于了解市場(chǎng)。
有一個(gè)概念叫EDR最近很火爆。說太細(xì)沒有意義，你只要知道這是數(shù)據(jù)安全相關(guān)的板塊。其主要是通過數(shù)據(jù)收集，并用算法監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)異常，具有攻擊檢測(cè)、數(shù)據(jù)采集、攻擊溯源、安全響應(yīng)等能力。海外比較知名企業(yè)如 CrowdStrike和Sentinelone，國(guó)內(nèi)比如微步在線。A股概念股包括：興民智通、三六零、瑞芯微、全志科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等。僅供參考。EDR的用戶多是B端，比如APT攻擊檢測(cè)和溯源，比如高危安全事件終端分析，比如多分支辦公下的協(xié)同感知。當(dāng)前數(shù)據(jù)安全保護(hù)是個(gè)大趨勢(shì)，也是數(shù)據(jù)要素釋放價(jià)值的前提，投資人可以適度關(guān)注這一領(lǐng)域。
呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書編號(hào)：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】