最近一項允許美國審查中國會計師事務所的協議不會阻止在美國交易所交易的中國科技、媒體和電信公司尋求在香港雙重上市。負責檢查和調查全球公共會計師事務所的美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）最近與中國證監會和中國財政部達成協議，允許對總部位于中國大陸的注冊會計師事務所進行審計和香港。該交易是在?2020?年法律規定的，該法律規定，如果?PCAOB?無法評估會計師事務所的工作，則由此類會計師事務所審計的公司不能在美國交易所交易。
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市場專家表示，雖然該協議為金融市場帶來了更大的透明度，但并沒有消除潛在的退市風險。因此，科技、媒體和電信（?TMT）公司可能會尋求在香港進行第二或雙重主要上市，以對沖風險并吸引更多投資者。
“如果新的中美交易最終敲定，我相信許多中國公司將尋求在香港二次上市，以分散其投資者基礎并鞏固其資本結構，以防未來規則再次發生變化，”邁克爾·阿什利·舒爾曼說，多戶家庭財富管理辦公室?Running Point Capital Advisors?首席投資官。
截至 8 月?30?日，共有?264?家總部位于中國大陸和香港的上市公司在美國交易所交易，總市值為?8700.8?億美元。按行業劃分，TMT?是該集團中最具代表性的公司，共有?80?家公司，根據標準普爾全球市場情報公司的數據，其中大部分屬于軟件和服務行業。
二次上市
包括網易、微博和百度在內的幾家在美國上市的中國大型科技公司，以及中國電子商務巨頭阿里巴巴集團和京東，已經在香港進行了二次上市。最近，中國騰訊音樂娛樂集團的股票于9 月?21?日在香港開始交易，以每股?18?港元的價格首次亮相。首發是二次上市，騰訊音樂的首次上市仍在紐約。
標準普爾收集的數據顯示，其他幾家在美國上市的中國公司有資格在香港二次上市，包括金融服務公司尚乘數碼、在線招聘公司看準有限公司以及百度的子公司和流媒體平臺愛奇藝。公司在香港上市的要求包括市值至少為 400 億港元，或最近一個經審計財政年度的市值至少為?100?億港元，收入至少為?10?億港元。
雙主列表
其他公司可能會選擇在香港進行雙重第一上市或將第二上市轉換為第一上市，特別是在香港新上市規則使海外發行人更容易上市之后。?這些規則于?1?月?1?日生效。
主要上市要求公司滿足要求并為其上市的每個交易所支付費用。當兩個期望的交易所有不同的上市要求時，通常會尋求第二上市。
“我相信中美監管機構談判的積極進展不會阻止中美存托憑證在香港雙重主要上市，”瑞銀全球財富管理首席投資辦公室大中華區股票主管?Eva Lee?表示.?“他們將[想要]尋求保護，以防止任何不符合美國?PCAOB?期望的披露風險。”
阿里巴巴獲準將其在香港的上市地位從二級改為一級，以擴大其在中國的投資者基礎。在 8 月的?PCAOB?協議之前，這家電子商務公司面臨著更嚴格的審查，因為它被列入了在美國上市的中國公司的名單，如果它們在三年內不能滿足審計要求，將面臨退市。
收益與成本
雙重主要上市為公司提供了進入滬港通計劃的機會，該計劃提供了中國大陸市場和香港證券交易所之間的聯系，擴大了中國投資者的準入。該計劃還允許海外投資者購買在大陸上市的中國A股。
Running Point Capital 的Schulman表示：“對于愿意跳過雙重主要上市的額外費用和費用的公司來說，這是一個有吸引力的選擇。?”與第二上市相比，雙重上市成本更高，行政相關費用更多，并且需要更嚴格的報告規則。
DLA Piper 合伙人葛陽表示，對于擔心中美政治緊張局勢以及中國現行網絡安全法規的公司而言，雙重上市或二級上市是一個不錯的選擇。這些上市也吸引了沒有國有企業背景的公司。中國的監管機構，包括中國國家互聯網信息辦公室，要求對所有在海外尋求首次公開募股的擁有超過?100?萬用戶的公司進行網絡安全審查。
“對于擁有強大[國有企業]背景的公司來說，遵守中國的政策可能更重要，”楊說。“擁有龐大用戶群[并]攜帶重要信息和個人數據的F或TMT公司，二級或雙一級上市是趨勢。”
8 月，中國石油、中國人壽、中國石油化工、上海石化和中國鋁業宣布，出于商業考慮，計劃從美國交易所自愿退市。
收入、凈利潤或經營現金流未達到港交所二級或雙一級上市最低要求的公司——如云公司金山云控股有限公司、直播平臺虎牙將繼續在美國上市。
楊說，沒有大型互聯網平臺的中小型 TMT 公司受中國法規的影響較小，因此更有可能繼續在美國上市。