上海晉飛碳纖科技股份有限公司（以下簡稱“晉飛碳纖”）日前遞交首次公開發行股票并在科創板上市招股說明書(申報稿)，公司擬沖刺科創板IPO上市，晉飛碳纖此次發行2916.05萬股公司股份，不低于發行后總股本的25%，預計募資5.89億元用于高性能復合材料制造項目、研發中心建設項目及補充流動資金項目。
高性能復合材料制造項目建設地點位于中國（上海）自由貿易試驗區臨港新片區泥城鎮浩歌路509號，項目總投資規模3.19億元，其中包括建筑工程費1348萬元，設備購置費2.09億元、安裝工程費1047.55萬元、工程建設其他費用2123.56萬元、預備費用509.40萬元、鋪底流動資金5948.17萬元。
項目建設周期為2年，建設內容為新建碳纖維預浸料等中間體產品以及交通裝備、民用航空、工業制品的生產線及配套設施。
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研發中心建設項目建設地點位于中國（上海）自由貿易試驗區臨港新片區泥城鎮浩歌路509號，項目總投資規模1.19億元，其中包括建筑工程費212萬元，設備購置費7020萬元、安裝工程費210.60萬元、工程建設其他費用4283.50萬元、預備費用234.52萬元。
項目建設周期為2年，建設內容為研發設備采購及配套設施建設，研發方向為碳纖維復合材料在交通裝備、民用航空等領域的工業應用。
第一紡織網據招股說明書獲悉，晉飛碳纖主要從事高性能碳纖維復合材料制品、高性能碳纖維預浸料、碳纖維織物等產品的研發、生產和銷售，以及部分貿易業務。公司高性能碳纖維復合材料制品主要應用于交通裝備、醫療健康、民用航空等領域。
經過多年積累，晉飛碳纖在碳纖維復合材料設計、開發及應用的技術和實踐層面均實現了多項創新和突破，掌握了包括關鍵材料開發、關鍵結構設計、關鍵工藝改進的全流程多功能性碳纖維復材產品工程化生產應用能力，并將產品廣泛應用于交通裝備、醫療健康、體育健康領域，少量應用于民用航空等領域。
晉飛碳纖參與開發了大部分國內碳纖維軌交車體結構件研制項目，在軌交領域碳纖維復材的研發與生產制造能力上具備較強優勢，根據中國中車下屬重要子公司中車唐山專家評審組評審意見，公司與中車唐山聯合研制的中速磁浮全碳纖維復合材料車體及懸浮架產品為國內中速磁浮列車自主研發設計首例，形成了面向軌道車輛復合材料設計、制造、仿真與驗證技術體系，并完成了大型復雜結構制品的研制，整體技術達到國內領先水平。公司深耕醫療健康領域，碳纖維床板等產品主要供應聯影醫療、東軟醫療、邁瑞醫療、西門子、飛利浦、醫科達、安絡杰等國內外領先醫療影像設備廠商。在體育健康領域，公司聚焦于高端體育器械，向全球知名廠商禧瑪諾、TrueTemper等終端客戶銷售預浸料。在民用航空領域，公司以客機座椅靠背作為切入點，成為航宇嘉泰碳纖維航空椅背產品的主要供應商，并最終供應至空客A320系列飛機制造。
報告期內，晉飛碳纖向前五大客戶的銷售金額分別為6362.70萬元、11,820.93萬元、17,617.26萬元及9,680.68萬元，占比分別為52.03%、63.87%、74.69%及73.52%，客戶集中度較高。
日本東麗系全球碳纖維龍頭企業，報告期內，晉飛碳纖向東麗國際、東麗中國等東麗子公司采購碳纖維、少量碳纖維織物、預浸料及樹脂等原材料，采購價格依據其向其他同類客戶的銷售價格確定。
報告期內，晉飛碳纖主要采購原材料、模具，以及進行委托加工等，公司生產類原材料主要包括碳纖維、織物、樹脂、離型紙等。
