信音電子（中國）股份有限公司（證券簡稱：信音電子；證券代碼：831741.NQ）主要從事連接器的研發、生產和銷售，其產品主要應用于筆記本電腦、消費電子和汽車等領域，目前正在沖刺深交所創業板IPO。
【資料圖】
據招股書，信音電子是華碩、聯想、惠普、宏基等電腦品牌的合格供應商，并與緯創資通集團、廣達電腦股份有限公司、鴻海精密工業股份有限公司（證券簡稱：鴻海；證券代碼：2317.TW）、仁寶電腦工業股份有限公司、英業達股份有限公司等知名代工廠建立了穩定的合作關系。2019年至2021年，信音電子實現營業收入72386.66萬元、86763.12萬元、95134.16萬元，實現歸母凈利潤5407.50萬元、10238.78萬元、10372.44萬元。
截至招股書簽署日，信音電子共計擁有境內專利技術232項、境外專利技術156項，其中，包含發明專利7項、外觀設計11項、實用新型370項。截至2021年12月，信音電子共有10個料號的USB4的產品通過USB-C Receptacle 40Gbps連接器認證，在全球范圍內位列第三，在中國內地位列第一。
但我們研究發現，信音電子的招股書與掛牌期間發布的公告披露的信息存在巨大差異，信息披露質量似乎有待提高。掛牌期間，信音電子還曾遺漏主要關聯方和關聯交易。
來源：攝圖網
招股書與掛牌期間披露的信息存在巨大差異
招股書顯示，報告期內，信音電子的合并范圍并未發生變化。招股書稱，2019年末，信音電子的勞動合同員工人數為1094人，但據信音電子年報，2019年末，信音電子的在職員工總計1774人，與招股書披露的員工人數存在巨大差異。
另外，招股書顯示，2019年末，信音電子的勞務派遣人數為153人，勞務外包人數為415人，即使計算勞動合同員工人數、勞務派遣人數、勞務外包人數之和，也僅為1662人，仍明顯低于信音電子2019年年報披露的員工人數。
蘇州信音連接器有限公司（以下簡稱：蘇州信音）為信音電子的子公司，其鹽城分公司2019年的工商年報中披露的社保繳納人數為2094人，遠高于信音電子招股書披露的員工人數、用工總人數，也遠高于招股書披露的2019年信音電子合并口徑的社保繳納人數988人。
同時，即使按照勞務派遣人數為153人計算，信音電子2019年末的勞務派遣用工占比為12.27%，已經高于《勞務派遣暫行條例》規定的勞務派遣用工占比不得高于10%的上限。
吳兆家為信音電子的監事，信音電子（中山）有限公司（以下簡稱：中山信音）為信音電子的子公司。信音電子在新三板掛牌時披露的公開轉讓說明書稱，2001年9月至2007年2月，吳兆家任中山信音副總經理，2007年2月退休。但招股書稱，2001年8月至2007年2月，吳兆家先后任中山信音副總經理、總經理等職位。即信音電子的招股書與公開轉讓說明書披露的核心人員的任職信息存在差異。
信音（香港）國際控股有限公司（以下簡稱：信音控股）為信音電子的直接控股股東、關聯方。招股書稱，2019年末，信音電子對信音控股的其他應付款余額為699.53萬元，但據信音電子的年報，2019年末，信音電子對信音控股的其他應付款余額為698.50萬元。
另外，信音電子的招股書與其年報中披露的前五名供應商、采購金額等信息也存在諸多差異。招股書稱，2019年，信音電子的第三大供應商為禾創集團及其下屬公司，第四大供應商為昆山沃崎精密機械有限公司，第五大供應商為整隆集團及其下屬公司，但其年報披露的第三、第四、第五大供應商分別為整隆電子（蘇州）有限公司、杭州金超物資有限公司、昆山大瑞來機電有限公司。
對此，信音電子解釋稱，招股書披露的口徑為集團口徑，新三板年報披露的口徑為供應商單體口徑，同時，由于新三板年報對部分供應商的采購金額未統計完整，導致招股書與新三板年報披露的信息存在差異。不知道這是否說明了信音電子的內部控制較為薄弱呢？
信息披露質量似乎有待提高
