作為國內(nèi)第一家登陸A股的母嬰用品企業(yè)，金發(fā)拉比(002762.SZ)近幾年的業(yè)績顯得“拉胯”，主營業(yè)務(wù)營收、凈利潤一路下滑，跨界醫(yī)美卻遭“埋雷”。2022年，有著“母嬰第一股”美譽的金發(fā)拉比遭遇上市8年以來的首虧。
4月20日，金發(fā)拉比發(fā)布2022年財報顯示，公司實現(xiàn)營收2.45億元，同比下降18.03%；歸母凈利潤-8823.93萬元，同比下降729.99%，均同比由盈轉(zhuǎn)虧。
(資料圖片)
事實上，金發(fā)拉比的經(jīng)營業(yè)績已連續(xù)多年處于下滑狀態(tài)，主營業(yè)務(wù)母嬰消費品也增長乏力，更是于2022年關(guān)閉了數(shù)十家線下門店。萬億嬰童市場紅海下，“母嬰第一股”金發(fā)拉比“卷”不動了？
上市八年現(xiàn)首虧
“母嬰第一股”金發(fā)拉比起步于一家18平方米的小店。
上世紀(jì)八十年代，國內(nèi)嬰幼兒用品市場還處于國產(chǎn)品牌稀缺、多通過國外代購渠道來獲取產(chǎn)品的時代。這讓彼時還是汕頭市婦幼保健院一名普通職工的林若文看到了商機(jī)。
隨即，林若文和丈夫林浩亮共同做起了嬰幼兒用品生意。隨著門店規(guī)模的擴(kuò)大，1996年，林若文夫婦創(chuàng)辦了金發(fā)拉比婦嬰童用品股份有限公司。2015年，頂著“母嬰第一股”的光環(huán)，金發(fā)拉比在深交所掛牌上市。
圖源：金發(fā)拉比2022年財報
財報顯示，2015-2019年，金發(fā)拉比的經(jīng)營業(yè)績呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，營收由2015年的3.64億元增長至2019年的4.38億元。巔峰時期，金發(fā)拉比更是在全國30多個城市開出了近1400家線下門店，產(chǎn)品同時遠(yuǎn)銷東南亞、中東和歐洲等地。
然而，2020年后，金發(fā)拉比陷入了業(yè)績增長低迷期，更是于近日交出了上市8年后的首份業(yè)績虧損答卷。
財報顯示，2020年至2022年，金發(fā)拉比的營收分別為3.13億元、2.99億元、2.45億元；歸母凈利潤分別為3260.1萬元、1400.65萬元、-8823.93萬元，遠(yuǎn)不敵上市初期。
從主營業(yè)務(wù)來看，占據(jù)金發(fā)拉比營收比重超九成的母嬰消費品增長乏力。2022年，嬰童服飾、母嬰棉質(zhì)用品、其他母嬰用品三大細(xì)分業(yè)務(wù)的營收全面下滑，同比分別下降21.42%、14.62%、17.7%；盈利能力也受到?jīng)_擊，毛利率分別同比下降2.96%、2.15%、0.93%。
分渠道來看，金發(fā)拉比的銷售渠道主要包括線上銷售、直營銷售、加盟銷售。而除了線上銷售的營收同比小幅增長2.92%外，直營和加盟銷售渠道的營收均有所下滑，分別同比下降14.61%、31.51%。
業(yè)內(nèi)觀點認(rèn)為，競爭日趨激烈的嬰童用品賽道，是導(dǎo)致金發(fā)拉比業(yè)績趨于低迷的一大重要原因。“母嬰用品市場已是一片紅海，且金發(fā)拉比的產(chǎn)品可替代性較強(qiáng)，很難打出差異化。另外，母嬰用品市場面臨人口出生率降低這一嚴(yán)峻形勢，也為企業(yè)的發(fā)展造成了一定的影響。”盤古智庫高級研究員江瀚向未來網(wǎng)記者表示。
金發(fā)拉比也在2022年的財報中印證了這一說法：“2017-2022 年我國出生人口已經(jīng)‘六連降’，出生率走低”“在出生人口下滑等內(nèi)外部因素影響下，門店客流量下滑、客單價下滑等問題日漸凸顯”……
受此影響，金發(fā)拉比不得不通過閉店來“節(jié)流”。財報顯示，2022年，金發(fā)拉比共計關(guān)閉了88家線下直營及加盟門店，涉及品牌為旗下知名自主品牌“拉比”和“下一代”，線下門店數(shù)量僅800余家，較巔峰時期少了近4成。對于閉店原因，金發(fā)拉比在財報中解釋稱系“合同到期及經(jīng)營效益差”。
跨界醫(yī)美遭“埋雷”
似乎是察覺到主營業(yè)務(wù)陷入疲態(tài)，金發(fā)拉比也尋求開拓新賽道。2021年金發(fā)拉比傳出了跨界醫(yī)美的消息。當(dāng)年4月，金發(fā)拉比斥資2.38億元現(xiàn)金并購了廣東韓妃醫(yī)院投資有限公司(以下簡稱“廣東韓妃”)36%的股權(quán)。
