證券日報(bào)消息，進(jìn)入2022年，A股持續(xù)寬幅震蕩。七家券商的七位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、首席策略官在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，導(dǎo)致近期A股市場下跌的因素有很多，包括疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走弱、中美貨幣政策方向相反等，但我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好的趨勢沒有變，多重積極因素夯實(shí)A股基本盤。
利空因素釋放
進(jìn)入最后階段
對于當(dāng)前的市場表現(xiàn)，中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對《證券日報(bào)》記者表示，目前，市場連續(xù)殺跌主要是悲觀情緒反映，一定程度上偏離了經(jīng)濟(jì)基本面。
廣發(fā)證券首席策略分析師戴康告訴《證券日報(bào)》記者，近期市場明顯下跌，恰恰意味著前期市場的負(fù)面因素正在越來越多地被消化；同時(shí)，雖然本輪疫情對經(jīng)濟(jì)的潛在沖擊較大，但當(dāng)前供應(yīng)鏈正在修復(fù)，地產(chǎn)穩(wěn)增長政策也在推進(jìn)，出口鏈仍有韌勁，A股基本面邏輯仍相對積極。
“經(jīng)過過去一個(gè)多月的大幅下跌，市場對于利空因素的釋放已進(jìn)入最后階段?！碧祜L(fēng)證券策略首席分析師劉晨明在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一方面，政策面正給予供應(yīng)鏈穩(wěn)定和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)更多關(guān)注；另一方面，人民幣匯率走弱背后是疫情和縮表等風(fēng)險(xiǎn)的顯性化，這兩個(gè)因素有望伴隨上海疫情拐點(diǎn)和5月份美聯(lián)儲(chǔ)縮表落地而逐步緩解。
“短期來看，我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)存在一定‘?dāng)_動(dòng)項(xiàng)’，經(jīng)濟(jì)修復(fù)受到一定制約，A股市場或?qū)⒕S持一段時(shí)間的震蕩。但中長期來看，在穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼的背景下，調(diào)整后的市場機(jī)會(huì)仍值得期待?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)如是說。
受國內(nèi)外多重因素影響，陳靂預(yù)計(jì)4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將明顯轉(zhuǎn)弱，但隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，加之疫情得到有效控制后，后續(xù)經(jīng)濟(jì)將逐步平穩(wěn)回升。
磨底過程反復(fù)
靜待構(gòu)筑完成
在情緒化主導(dǎo)的波動(dòng)過程中，A股市場將如何重回合理區(qū)間？
在董忠云看來，投資者應(yīng)對市場堅(jiān)定信心，無需過度悲觀。
董忠云進(jìn)一步解釋稱，首先，待全國疫情進(jìn)一步緩和后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將快速恢復(fù)，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的制約會(huì)迅速解除。其次，政府穩(wěn)增長、保民生態(tài)度明確，金融支持、物流保障、稅收優(yōu)惠、穩(wěn)定房地產(chǎn)、制度改革等諸多方面的利好政策已相繼落地，且后續(xù)大概率還將繼續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策，對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)揮重要作用。目前地方政府專項(xiàng)債券可用規(guī)模較大，基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板、“雙碳”、新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域投資增長點(diǎn)依然較多，對投資穩(wěn)增長應(yīng)保持信心與耐心。
中信建投證券首席策略官陳果在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，中期視角下，雖市場磨底過程可能會(huì)持續(xù)反復(fù)，但投資者無需過分悲觀，應(yīng)耐心等待市場完成底部構(gòu)筑。一方面，信用底或已大致確認(rèn)，后續(xù)盈利底也將在中期逐步完成；另一方面，市場的估值、情緒指標(biāo)已進(jìn)入市場底部區(qū)域，后續(xù)雖仍存繼續(xù)下跌的可能，但就賠率而言空間已相對有限。
英大證券研究所首席專家李大霄對《證券日報(bào)》記者表示，近期，各部門對經(jīng)濟(jì)、股市、樓市釋放諸多利好政策及信號(hào)，但利好的傳導(dǎo)需要過程。股票層面，在利好政策推動(dòng)下，優(yōu)質(zhì)的低估值個(gè)股及與穩(wěn)增長相關(guān)的股票或受益更大。未來需要更強(qiáng)有力的刺激政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，這也是股票市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，對好股票也不要失去信心。
招商證券首席策略分析師張夏對《證券日報(bào)》記者表示，目前A股積極信號(hào)正在出現(xiàn)，3月份新增中長期社融增速超預(yù)期回正，穩(wěn)增長仍在持續(xù)落地。各地都在探索疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的平衡，全國物流指數(shù)持續(xù)反彈。重要地區(qū)的疫情形勢開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，有助于穩(wěn)增長項(xiàng)目進(jìn)入開工高峰，經(jīng)濟(jì)和盈利增速將觸底回升。人民幣匯率貶值成為市場新的關(guān)注，但資金是否會(huì)持續(xù)流出核心還看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利預(yù)期，新增社融加速改善后，匯率貶值更容易被看成是有利于中國出口改善的信號(hào)，近期北上資金并未發(fā)生比此前更大的波動(dòng)，市場反而更關(guān)注哪些行業(yè)受益于匯率貶值。上市公司重要股東減持減少、增持增加，上市公司回購增加，都有助于市場的穩(wěn)定?？偟膩砜矗衲?月下旬到5月上旬A股有可能會(huì)迎來上行周期的起點(diǎn)，目前可能正處在底部區(qū)域、醞釀“反攻”的過程中。
在陳果看來，短期市場依然面臨諸多挑戰(zhàn)，中長期視角則應(yīng)考慮防守反擊，逢低布局。