這是一家全國(guó)天然氣領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，2021年公司終端銷氣規(guī)模占全國(guó)的比重超過(guò)了70%，客戶粘性不斷增強(qiáng)。
(資料圖)
2022年第三季度，該企業(yè)的市盈率只有11倍。這說(shuō)明如果管理層把每年通過(guò)天然氣賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買入這家公司1萬(wàn)元的股票，11年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
2021年這家企業(yè)全年的凈利潤(rùn)只有6.2億元，到了2022年該公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了9.41億元的凈利潤(rùn)。該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還創(chuàng)出了歷史新高。
但是，在2022年第三季度，這家公司天然氣的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了35%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股天然氣概念板塊中，九豐能源(股票代碼:605090)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，九豐能源專注于燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)中游及終端領(lǐng)域的大型清潔能源綜合服務(wù)。
該企業(yè)液化天然氣的收入占比為53.35%，液化石油氣的收入占比為42.19%。
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，2011年至2020年，我國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量復(fù)合增長(zhǎng)率為10.6%。2021年我國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量為3,726億立方米，同比增長(zhǎng)了12.7%。
以上數(shù)據(jù)來(lái)自這家公司的財(cái)報(bào)，也說(shuō)明該企業(yè)目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅兩次，總共派發(fā)現(xiàn)金1.9億元。并在2011年為股東分了兩次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重為16%。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)在2022年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，公司的凈利潤(rùn)只有6.09億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了9.4億元，同比增長(zhǎng)了54%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股天然氣概念板塊127家上市企業(yè)中排名第27位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
和這家公司的規(guī)模相比，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的亮點(diǎn)在于超強(qiáng)的現(xiàn)金流能力。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)雖然有9.4億元。但同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收上來(lái)的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)12.23億元，同比還大幅增長(zhǎng)了10,571%。
現(xiàn)金流量?jī)纛~高于凈利潤(rùn)，說(shuō)明在今年第三季度，這家公司的管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業(yè)的賬戶中。
而現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)了100倍，則說(shuō)明和去年同期相比，這家公司的現(xiàn)金流變得更加充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分有利的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因是天然氣銷售速度的加快以及財(cái)務(wù)杠桿的放大。
天然氣的銷售速度，要使用該公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的天然氣存貨，還需要10.4天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要8.9天，銷售速度加快了14%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)的天然氣的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了公司的收入，增加了凈利潤(rùn)。
看過(guò)了該公司天然氣的銷售速度，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿。財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)100元的資產(chǎn)里，只有31.06元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為31.06%。
而到了2022年第三季度，公司同樣100元的資產(chǎn)里，卻有39.04元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了39.04%，同比增長(zhǎng)了26%。
這家企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股天然氣概念板塊127家上市公司中，從低至高排列位居第32位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其負(fù)債率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不高。
財(cái)務(wù)杠桿的放大能提高該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，這樣管理層就能向銀行借到更多的錢來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)。
所以，財(cái)務(wù)杠桿的放大是能提高一家公司的資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的賺錢能力的。
綜上所述，在2022年由于這家公司天然氣的銷售速度加快了，同時(shí)管理層也提高了營(yíng)運(yùn)能力，合理放大了財(cái)務(wù)杠桿，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
《易經(jīng)》上講一陰一陽(yáng)之謂道，所以為了找到這家上市公司中的道，在本文的最后翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)目前存在的瑕疵與問(wèn)題。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于天然氣利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的天然氣，還能賺回8.63元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為8.63%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的天然氣，卻只能賺回6.74元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至6.74%，同比下降了22%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是天然氣的利潤(rùn)空間，在A股天然氣概念板塊127家上市企業(yè)中排名第113位。這個(gè)名次比較靠后，說(shuō)明其利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很低。
銷售毛利率偏低并且還出現(xiàn)了下降，這不僅縮小了公司天然氣的利潤(rùn)空間，還減少了其收益，這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)十分不利，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦九豐能源這只股票，也沒(méi)有說(shuō)九豐能源公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。