這是一家我國主營軍用火工元件的上市企業(yè)，公司的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于陸軍、海軍、空軍和火箭軍等武器裝備中。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是武器火工元件的利潤空間高達(dá)47%，這說明只要公司銷售100元的武器火工元件就能賺回47元的毛利潤。
而憑借著在軍工領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家公司還獲得了全國社保基金的戰(zhàn)略入股，目前社保基金是其第四大股東。
(資料圖片)
從2015年開始，該企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)了增長，并在2021年達(dá)到了8,241萬元。這不僅比2020年增長了26%，還創(chuàng)出了歷史新高。
支付給職工的薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長并且創(chuàng)出歷史新高，則說明這家公司目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買馬，向外擴(kuò)張。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)的銷售凈利率卻出現(xiàn)了下降，這勢(shì)必會(huì)減少公司的收益，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了66%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股國防軍工概念板塊中，新余國科(股票代碼:300722)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說話的聲音十分穩(wěn)重，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，新余國圖的主營業(yè)務(wù)為火工品及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家企業(yè)軍品的收入占比為65.87%，民品的收入占比為32.44%。
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，這家企業(yè)的大股東或者實(shí)際控制人為地方國有資產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)，所以其還具備國企改革的背景。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計(jì)分紅5次，總共派發(fā)現(xiàn)金1.42億元。
并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重竟然達(dá)到了50%。這個(gè)比例非常高，說明該企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對(duì)這家公司基本情況的介紹，下面我們?cè)賮矸治鲆幌鹿镜膬衾麧櫛憩F(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤為4,564萬元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達(dá)到了5,422萬元，同比增長了19%。
而該企業(yè)目前的凈利潤，在A股國防軍工概念板塊389家上市公司中排名第213位。
這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，但不能說該企業(yè)的賺錢能力很弱，只能說其規(guī)模相對(duì)來說非常小。
因?yàn)閷?duì)比凈利潤只能分析出一家公司的規(guī)模，而無法判斷其賺錢的能力。要想分析出一家企業(yè)賺錢能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為10.29%，同比增長了9%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過生產(chǎn)經(jīng)營9個(gè)月后就能賺回10.29元的凈利潤。
而這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股國防軍工概念板塊389家上市公司中排名第34位。
我們能發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家企業(yè)賺錢能力的排名遠(yuǎn)高于凈利潤，這說明在A股國防軍工概念板塊和公司規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)里，其賺錢的能力是最出眾的。
綜上所述，在2022年第三季度，該企業(yè)的規(guī)模雖然不大，但是賺錢的能力卻非常強(qiáng)。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出這家公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是軍用火工元件銷售速度的加快以及銷售回款時(shí)間的縮短。
軍用火工元件的銷售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的軍用火工元件存貨，還需要227天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要190天，銷售速度加快了16%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說明市場(chǎng)對(duì)公司生產(chǎn)的火工元件的需求在增強(qiáng)。這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤。
看過了這家公司的銷售速度，下面我們?cè)賮矸治鲆幌略撈髽I(yè)的銷售回款時(shí)間
銷售回款的時(shí)間，就是公司銷售軍用火工元件的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完軍用火工元件后，還需要124天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要116天，銷售回款的時(shí)間縮短了6%。
銷售回款時(shí)間的縮短，使貨款回到該企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了。這樣就提高了公司的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力，而銷售回款時(shí)間的縮短也說明公司目前的銷售十分健康。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家企業(yè)軍用火工元件銷售速度的加快，同時(shí)管理層也提高了營運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間，這些使得該公司第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出這家企業(yè)目前存在的瑕疵，來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該公司最大的問題在于銷售凈利率的下降。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售100元的軍用火工元件，還能賺到22.83元的凈利潤，銷售凈利率為22.83%。
而到了2022年第三季度，該公司同樣銷售100元的軍用火工元件，卻能賺到21.11元的凈利潤，銷售凈利率降至21.11%，同比下降了8%。
這家企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股國防軍工概念板塊389家上市公司中排名第55位。這個(gè)名次非常靠前，說明其銷售凈利率相對(duì)來說很高。
而通過進(jìn)一步分析翻譯官在該企業(yè)的利潤表中發(fā)現(xiàn)，這家公司銷售凈利率下降的主要原因是，軍用火工元件的價(jià)格出現(xiàn)了下滑。
銷售凈利率的下降直接減少了該企業(yè)的收益，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營十分不利，這一點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦新余國科這只股票，也沒有說新余國科公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。