招股說明書顯示，晉飛碳纖于2019年、2020年、2021年及2022年上半年分別實現營業收入1.23億元、1.86億元、2.38億元及1.33億元；分別實現歸母凈利潤530.33萬元、1076.07萬元、3479.73萬元及1972.5萬元。
報告期內，晉飛碳纖致力于高性能碳纖維復合材料制品、高性能碳纖維預浸料以及碳纖維織物等產品的研發、生產與銷售，2019年至2022年6月，晉飛碳纖分別實現營業收入12,321.14萬元、18,601.91萬元、23,825.38萬元及13,299.13萬元，其中主營業務突出，占比分別為99.26%、99.50%、99.01%及99.01%；其他業務收入占比較低，主要系公司零星出售的泡沫、金屬件等材料收入，以及廢PE膜等生產廢料銷售收入等。
2019年度至2021年度，晉飛碳纖主營業務收入持續增長，收入增長一方面受益于碳纖維產業發展帶動，另一方面得益于公司主要產品技術、性能指標持續提升及穩定的產品供應能力。報告期內，發行人主營業務收入結構呈現如下特點：
1）核心技術創造的收入規模及占比提高，產品結構優化
高性能碳纖維復合材料制品及服務、高性能碳纖維預浸料產品為公司主要的收入來源，且大部分為公司依靠核心技術開展經營所產生的收入，前述兩類收入合計銷售占比分別為62.07%、73.93%、83.30%及82.52%，核心業務收入占比總體提升。
2）疫情影響下，交通裝備領域下游需求有所放緩
隨著國內疫情的爆發與反復，2020年起，交通出行領域受到較大沖擊，公司相應領域制品需求有所放緩，尤其是高性能碳纖維車體、司機室等主結構件產品訂單有所減少。
3）進入國際高端體育用品供應鏈，高性能碳纖維預浸料收入占比持續提升憑借技術實力和穩定的質量保障，公司分別于2020年和2021年進入國際高端體育用品領域知名品牌TrueTemper和揚能集團供應鏈，向其銷售高性能碳纖維預浸料，成為在疫情沖擊下支撐公司繼續進行技術研發和產品創新的重要業務。
晉飛碳纖產品與服務多具備定制化特點，公司根據客戶需求進行定制化的研發與生產，產品銷售采用直銷為主、經銷為輔的模式。直銷模式主要包含大部分碳纖維復合材料制品及服務、碳纖維預浸料產品；經銷模式主要包含大部分碳纖維織物及其他產品，以及部分高性能碳纖維預浸料、碳纖維復合材料制品產品。
經銷模式下，經銷商在銷售發行人產品時通常采取無庫存模式，其在得到終端客戶需求后，向發行人采購產品并向終端客戶銷售。
報告期初，晉飛碳纖的直銷模式下的復合材料制品業務規模較小，采取經銷模式銷售的碳纖維織物及其他產品收入占比相對較高，報告期內，隨著公司業務規模擴張，公司不斷發展高性能碳纖維復合材料制品及高性能碳纖維預浸料等核心產品，直銷收入占比不斷增加。
報告期內，晉飛碳纖境內、境外銷售占比總體較為穩定，公司產品以內銷為主，內銷收入占比在90%以上，少量外銷主要為向國際知名醫療器械制造商Invacare集團銷售無障礙設施板等產品；公司境內銷售區域以華東、華南為主，占主營業務收入的比例超過70%。其中，華南區域銷售占比增長較快，主要系報告期內公司開拓新客戶TrueTemper境內子公司廣州績能后，對其銷售增長較快所致。
報告期內，晉飛碳纖的交通裝備及其他工業領域毛利率分別為38.99%、20.88%、40.17%以及33.67%。交通裝備領域制品及服務貢獻了公司交通裝備及其他工業領域的主要毛利，交通裝備領域毛利率分別為39.89%、17.16%、50.99%及36.04%，毛利率呈現波動，主要受當期承接的主結構件產品類型差異及生產工藝及經驗成熟度等因素影響較大。（第一紡織網 martin）