這是一家在A股有機(jī)硅概念板塊中，銷售毛利率，也就是功能性硅烷基礎(chǔ)材料的利潤(rùn)空間排名第一的上市企業(yè)。
2022年第三季度，這家公司的銷售毛利率高達(dá)46%。這說(shuō)明只要該企業(yè)銷售100元的功能性硅烷基礎(chǔ)材料，就能賺回46元的毛利潤(rùn)。
而同期這家公司的凈資產(chǎn)收益率，也就是賺錢的能力高達(dá)26.51%，在A股有機(jī)硅概念板塊中排名第3位。
(相關(guān)資料圖)
這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢，通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)9個(gè)月后就能賺回26.51元的凈利潤(rùn)。
2020年該企業(yè)全年的凈利潤(rùn)只有1.28億元，而到了2021年這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了5.37億元，這不僅比2020年增長(zhǎng)了321%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該企業(yè)只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了5.59億元的凈利潤(rùn)，該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，這家公司的管理層卻縮小了財(cái)務(wù)杠桿，這勢(shì)必會(huì)降低該企業(yè)的資金使用效率，減弱其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了46%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股有機(jī)硅概念板塊中，晨光新材(股票代碼:605399)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位女士，聽聲音很年輕，但說(shuō)起話來(lái)卻十分的專業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，晨光新材的主營(yíng)業(yè)務(wù)為功能性硅烷基礎(chǔ)原料、中間體及成品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家公司其他業(yè)務(wù)的收入占比為44.39%，氨丙基三乙氧基硅烷的收入占比為16.15%，乙烯基三甲氧基烷的收入占比為12.83%。
而在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，在2022年4月份，這家公司簽署了投資協(xié)議，建設(shè)年產(chǎn)30萬(wàn)噸硅基及氣凝膠新材料項(xiàng)目，生產(chǎn)三氯氫硅、正硅酸乙酯和氣凝膠等材料。公司產(chǎn)業(yè)鏈橫向、縱向擴(kuò)張，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，擴(kuò)大市場(chǎng)版圖。
而除此之外翻譯官還了解到，這家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品不僅銷往國(guó)內(nèi)各省，同時(shí)也遠(yuǎn)銷歐美、日韓和中東等地區(qū)，這些都彰顯了其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅兩次，總共派發(fā)現(xiàn)金1.31億元。并在2020~2021年期間為股東分了兩次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過了20%。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為3億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了5.59億元，同比大幅增長(zhǎng)了86%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股有機(jī)硅概念板塊31家上市公司中排名第10位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
因?yàn)樵谫I方市場(chǎng)企業(yè)都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款，所以凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的。
下面我們來(lái)分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，并判斷出公司凈利潤(rùn)中的含金量。
2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有5.59億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為4.36億元，同比大幅增長(zhǎng)了95%。
上面已經(jīng)介紹過了凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低是一個(gè)正常的現(xiàn)象。
因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會(huì)在未來(lái)的季度里打到該企業(yè)的賬戶中。
而在2022年這家公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~幾乎和凈利潤(rùn)一樣多，并且還同比增長(zhǎng)了近一倍。這些都說(shuō)明該企業(yè)目前的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，現(xiàn)金流也非常的充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們分析一個(gè)重要的問題，是什么原因使得該公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，該公司銷售100元的硅烷新材料，只能賺到27.5元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為27.5%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的硅烷新材料，卻能賺到35.63元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了35.63%，同比增長(zhǎng)了30%。
該公司目前的銷售凈利率，在A股有機(jī)硅概念板塊31家上市企業(yè)中排名第1位，這說(shuō)明其目前是該板塊內(nèi)銷售凈利率最高的公司。
而通過進(jìn)一步分析翻譯官在這家企業(yè)的利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，該公司銷售凈利率提高的主要原因是銷售費(fèi)用的下降。
2022年第三季度，這家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)了43%，而對(duì)應(yīng)的銷售費(fèi)用卻只提高了14%。銷售費(fèi)用的增速明顯低于營(yíng)業(yè)收入，這說(shuō)明公司的銷售費(fèi)用在降低。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)的管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，有效控制住了各項(xiàng)費(fèi)用。這不僅提高了該公司的銷售凈利率，也使得這家企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)最大的問題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，該企業(yè)100元的資產(chǎn)里還有13.01元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為13.01%。而到了2022年第三季度，這家公司的資產(chǎn)負(fù)債率就降至9.05%，同比下降了30%。
該企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股有機(jī)硅概念板塊31家上市公司中，從低至高排列位居第1位，這說(shuō)明其目前是該板塊內(nèi)負(fù)債率最低的企業(yè)。
資產(chǎn)負(fù)債率被稱作公司的財(cái)務(wù)杠桿，它的合理放大能提高一家企業(yè)資金的使用效率，增強(qiáng)其賺錢的能力。
而在2022年第三季度，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)了下降，這勢(shì)必會(huì)阻礙該企業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，降低其賺錢的能力，這點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持B級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦晨光新材這只股票，也沒有說(shuō)晨光新材公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。