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“新三板”的設(shè)立解決數(shù)以萬(wàn)計(jì)的中小企業(yè)融資難問(wèn)題，尤其對(duì)高科技企業(yè)而言，所以對(duì)它不像主板和創(chuàng)業(yè)板、中小板上市那樣有盈利的要求，只要滿足五個(gè)條件，即：1.設(shè)立滿兩年;2.屬于經(jīng)政府確認(rèn)的股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè);3.主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力;4.公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范;5.股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)等條件就可以掛牌。
2015年，新三板掛牌公司的融資環(huán)境大為改善，在高投資回報(bào)率驅(qū)動(dòng)之下，券商、PE、股權(quán)眾籌平臺(tái)等都十分追捧，紛紛發(fā)行新三板產(chǎn)品，不少個(gè)人投資者也躍躍欲試想要曲線入市。在大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的大浪潮下，股權(quán)眾籌平臺(tái)逐漸成為眾多小微企業(yè)的主要融資之道之一，將股權(quán)眾籌與新三板結(jié)合，降低投資門檻，給了普通個(gè)人投資人參與新三板投資的機(jī)會(huì)。
新三板股權(quán)眾籌發(fā)展現(xiàn)狀
國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌成長(zhǎng)的時(shí)間也不長(zhǎng)，從支持創(chuàng)新創(chuàng)意的種子期融資開始啟航，從最早成立的天使匯的名字中可以發(fā)現(xiàn)，股權(quán)眾籌是一個(gè)讓普通人插上天使翅膀的平臺(tái)，天使的路并不平坦，國(guó)內(nèi)的股權(quán)眾籌平臺(tái)幾乎無(wú)一贏利，天使也要生存。新三板的融資量遠(yuǎn)大于天使的融資量，股權(quán)眾籌平臺(tái)開始從服務(wù)種子期的天使融資轉(zhuǎn)向服務(wù)成長(zhǎng)期的新三板融資。
股權(quán)眾籌能為新三板的兩個(gè)核心問(wèn)題提供更好的解決辦法，一是安全性。眾籌不僅是籌錢，還可以籌人、籌智，讓更多的投資者參與到對(duì)新三板企業(yè)的盡調(diào)與評(píng)估中來(lái)，提高對(duì)新三板企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力;二是流動(dòng)性。眾籌就是讓更多的人參與融資，股權(quán)眾籌是用新的方式突破新三板對(duì)機(jī)構(gòu)或個(gè)人合格投資者的約束，未來(lái)必然會(huì)形成更大的市場(chǎng)，形成更好的交易性，實(shí)現(xiàn)更高的流動(dòng)性。隨著時(shí)間的推移和各種利好政策的不斷出臺(tái)，加上最新的股權(quán)眾籌利器，新三板股權(quán)眾籌切開了市場(chǎng)的縫隙，正在不斷發(fā)展壯大，必將成為資本市場(chǎng)的一股新興力量。
股權(quán)眾籌類PE項(xiàng)目參與新三板定增：股權(quán)眾籌與新三板嵌套共生的主要表現(xiàn)是出現(xiàn)了股權(quán)眾籌平臺(tái)上線類PE眾籌項(xiàng)目參與新三板定增的情況。最顯著的事件是華人天地發(fā)布定增案。期間出現(xiàn)股權(quán)眾籌平臺(tái)“眾投邦”為參與華人天地股權(quán)融資而設(shè)立的項(xiàng)目制企業(yè)“眾投一邦”，標(biāo)志著股權(quán)眾籌平臺(tái)第一次參與已掛牌新三板企業(yè)的定增。
2015年4月，“大家投”作為國(guó)內(nèi)首家股權(quán)眾籌平臺(tái)，也開始上線領(lǐng)投基金項(xiàng)目，被該平臺(tái)稱作“打響挑戰(zhàn)傳統(tǒng)VC第一槍”的領(lǐng)投基金，對(duì)于是否投資新三板頗具有想象空間。而2015年4月8日，眾籌平臺(tái)中的“國(guó)家隊(duì)”中證報(bào)價(jià)系統(tǒng)旗下的中證眾籌平臺(tái)的首場(chǎng)路演中，就得到了新三板已掛牌企業(yè)力碼科的參與，也意味著股權(quán)眾籌項(xiàng)目嵌套新三板定增的形式得到官方的采納。
此外，股權(quán)眾籌平臺(tái)直接上線新三板項(xiàng)目，也成為二者共生的一種形式。以“眾投邦”為例，“眾投邦”是專業(yè)致力于新三板投資的股權(quán)眾籌平臺(tái)。眾籌方式是平臺(tái)直接發(fā)布新三板融資項(xiàng)目，投資人以股權(quán)眾籌的方式在平臺(tái)上對(duì)新三板項(xiàng)目進(jìn)行投資。除眾投邦之外，“眾籌網(wǎng)”股權(quán)眾籌平臺(tái)也于上月推出包括偉恒生物、聊蛙等在內(nèi)的四個(gè)將股權(quán)眾籌與新三板掛牌前定增相結(jié)合的項(xiàng)目。
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