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12月9日，資本市場表現(xiàn)良好，A股和H股震蕩上行趨勢不變，滬指已經(jīng)站上了牛熊分界線，從技術(shù)上應(yīng)當按照牛市來操作。我們認為，2023年應(yīng)該比2022年更容易賺到錢。2022年年初我一直在羅列“幾大利空”，而如今我已經(jīng)轉(zhuǎn)向，開始羅列“幾大利好”。世界每天都在動態(tài)變化，價值投資人要和這個世界同步成長，唯有把準時代脈搏，才能“對癥下藥”。也唯有看透這個世界的變化，價值投資者才能作對投資。
12月股市不會差，主因是防疫政策優(yōu)化10條和美聯(lián)儲加息速度趨緩。今天的市場板塊上，A股出現(xiàn)“吃藥”行情，大健康板塊表現(xiàn)搶眼，這一方面是因為大健康板塊符合當前市場需求，消費者追捧的，就是資本市場關(guān)注的，另一方面是因為大健康板塊之前出現(xiàn)過連續(xù)下跌，低估值為大健康板塊打翻身仗提供了先決條件，也再次印證了“別人恐慌我貪婪”的正確性。羅列近期在大健康領(lǐng)域的一些關(guān)鍵詞，包括：連花清瘟、熊去氧膽酸、抗原測試、中藥、抗病毒藥物、疫苗、布洛芬、N95口罩等，對于投資人來說，這些關(guān)鍵詞都蘊含投資機會。
相對于短期大健康板塊的火爆，2023年我們更看好大消費。當大健康板塊把眼前的問題解決掉，那么就該著手全力拉動經(jīng)濟。經(jīng)濟三駕馬車，投資、出口和消費。這里面投資和出口起效最快。最近就有很多省包機出國洽談外貿(mào)，起不起作用不知道，但各省至少表明了拉動出口的態(tài)度，所以大體上是加分項。
而振興消費相比于出口和投資更加重要。說消費重要，是因為消費好能夠托住投資和出口的底。比如出口，2008年次貸危機，歐美需求不足，中國出口回縮，我國主動拉動內(nèi)需，現(xiàn)在蓬勃發(fā)展的中國電商業(yè)，回溯歷史，2008年就是電商起飛的起點，無論是網(wǎng)店發(fā)跡還是購物節(jié)席卷大江南北，2008年都是起點。比如投資，消費和投資一榮俱榮，一損俱損，再滿足消費需求之前，人是不會參與投資的，投資是剩余財富，我也一直說余錢投資，而這個余錢怎么來？你的消費成為他人的余錢，消費市場從供給雙向激活經(jīng)濟，賺到錢自然就有人投資。所以消費對出口和投資都更加重要，而來年，出口側(cè)可能遭遇美國大選年，有可能還是會遇到一些困難，所以要拉動內(nèi)需來消化產(chǎn)能，投資側(cè)樓市支持力度很大，房企全齊走出陰霾，但長期改觀必然依賴與城鄉(xiāng)居民收入增長，拉動消費就是給城鄉(xiāng)居民增收。
談一談抗原。抗原測試實際上是防疫檢測家庭版，受益于“防控優(yōu)化新十條”，其中提到“不按行政區(qū)域開展全員核酸檢測，進一步縮小核酸檢測范圍、減少頻次。根據(jù)防疫工作需要，可開展抗原檢測。”參考標的包括：九安醫(yī)療、萬孚生物、東方生物、諾唯贊、奧泰生物、熱景生物、明德生物等，至12月5日，有獲批抗原產(chǎn)品的企業(yè)有36家。至于哪家好，一個簡單的辦法是看電商銷量哪家高，可自行調(diào)查。抗原的靈敏度略低，但好處是可以居家檢測，便利性高。抗原產(chǎn)品的前景，可以將九安醫(yī)療做個對照。九安醫(yī)療上半年營收232.6億，同比增長40倍，凈利潤152億，同比增長27倍多。這么高業(yè)績是因為九安的抗原檢測產(chǎn)品出口海外。有人由美國市場推測國內(nèi)市場的抗原需求“超過6000億”，個人對需求量不做預(yù)測，但認為抗原火爆從投資邏輯上是說得通的。
抗原一般在零售市場銷售。監(jiān)測渠道重點從公共衛(wèi)生渠道轉(zhuǎn)向零售渠道。這又利好另一個行業(yè)：醫(yī)藥零售。近些天，上半年關(guān)注過的華潤醫(yī)藥又有一波上攻，一方面是因為中藥火爆帶貨華潤旗下產(chǎn)品需求爆發(fā)，另一方面是華潤有醫(yī)藥連鎖，匹配市場現(xiàn)階段需求。華潤醫(yī)藥2022年真的給了我們很多的驚喜。
談一談C919。C919有飛機交付東航，這是個好的開始。大飛機制造產(chǎn)業(yè)有可能成長為新的龍頭產(chǎn)業(yè)，投資人在2023年要對這個板塊給予足夠的重視。大飛機制造我國已經(jīng)度過了0-1階段，已經(jīng)開始1-N的新階段。換句話說，從概念期步入到成長期。對于價值投資者，成長期是行業(yè)發(fā)展最理想的階段，要把握機會。我們將大飛機制造分為若干細分，包括材料、機體、航電、發(fā)動機。材料、機體、航電的確定性比較高，但個人認為，發(fā)動機的壁壘更高，雖然當前我們還沒有自主飛機發(fā)動機，但值得期待。所以個人反而在長周期看好飛機發(fā)動機，參考標的包括航發(fā)動力、航發(fā)控制和航發(fā)科技。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風險，投資需謹慎】