本網(wǎng)訊12月15日，安永發(fā)布《中國(guó)內(nèi)地和香港首次公開募股（IPO）市場(chǎng)調(diào)研》報(bào)告，總結(jié)2022年全球及大中華區(qū)IPO活動(dòng)，并展望明年市場(chǎng)前景。
2022年全球IPO活動(dòng)明顯放緩，多重負(fù)面因素影響全球股市震蕩下行。至今共有1,333家企業(yè)在全球上市，籌資1,795億美元。與去年同期相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降45%和61%。中國(guó)內(nèi)地和香港仍是全球IPO活動(dòng)的重要地區(qū)，IPO數(shù)量和籌資額分別占全球的37%和56%。A股市場(chǎng)一枝獨(dú)秀，全球IPO數(shù)量和籌資額前兩位均為上海證券交易所和深圳證券交易所。另外，全球前十大IPO有4家為中國(guó)企業(yè)，行業(yè)分別是通信、石油和天然氣、零售與消費(fèi)品及材料。
A股籌資額連續(xù)兩年創(chuàng)歷史高位，專精特新企業(yè)占比逐年上升
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2022年A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)共416家公司首發(fā)上市，籌資5,849億人民幣，IPO數(shù)量同比下降15%，但籌資額同比增長(zhǎng)9%，籌資額連續(xù)兩年創(chuàng)年度歷史紀(jì)錄。2022年新冠疫情及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，IPO審核速度加快，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供資金以支持其持續(xù)發(fā)展；兩只大型IPO的A股回歸也推高了籌資額；另一方面，在通道中的準(zhǔn)IPO企業(yè)數(shù)量眾多，足以支持IPO活動(dòng)。
今年科創(chuàng)板全年籌資額超過主板，占比超過40%，名列籌資額首位；創(chuàng)業(yè)板列IPO數(shù)量第一。專精特新企業(yè)占上市新股總數(shù)比例上升，占比為歷年最高；在國(guó)家政策的支持下，這仍將是未來幾年的一大趨勢(shì)。在上市新股中，專精特新企業(yè)超過百家；其中科創(chuàng)板上市的專精特新企業(yè)最多，占當(dāng)年全部專精特新新股的38%[1]。
2022年，十大A股IPO共籌資1,466億人民幣，占全年籌資總額的25%，同比增加5%。前十大IPO中有7家來自科創(chuàng)板，籌資額占前十大的39%。兩家回歸A股的IPO位列前兩名，籌資額占前十大的57%。
安永[2]北京主管合伙人楊淑娟表示：“IPO行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，科技、傳媒和通信行業(yè)IPO占比逐年增加。由于發(fā)展‘硬科技’企業(yè)已成國(guó)家重大戰(zhàn)略，疊加科創(chuàng)板、北交所服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的定位，近年來，科技、傳媒和通信行業(yè)以及生物科技與健康行業(yè)占比基本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，擁有核心技術(shù)的工業(yè)企業(yè)亦名列前茅，而金融行業(yè)籌資王的寶座再次被以上行業(yè)超越。”
香港IPO整體放緩，下半年略有回暖
2022年香港市場(chǎng)預(yù)計(jì)共有76家公司首發(fā)上市，籌資額1,076億港元。與去年相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降21%和68%。下半年IPO活動(dòng)有所回暖，IPO數(shù)量和籌資額分別占全年的74%和84%。共有9家中概股回歸香港，其中有4家以介紹方式上市，并未進(jìn)行融資。
安永[3]大中華區(qū)TMT行業(yè)審計(jì)服務(wù)合伙人、華北區(qū)高科技行業(yè)上市主管李康表示：“雖然奧密克戎（Omicron）疫情對(duì)內(nèi)地企業(yè)赴港上市造成短期負(fù)面影響，IPO數(shù)量占比略有下降，但從數(shù)量和籌資額占比看，內(nèi)地企業(yè)仍主導(dǎo)香港IPO市場(chǎng)。”
