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(相關(guān)資料圖)
無(wú)錫錫南科技IPO遭遇證監(jiān)會(huì)注冊(cè)階段嚴(yán)酷問(wèn)詢
為何經(jīng)驗(yàn)業(yè)績(jī)“斷崖式”下滑員工人數(shù)減少了284人？
2022年年底，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站終于發(fā)出了無(wú)錫錫南科技的IPO注冊(cè)階段問(wèn)詢，此前，2022年8月，深交所上市委就通過(guò)了錫南科技深圳創(chuàng)業(yè)板上市，但奇怪的是，和其他公司不同，一直到2022年12月3日，錫南科技才提交了證監(jiān)會(huì)注冊(cè)申請(qǐng)，又過(guò)了差不多一個(gè)月 ，證監(jiān)會(huì)才發(fā)出來(lái)注冊(cè)階段問(wèn)詢。更有意思的，事實(shí)上，去年下半年證監(jiān)會(huì)在注冊(cè)階段的問(wèn)詢都比較溫柔，但這個(gè)問(wèn)詢似乎比較“問(wèn)詢”
歷史的記錄表明，在交易所被問(wèn)詢的次數(shù)越多，發(fā)審和注冊(cè)之間的時(shí)間越長(zhǎng)，在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)階段被問(wèn)詢的時(shí)間越長(zhǎng)，公司即使是過(guò)會(huì)，注冊(cè)也可能出現(xiàn)變化，而即使是注冊(cè)成功，最后公司的質(zhì)地也可能值得懷疑。比如雷軍系的趣睡科技，在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)階段被2次問(wèn)詢，雖然最后以打折融資的方式上市了，但上市之后立即被市場(chǎng)拋棄，流通市值不到5億。
過(guò)會(huì)4個(gè)月才進(jìn)入注冊(cè)階段
注冊(cè)階段二大問(wèn)題
從證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)階段問(wèn)詢看，還是二大問(wèn)題，第一是業(yè)績(jī)問(wèn)題，幾乎所有IPO公司在報(bào)告期都是增長(zhǎng)的，這也是為什么投資者要購(gòu)買這個(gè)公司股票的唯一理由，但是，錫南科技報(bào)告期的凈利潤(rùn)分別為13,108.97萬(wàn)元、11,712.99萬(wàn)元、8,006.62萬(wàn)元和3,510.05萬(wàn)元，呈現(xiàn)斷崖式下滑的趨勢(shì)。第二個(gè)是所有公司肯定是越做越大工人越來(lái)越多的，但錫南科技報(bào)告期的員工人數(shù)為1,124人、1,010人、834人和840人，反倒減少了284人，這在我們看到的發(fā)展型公司中是非常罕見(jiàn)的。
錫南科技出現(xiàn)這2大不正常的原因和產(chǎn)品有關(guān)，其主要產(chǎn)品為渦輪增壓器精密壓氣機(jī)殼組件，主要客戶包括蓋瑞特、康明斯、石川島、博格華納、博馬科技、德國(guó)大陸等全球知名渦輪增壓器整機(jī)制造商。雖然聽起來(lái)都是很牛逼的公司，但這些傳統(tǒng)企業(yè)目前的增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了很大的放慢趨勢(shì)，而公司實(shí)際上包括很多需要低級(jí)勞動(dòng)力的崗位。雖然公司定位于汽車輕量化領(lǐng)域鋁合金零部件的研發(fā)，但實(shí)際上就是渦輪增壓器，是汽車等領(lǐng)域內(nèi)燃機(jī)的重要配件，但新能源車上面已經(jīng)沒(méi)有這個(gè)東西了！因此，公司募投項(xiàng)目中包括了，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)殼體等關(guān)鍵部件制造建設(shè)項(xiàng) 目 2,0,98265億，但這樣的規(guī)模即使成功了也想扭轉(zhuǎn)公司的經(jīng)營(yíng)也是很難的。
無(wú)錫錫南科技股份有限公司注冊(cè)階段問(wèn)詢問(wèn)題
1.關(guān)于勞務(wù)外包
根據(jù)申請(qǐng)材料及審核問(wèn)詢回復(fù)：
（1）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人勞務(wù)外包的金額及占比、勞務(wù)外包人員數(shù)量及占比逐年增長(zhǎng)。主要原因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)于生產(chǎn)制造人員及輔助性崗位人員的需求增加，發(fā)行人所在地制造業(yè)企業(yè)相對(duì)集中，招工難度較高，采用勞務(wù)外包模式能較好地應(yīng)對(duì)用工難題。
（2）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人員工人數(shù)逐漸減少，主要原因?yàn)榘l(fā)行人提升自動(dòng)化程度，以減少部分崗位對(duì)于人員的依賴，以及通過(guò)勞務(wù)外包的方式，將部分非核心的輔助性工作發(fā)包給勞務(wù)外包公司，以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需求。
（3）發(fā)行人勞務(wù)外包員工平均工資并未顯著低于公司員工的平均工資，不存在依靠勞務(wù)外包壓縮人工成本或費(fèi)用情形。
