【資料圖】
上周一提示關(guān)注電池片供需相對(duì)緊缺狀態(tài)疊加技術(shù)變革，今天，大面積漲停。
具體邏輯：
電池片環(huán)節(jié)階段性緊缺，23年大概率還是緊平衡狀態(tài)。N型電池技術(shù)的快速進(jìn)步，導(dǎo)致21H2開(kāi)始產(chǎn)業(yè)內(nèi)對(duì)PERC電池的擴(kuò)產(chǎn)步伐放緩，截至目前全球電池片產(chǎn)能預(yù)計(jì)約450GW。進(jìn)入22年市場(chǎng)對(duì)提效降本的訴求明顯，大尺寸電池出貨占比快速提升至75%，預(yù)計(jì)目前大尺寸電池產(chǎn)能約330GW，與目前大尺寸產(chǎn)能相對(duì)緊缺的現(xiàn)狀相符合。
推算23年，預(yù)計(jì)大尺寸的PERC比例會(huì)進(jìn)一步提升至85%以上，按照500GW的PERC有效產(chǎn)能計(jì)算，能做到400GW的大尺寸產(chǎn)能，按照行業(yè)平均85%的產(chǎn)能利用率，預(yù)計(jì)產(chǎn)出340GW，疊加23年的TOPCon電池出貨量80GW以上，合計(jì)420GW，支持終端裝機(jī)量350GW，基本處在相對(duì)緊平衡的狀態(tài)。
N型技術(shù)帶來(lái)的盈利溢價(jià)，23年電池環(huán)節(jié)/一體化的溢價(jià)分別4分和8分錢。N型技術(shù)變革趨勢(shì)下，TOPCon憑借降本增效的優(yōu)勢(shì)率先開(kāi)啟規(guī)模產(chǎn)業(yè)化。目前看，TOPCon一體化（硅片-電池-組件）成本較PERC僅高0.02元/W，下半年能做到打平狀態(tài)，而TOPCon組件中標(biāo)（國(guó)內(nèi)外平均）較PERC組件溢價(jià)0.08元/W以上，盈利溢價(jià)和競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)化吸引龍頭廠商紛紛加速擴(kuò)產(chǎn)。對(duì)于階段性具備Know-how的電池環(huán)節(jié)而言，相較于能夠分享0.04元/W的超額利潤(rùn)。綜合來(lái)看，23年P(guān)ERC電池單W凈利潤(rùn)保守4分錢，TOPCon電池能做到8分錢的盈利。
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指數(shù)走位在預(yù)期之內(nèi)，不見(jiàn)新高，未見(jiàn)新低。科創(chuàng)50強(qiáng)于上證和創(chuàng)業(yè)。不管市場(chǎng)如何鬧騰，市場(chǎng)依然保持活躍。指數(shù)本周會(huì)選擇方向，大概率是向上，邏輯是內(nèi)部的結(jié)構(gòu)業(yè)績(jī)開(kāi)始發(fā)生改變，靜水深流。
成長(zhǎng)股光伏、風(fēng)能、汽車智能化等，成長(zhǎng)主題開(kāi)始回歸。今天，高溫合金、汽車壓鑄一體化、智能機(jī)器人或智能制造、鋰/光伏/儲(chǔ)能等都在活躍，加上專精特新等回歸。市場(chǎng)不缺牛股，只是缺乏分清牛股的邏輯，本期視頻干貨滿滿，重點(diǎn)講解光伏板塊的一個(gè)核心邏輯，點(diǎn)擊視頻觀看。
結(jié)論：成長(zhǎng)股整體趨勢(shì)短期沒(méi)有變，跟蹤引領(lǐng)者。
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