對于此番投資，金發(fā)拉比彼時指出，主要基于推動實施母嬰大健康戰(zhàn)略，推進(jìn)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，打造“母嬰產(chǎn)品+醫(yī)療、醫(yī)美服務(wù)”的新業(yè)務(wù)模式。
而后，借助醫(yī)美概念東風(fēng)，金發(fā)拉比股價多次迎來暴漲，由2021年4月初期的4.47元/股飆升至6月的22.07元/股，更是被不少投資者視為“妖股”。
然而，掘金醫(yī)美賽道兩年后，金發(fā)拉比的醫(yī)美業(yè)務(wù)卻表現(xiàn)平平。財報顯示，2021年，廣東韓妃的營收、凈利潤分別為3.98億元、0.29億元。而到了2022年，這兩項數(shù)據(jù)卻分別為3.45億元、-0.55億元，金發(fā)拉比原本引以為傲的醫(yī)美業(yè)務(wù)，反倒成為業(yè)績的“拖油瓶”。
對此，金發(fā)拉比在2022年業(yè)績預(yù)告中指出，疫情不斷反復(fù)對廣東韓妃全年正常經(jīng)營帶來較大影響，特別是第四季度廣州疫情對廣東韓妃的經(jīng)營影響尤為嚴(yán)重，旗下兩家醫(yī)院的客戶上門量、成交量、客單價均大幅下降，預(yù)計約構(gòu)成1000萬元左右的投資損失。
不過，金發(fā)拉比并未就此止住在醫(yī)美領(lǐng)域的開疆拓土。財報顯示，2022年，公司退出目前已不符合戰(zhàn)略發(fā)展方向的小白熊母嬰電器項目，回籠資金，繼續(xù)在醫(yī)療、醫(yī)美服務(wù)端業(yè)務(wù)的拓展蓄力。
只是，被外界視為“鈔票收割機(jī)”的醫(yī)美行業(yè)也兼具風(fēng)險。企查查顯示，近年來，金發(fā)拉比旗下醫(yī)美企業(yè)多次陷入醫(yī)療服務(wù)糾紛。
2020年11月，金發(fā)拉比控股孫公司廣東韓妃醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司因違法發(fā)布醫(yī)療、藥品、醫(yī)療器械廣告，被處以罰款10萬元。
圖源：中國裁判文書網(wǎng)
2020年12月，中國裁判文書網(wǎng)于發(fā)布的一份裁判文書顯示，金發(fā)拉比控股孫公司廣州韓后醫(yī)療美容門診部有限公司被卷入醫(yī)療服務(wù)糾紛。經(jīng)法院審理，該企業(yè)因在隆鼻手術(shù)過程中將原告消費者的使用材料膨體私自調(diào)換為廉價替代產(chǎn)品材料硅膠，導(dǎo)致原告鼻子歪斜，為此承受了極大的精神痛苦，被判決退還原告1.28萬元。
增長之路難尋
作為國內(nèi)較早涉足母嬰消費品行業(yè)且擁有自主品牌的金發(fā)拉比，雖然擁有完整的研發(fā)、設(shè)計、采購、生產(chǎn)、銷售體系，但其獨有的“母嬰產(chǎn)品+醫(yī)療、醫(yī)美服務(wù)”業(yè)務(wù)布局，并不被業(yè)內(nèi)人士看好。
“對于一家以母嬰消費品為主的企業(yè)來說，產(chǎn)品質(zhì)量無疑是家長最為看重的，理應(yīng)被企業(yè)擺在首要位置。而跨界醫(yī)美領(lǐng)域，其究竟有多大的競爭力，目前來看仍是未知數(shù)。”江瀚表示。
財經(jīng)評論員郭施亮則向未來網(wǎng)記者表示，嬰童企業(yè)跨界醫(yī)美領(lǐng)域，關(guān)鍵取決于企業(yè)自身的行業(yè)地位鞏固與否。“跨界發(fā)展的不確定性高，與其跨界發(fā)展，不如打好自身主業(yè)基礎(chǔ)，提升自身的核心競爭力，且始終應(yīng)該堅持把產(chǎn)品質(zhì)量放在首位。”
主營業(yè)務(wù)營收、凈利潤雙雙“失速”的金發(fā)拉比，在跨界醫(yī)美遭遇“埋雷”之后，接下來新的增長之路在何方，的確是一個需認(rèn)真考量的問題。
未來網(wǎng)記者通過查閱發(fā)現(xiàn)，在3月4日的投資者調(diào)研活動上，金發(fā)拉比表示將著力推進(jìn)總體戰(zhàn)略的實施和業(yè)務(wù)板塊的優(yōu)化，提升核心競爭力，探尋新的增長動能和發(fā)展路徑，探索新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式。