（4）發(fā)行人2021年度第五大供應(yīng)商暨第二大勞務(wù)外包服務(wù)商為無(wú)錫創(chuàng)惠人力資源有限公司（以下簡(jiǎn)稱無(wú)錫創(chuàng)惠），采購(gòu)金額為1,096.49萬(wàn)元，占采購(gòu)總額比例為2.21%。公開信息顯示，無(wú)錫創(chuàng)惠設(shè)立于2020年1月6日，實(shí)繳資本為0，參保人數(shù)為0。
請(qǐng)發(fā)行人：
（1）結(jié)合報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)人員和輔助性崗位工人人數(shù)及比例變動(dòng)情況，說(shuō)明勞務(wù)外包人員是否僅從事輔助性崗位工作，是否存在業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、生產(chǎn)制造人員減少而勞務(wù)外包人員增加的情形，是否存在“提高自動(dòng)化程度”卻未優(yōu)先解決重復(fù)性高、可替代性強(qiáng)的輔助性崗位的情形，說(shuō)明原因及合理性。
（2）結(jié)合報(bào)告期內(nèi)勞務(wù)外包人員與發(fā)行人員工的平均工資、社保及公積金等全部用工成本，進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人是否存在依靠勞務(wù)外包壓縮人工成本或費(fèi)用情形。
（3）結(jié)合無(wú)錫創(chuàng)惠的基本情況、對(duì)發(fā)行人提供勞務(wù)外包服務(wù)的金額及占比，說(shuō)明無(wú)錫創(chuàng)惠成為發(fā)行人2021年第五大供應(yīng)商的背景和原因，是否專門或主要為發(fā)行人服務(wù)。
請(qǐng)保薦人、發(fā)行人律師進(jìn)行核查，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
2.關(guān)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和主要供應(yīng)商
根據(jù)申請(qǐng)材料及審核問(wèn)詢回復(fù)：
（1）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入分別為68,644.83萬(wàn)元、68,072.51萬(wàn)元、75,930.74萬(wàn)元和38,438.32萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為13,108.97萬(wàn)元、11,712.99萬(wàn)元、8,006.62萬(wàn)元和3,510.05萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.09%、31.61%、19.21%和19.32%。
（2）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)的直接人工分別為11,507.11萬(wàn)元、11,254.96萬(wàn)元、14,441.06萬(wàn)元和7,284.07萬(wàn)元；報(bào)告期各期期末發(fā)行人在冊(cè)生產(chǎn)人員人數(shù)分別為1,124人、1,010人、834人和840人。
（3）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人向第一大供應(yīng)商云鼎鋁業(yè)采購(gòu)金額分別為18,097.28萬(wàn)元、11,581.07萬(wàn)元、14,764.37萬(wàn)元和7,368.24萬(wàn)元，向第二大供應(yīng)商內(nèi)蒙超今采購(gòu)金額分別為260.99萬(wàn)元、7,350.12萬(wàn)元、10,672.34萬(wàn)元和6,513.30萬(wàn)元，發(fā)行人向云鼎鋁業(yè)和內(nèi)蒙超今均采購(gòu)鋁型棒材，與云鼎鋁業(yè)存在轉(zhuǎn)貸情形。
請(qǐng)發(fā)行人：
（1）結(jié)合截至目前最新業(yè)績(jī)情況、訂單獲取及執(zhí)行情況、主要原材料價(jià)格波動(dòng)情況等，說(shuō)明全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)情況、業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)是否扭轉(zhuǎn)、對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不利影響的因素是否消除。
（2）結(jié)合生產(chǎn)人員構(gòu)成和業(yè)務(wù)變動(dòng)，說(shuō)明生產(chǎn)人員人數(shù)及薪酬支出與營(yíng)業(yè)收入和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的匹配性。
（3）結(jié)合云鼎鋁業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利能力，分析在采購(gòu)單價(jià)、結(jié)算條款等方面優(yōu)于內(nèi)蒙超今的原因及合理性，結(jié)合前述差異以及曾與發(fā)行人存在轉(zhuǎn)貸的情形，說(shuō)明發(fā)行人與云鼎鋁業(yè)交易的必要性、真實(shí)性和公允性，是否存在利益輸送。
請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師進(jìn)行核查，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
業(yè)績(jī)斷崖
募資4.9964億