八方電氣（蘇州）股份有限公司（證券簡稱：八方股份；證券代碼：603489.SH）為信音電子的客戶、供應商，信音電子向八方股份銷售連接器、采購插頭線。
信音電子的招股書申報稿顯示，2018年，信音電子對八方股份的銷售金額為985.35萬元，但據八方股份的招股書，2018年，八方股份向信音電子采購線束的金額為1103.57萬元，即八方股份披露的向信音電子采購單一產品的金額高于信音電子披露的對八方股份的整體銷售金額。
蘇州謙領人力資源有限公司（以下簡稱：蘇州謙領）為信音電子2020、2021年第四大供應商、主要勞務外包供應商，于2019年4月25日成立。信音電子的招股書稱，信音電子于2019年6月開始與蘇州謙領合作。但在交易所詢問2020年信音電子對蘇州謙領采購金額同比大幅增長的原因時，信音電子卻回復稱，信音電子自2019年8月開始與蘇州謙領合作，與招股書披露的開始合作時間存在差異。
招股書稱，2019年，信音電子采購電量884.27萬千瓦時，購電金額為770.94萬元，按此計算，信音電子采購電量的均價為0.872元/千瓦時，但招股書稱，2019年，信音電子采購電量的均價為0.86元/千瓦時。這似乎已經不能用四舍五入產生的差異來解釋了。
信音電子的招股書將單體設備賬面原值在50萬元以上的生產設備認定為主要生產設備。招股書顯示，2021年末，信音電子有1臺原值為54萬的2WW1585-000111F全自動組裝機，成新率為37%。而據信音電子2021年6月披露的招股書申報稿顯示，2021年3月末，該臺原值為54萬的全自動組裝機的成新率為59.26%。按此計算，該設備的年折舊率為29.68%。
但據信音電子的招股書，信音電子對機器設備計提折舊的年折舊率為9%-18%，前述全自動組裝機的實際折舊率似乎與招股書披露的折舊政策不符。
掛牌期間曾遺漏主要關聯方和關聯交易
信音企業股份有限公司（以下簡稱：臺灣信音）為信音電子的最終控股股東，甘信男為信音電子的董事、創始人，并擔任臺灣信音的董事長。Singatron Enterprise Co. Ltd (USA)（以下簡稱：SE（USA））為甘信男之弟甘仕男及其配偶吳瑤玲合計持股100%并分別擔任董事長、財務總監的企業，為信音電子的關聯方。
同時，SE（USA）為信音電子的主要經銷商。2019年至2021年，信音電子的經銷模式收入為6880.22萬元、7730.39萬元、9659.75萬元，對SE（USA）銷售貨物的金額為5408.36萬元、6243.09萬元、7269.38萬元，占經銷金額的比例分別為78.61%、80.76%、75.25%。另外，信音電子還替SE（USA）為其客戶開發定制化模具，SE（USA）還為信音電子在歐美提供產品銷售推廣服務。
然而，信音電子在新三板掛牌期間，并未將SE（USA）認定為其關聯方，也未將與SE（USA）之間的交易作為關聯交易列示。
同時，招股書稱，信音電子的最終控股股東臺灣信音是信音電子在中國臺灣地區的經銷商。不過，在2020年8月之前，臺灣信音并非直接向信音電子采購，而是通過承德電子股份有限公司（以下簡稱：承德電子）向信音電子采購。
對此，信音電子解釋稱，因為承德電子專業從事貿易業務，熟悉報關流程，所以臺灣信音通過承德電子向其采購。考慮到能夠提供報關服務的企業數不勝數，這個解釋聽起來似乎并不是很合理，更有甚者，信音電子稱，2020年8月起，由于臺灣信音開始直接向信音電子采購，不再通過承德電子采購，承德電子因其自身采購量較小，由直接向信音電子采購改由向臺灣信音采購。這樣看來，信音電子、臺灣信音是否是利用承德電子將關聯交易非關聯化呢？
除了上述問題外，信音電子似乎還對競爭對手有一定依賴。鴻海為信音電子主要客戶及招股書認定的主要競爭對手。據招股書，信音電子的DC Jack線纜組合產品、RJ45連接器和USB3.0A型插座連接器產品使用鴻海授權的專利。