海外企業(yè)在港上市數(shù)量持續(xù)低迷
由于資本市場(chǎng)表現(xiàn)低迷、IPO熱情下降，海外企業(yè)在港上市由2018、2019年的高峰回落到2021、2022年的1家和2家。香港今年亦缺少大型IPO，前十大IPO籌資額縮水近6成。十大IPO共籌資793億港元，占全年籌資額的74%。與去年同期相比，前十大IPO籌資額下降58%。
前十大中傳統(tǒng)行業(yè)公司居多，IPO籌資額占比較大。六家新能源相關(guān)公司籌資額占前十大的57%。
港交所擬為特專科技公司修改上市規(guī)則
為提升香港金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，港交所在2022年10月刊發(fā)《特專科技公司新上市規(guī)則咨詢文件》，建議設(shè)置新渠道以吸引更多特專科技公司赴港上市，并征詢公眾意見。面對(duì)全球科技發(fā)展趨勢(shì)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，中國(guó)內(nèi)地、香港和臺(tái)灣各交易所均擁抱科技創(chuàng)新，通過設(shè)立單獨(dú)板塊、優(yōu)化上市制度、豐富上市形式等方式，吸引新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)上市發(fā)展。
安永[4]大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示：“科技的進(jìn)步需要沉淀和積累，硬科技行業(yè)更是一條漫長(zhǎng)和環(huán)環(huán)相扣的生態(tài)鏈，突破對(duì)中國(guó)技術(shù)的限制需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈所有從業(yè)人員的共同努力。各大交易所均擁抱科技創(chuàng)新，同時(shí)也有各自側(cè)重，為科創(chuàng)企業(yè)提供了可供選擇的上市路徑。”
中國(guó)企業(yè)海外上市目的地更加多元化
數(shù)據(jù)顯示，按數(shù)量計(jì)上市地為美國(guó)的中國(guó)企業(yè)占當(dāng)年海外上市中國(guó)企業(yè)比例由2021年的100%下降為2022年的82%，2022年至今共有17家企業(yè)在3個(gè)國(guó)家上市。李康表示：“中國(guó)企業(yè)海外上市目的地呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，海外上市融資渠道不斷拓寬。隨著今年‘滬倫通’雙向擴(kuò)容，2022年中國(guó)企業(yè)發(fā)行GDR籌資額和數(shù)量均大幅上升。”
專精特新企業(yè)將成為上市重要力量
楊淑娟認(rèn)為，國(guó)家支持的高科技、先進(jìn)制造業(yè)等符合國(guó)家戰(zhàn)略行業(yè)的IPO審批速度仍將保持高速，且A股或迎來估值修復(fù)，安永預(yù)計(jì)2023年A股IPO保持常態(tài)化高位發(fā)行。此外，先進(jìn)制造業(yè)或?qū)⒊蔀?023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)之一，高科技投資增速有望保持在高位；隨著專精特新企業(yè)成為上市新的驅(qū)動(dòng)因素，北交所有望迎來一輪IPO熱潮。
何兆烽表示：“盡管全球經(jīng)濟(jì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)加大，海外股市波蕩可能給香港股市帶來沖擊，加上地緣政治環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn)等因素會(huì)影響香港市場(chǎng)，但在通道中的準(zhǔn)IPO企業(yè)數(shù)量維持高位，企業(yè)在香港發(fā)行和上市的意愿依舊強(qiáng)烈。此外，美聯(lián)儲(chǔ)的加息速度和幅度或有調(diào)整，緊縮政策也可能轉(zhuǎn)向。內(nèi)地房地產(chǎn)政策有望正面調(diào)整，香港聯(lián)交所擬調(diào)整上市規(guī)則以方便‘硬科技’企業(yè)上市，吸引特專科技公司赴港上市。港股估值整體處于低位，價(jià)值恢復(fù)的預(yù)期加大。這些都會(huì)利好來年的IPO活動(dòng)。”